Et si la pénurie de logements n'était pas la raison pour laquelle les maisons sont si chères ?

Points clés

• Les chercheurs ont trouvé des preuves suggérant que la crise de l’accessibilité au logement est directement liée aux revenus plutôt qu’à l’offre de logements, ce qui remet en question la capacité du gouvernement à réduire les coûts du logement en encourageant la construction de nouveaux logements.

• La recherche, menée par une équipe de la Réserve fédérale de San Francisco, remet en cause les idées reçues sur le marché immobilier.

Réponses d’Investopedia

QUESTION

Une nouvelle analyse menée par des chercheurs de la Réserve fédérale de San Francisco remet en question l’idée selon laquelle la hausse des prix des logements serait due à une insuffisance de construction.

L’analyse publiée cette semaine montre que les villes du pays ont construit des logements plus rapidement que leur population n’a augmenté, et que les prix des logements ont tendance à augmenter parallèlement aux revenus. En réalité, l’offre de logements a augmenté plus vite que la population, même dans des marchés coûteux comme San Francisco. En d’autres termes, la hausse des revenus, et non une pénurie de logements, pourrait alimenter la flambée des prix des maisons.

La recherche menée par une équipe dirigée par Schulyer Louie, doctorant à l’Université de Californie à Irvine, apporte un nouvel éclairage sur les causes de la crise de l’accessibilité au logement et a des implications pour la manière dont les décideurs politiques devraient y répondre. Avec la hausse des loyers et des coûts de propriété par rapport aux revenus moyens, les politiciens des deux grands partis cherchent des moyens de réduire ces coûts. Mais le problème pourrait moins résider dans une insuffisance de construction et davantage dans le fait que les hauts revenus font monter les prix hors de portée des autres.

Ce que cela signifie pour l’économie

La recherche suggère que l’inégalité des revenus, et non une pénurie de logements, est la raison pour laquelle de nombreux Américains ne peuvent plus se permettre d’acheter ou de louer un logement ces dernières années.

“La croissance des prix des logements peut simplement refléter une augmentation de la demande, en partie due à la croissance des revenus moyens, de sorte que les questions d’accessibilité au logement concernent principalement les différences de croissance des revenus en haut de la distribution par rapport au milieu,” ont écrit les chercheurs.

Jusqu’à présent, les efforts se sont concentrés sur l’augmentation de l’offre de logements en se basant sur des dynamiques de marché simples : une offre plus élevée, par rapport à la demande, devrait faire baisser les coûts. Les coûts élevés du logement d’aujourd’hui sont en partie dus à une restriction de l’offre. Des groupes comme l’Association nationale des agents immobiliers et d’autres défenseurs du logement soutiennent que des lois de zonage restrictives, l’opposition aux nouveaux projets et d’autres facteurs ont, au cours des dernières décennies, causé une pénurie massive de logements.

Mettre fin à cette pénurie pourrait améliorer l’accessibilité au logement, selon la logique. Par exemple, la loi “Housing for the 21st Century”, introduite l’année dernière et en cours d’examen au Congrès avec un soutien bipartisan, vise à réduire la bureaucratie dans la construction de logements et à financer des programmes pour augmenter l’offre.

Éducation associée

Impact de l’offre et de la demande sur le marché immobilier

Comprendre l’inégalité des revenus : causes clés et mesures

Mais si Louie a raison, ces solutions pourraient être mal orientées.

“Une grande partie de l’intérêt intense pour résoudre la crise de l’accessibilité au logement s’est concentrée sur les limitations de l’offre,” a écrit Louie. “Nous soutenons que les différences dans le type de croissance du marché du travail sous-jacent et leurs implications pour la demande de logement peuvent offrir une meilleure explication des dynamiques importantes du marché immobilier. Cela suggère que la crise de l’accessibilité au logement pourrait être mieux abordée en comprenant les changements sur le marché du travail, notamment la répartition relative de la croissance économique selon les niveaux de revenu et les emplois dans différentes régions.”

Vous avez une information pour les journalistes d’Investopedia ? Envoyez-nous un courriel à

[email protected]