Hasbro (NASDAQ : HAS) surprend avec un solide quatrième trimestre de l’année civile 2025

Hasbro (NASDAQ : HAS) surprend avec un solide quatrième trimestre de l’année civile 2025

Anthony Lee

Mar, 10 février 2026 à 20h42 GMT+9 5 min de lecture

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HAS

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Entreprise de jouets et de divertissement Hasbro (NASDAQ : HAS) a annoncé un chiffre d’affaires supérieur aux attentes au quatrième trimestre de l’année civile 2025, avec une hausse des ventes de 31,3 % en glissement annuel pour atteindre 1,45 milliard de dollars. Son bénéfice non-GAAP de 1,51 dollar par action était supérieur de 59,3 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Hasbro (HAS) au T4 de l’année civile 2025 :

**Chiffre d’affaires :** 1,45 milliard de dollars contre une estimation des analystes de 1,26 milliard (croissance de 31,3 % en glissement annuel, dépassement de 14,4 %)

**EPS ajusté :** 1,51 dollar contre une estimation des analystes de 0,95 dollar (dépassement de 59,3 %)

**EBITDA ajusté :** 372,2 millions de dollars contre une estimation des analystes de 267,2 millions (marge de 25,7 %, dépassement de 39,3 %)

**Prévision d’EBITDA pour l’année financière 2026** : 1,43 milliard de dollars en moyenne, au-dessus de l’estimation des analystes de 1,31 milliard

**Marge opérationnelle :** 20,6 %, contre 5,4 % au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 24,4 %, contre 18,9 % au même trimestre l’année dernière

**Capitalisation boursière :** 13,58 milliards de dollars

« Je suis fier des résultats que notre équipe a livrés en 2025 et du succès de notre stratégie Playing to Win », a déclaré Chris Cocks, directeur général de Hasbro.

Aperçu de l’entreprise

Célèbre pour la création de jouets tels que Mr. Potato Head et le Rubik’s Cube, Hasbro (NASDAQ : HAS) est une entreprise mondiale de divertissement proposant une gamme diversifiée de jouets, jeux et expériences multimédia pour les enfants et les familles.

Croissance du chiffre d’affaires

L’analyse de la performance des ventes à long terme d’une entreprise révèle des insights sur sa qualité. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais une entreprise de premier ordre croît sur plusieurs années. La demande de Hasbro a été faible au cours des cinq dernières années, ses ventes ayant diminué à un taux annuel de 3 %. Cela est inférieur à nos standards et indique une faible qualité commerciale.

Revenus trimestriels de Hasbro

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur de la consommation discrétionnaire, les cycles de produits sont courts et le chiffre d’affaires peut être fortement influencé par des tendances et préférences de consommation en rapide évolution. La baisse annuelle des revenus de Hasbro de 3,1 % au cours des deux dernières années s’aligne avec sa tendance sur cinq ans, suggérant une demande constamment en diminution.

Croissance annuelle du chiffre d’affaires de Hasbro

Nous pouvons approfondir la dynamique de ses revenus en analysant ses trois segments principaux : Produits de consommation, Divertissement, et Wizards & Jeux numériques, qui représentent respectivement 43,6 %, 55,3 % et 1,1 % du chiffre d’affaires. Au cours des deux dernières années, le revenu d’Entertainment (contenu) de Hasbro a connu une croissance annuelle moyenne de 4671 %, tandis que ses revenus de Produits de consommation (jouets, jeux, vêtements) et Wizards & Jeux numériques (Wizards of the Coast) ont enregistré des baisses moyennes de 24,5 % et 95,4 %.

Revenus trimestriels de Hasbro par segment

Ce trimestre, Hasbro a enregistré une croissance annuelle remarquable de 31,3 %, et ses 1,45 milliard de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 14,4 %.

Suite de l’histoire  

Pour l’avenir, les analystes anticipent que le chiffre d’affaires restera stable au cours des 12 prochains mois. Bien que cette projection laisse entendre que ses nouveaux produits et services stimuleront de meilleures performances, elle reste en dessous de la moyenne sectorielle.

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Marge opérationnelle

La marge opérationnelle est une mesure importante de la rentabilité, car elle montre la part du chiffre d’affaires restant après déduction de toutes les dépenses principales – tout, du coût des marchandises vendues à la publicité et aux salaires. Elle est également utile pour comparer la rentabilité entre des entreprises avec différents niveaux d’endettement et de taux d’imposition, car elle exclut les intérêts et les taxes.

La marge opérationnelle de Hasbro a tendance à diminuer au cours des 12 derniers mois et a en moyenne été de 7,9 % sur les deux dernières années. La rentabilité de l’entreprise était médiocre pour une entreprise de consommation discrétionnaire, ce qui montre qu’elle n’a pas réussi à répercuter ses coûts d’exploitation plus élevés sur ses clients.

Marge opérationnelle sur 12 mois de Hasbro (GAAP)

Au T4, Hasbro a généré une marge opérationnelle de 20,6 %, en hausse de 15,1 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette augmentation est une évolution positive et montre une meilleure efficacité.

Bénéfice par action

Nous suivons l’évolution à long terme du bénéfice par action (BPA) pour la même raison que la croissance du chiffre d’affaires à long terme. Cependant, par rapport au chiffre d’affaires, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Le BPA de Hasbro a connu une croissance annuelle composée faible de 8,1 % au cours des cinq dernières années. Sur une note positive, cette performance a été meilleure que la baisse annuelle de 3 % de ses revenus, ce qui indique que la direction a adapté sa structure de coûts en réponse à un environnement de demande difficile.

BPA sur 12 mois de Hasbro (Non-GAAP)

Au T4, Hasbro a annoncé un BPA ajusté de 1,51 dollar, contre 0,46 dollar au même trimestre l’année dernière. Ce résultat a facilement dépassé les estimations des analystes, et les actionnaires devraient être satisfaits. Au cours des 12 prochains mois, Wall Street prévoit que le BPA annuel de Hasbro se réduira de 4,2 %, pour atteindre 5,53 dollars.

Principaux enseignements des résultats du T4 de Hasbro

Il était encourageant de voir que Hasbro a dépassé les attentes des analystes en matière de BPA ce trimestre. Nous étions également impressionnés par la surperformance de son EBITDA par rapport aux estimations de Wall Street. En regardant plus large, nous pensons que c’était une bonne publication avec certains points de potentiel de hausse. L’action est restée stable à 97,35 dollars immédiatement après la publication.

Hasbro a affiché des résultats solides, mais un seul trimestre ne suffit pas à faire de l’action un achat. Voyons si c’est une bonne opportunité d’investissement. Le dernier trimestre est important, mais pas autant que les fondamentaux à long terme et la valorisation, pour décider si l’action est un achat. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable, que vous pouvez lire ici, gratuitement.

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