AmBev, les résultats du quatrième trimestre sont conformes aux attentes, les ventes de tous les départements en baisse

Investing.com – AmBev a publié ses résultats du quatrième trimestre, qui sont essentiellement conformes aux attentes, avec un EBITDA ajusté de 8,5 milliards de reais, supérieur de 3 % aux prévisions, mais en baisse de 7,5 % en glissement annuel, en raison de la baisse des ventes dans la plupart des secteurs.

Le bénéfice par action s’élève à 0,28 real, en baisse de 10 % par rapport à l’année précédente. Les ventes totales ont diminué de 3,8 % en glissement annuel, en dessous des prévisions des analystes de 2,5 %, mais cette baisse a été partiellement compensée par des prix et des marges bénéficiaires légèrement meilleurs dans certains secteurs.

Au Brésil, en raison de conditions macroéconomiques difficiles et de conditions météorologiques défavorables en octobre et novembre, les ventes de bière ont diminué de 2,6 % en glissement annuel.

La société a indiqué que sa part de marché avait augmenté dans la fourchette à un chiffre inférieur, tandis que le segment des boissons haut de gamme et sans alcool a connu une croissance de plus de 15 %, tandis que la bière principale a diminué dans la fourchette à un chiffre supérieur.

L’EBITDA au Brésil a dépassé les prévisions de 4,8 % et est resté stable par rapport à l’année précédente. En raison de facteurs de couverture, le coût en cash a accéléré sa croissance de 13,6 % par rapport à l’an dernier, mais cela a été compensé par une baisse de 6,7 % des dépenses de vente, générales et administratives (SG&A).

En dehors du Brésil, la région d’Amérique centrale et des Caraïbes (CAC) a été un point négatif, avec un EBITDA inférieur de 15 % aux prévisions, et une baisse de 130 points de base de la marge bénéficiaire en glissement annuel.

Pour 2026, AmBev fait face à des pressions sur les coûts et guide une croissance de 4,5 % à 7,5 %, ce qui nécessite une augmentation des prix supérieure à l’inflation pour maintenir la marge. En raison de la Coupe du Monde, la société prévoit également une augmentation des dépenses marketing.

Bank of America maintient une note “neutre” pour AmBev, avec un objectif de prix ajusté à 15,30 reais par action (2,95 dollars par American Depositary Receipt), supérieur à l’objectif précédent de 13,50 reais.

La banque a souligné que, en raison de la pression continue sur les ventes de bière au Brésil et de la croissance limitée des bénéfices, le potentiel de hausse est limité et la dynamique est faible.

Elle a également revu à la baisse ses prévisions de bénéfice par action pour 2026 et 2027, respectivement de 2,4 % et 3 %, à 0,95 real et 1,06 real.

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