📊 Le rapport risque-rendement du Bitcoin a changé après la récente vente : analyste on-chain

La récente baisse du prix du Bitcoin a incité les analystes du marché à évaluer si un plancher est en train de se former, un chercheur on-chain de renom déclarant que le profil risque-rendement a changé suite à la vente.

James « Checkmate » Check, ancien chercheur principal chez Glassnode et auteur de Check On Chain, a confié à l'animateur de What Bitcoin Did, Danny Knowles, que le Bitcoin est entré dans une zone de « valeur profonde » selon plusieurs cadres de réversion à la moyenne lorsque son prix est tombé dans des zones récentes, selon ses déclarations dans le podcast. Check a noté que les pertes de type capitulation ont atteint des niveaux jamais vus depuis les creux du cycle 2022.

Check a indiqué que si le Bitcoin ne tend pas vers zéro, la configuration statistique semble de plus en plus asymétrique après la vente. L’analyste a déclaré que l’environnement actuel représente un moment où les participants au marché doivent prêter attention plutôt que de perdre leur concentration.

Le chercheur a précisé qu’il se concentrait sur la structure du marché plutôt que d’identifier un seul vendeur forcé derrière le mouvement de prix.

Check a proposé une évaluation probabiliste, affirmant que les chances qu’un fond se forme ont considérablement augmenté. Il a dit que la probabilité que le marché ait déjà établi un creux significatif est supérieure à 50 %, probablement autour de 60 %, selon son analyse. L’analyste a attribué de faibles chances à ce que le Bitcoin atteigne un nouveau sommet historique dans l’année sans un changement macroéconomique majeur ou un événement de marché important.

Concernant les fonds négociés en bourse, Check a cité des milliards de sorties lors de la baisse, mais a qualifié la situation de dénouement de positions plutôt que de défaillance structurelle. Il a noté qu’à un pic antérieur, environ 62 % des flux cumulés étaient en perte, tandis que les actifs sous gestion des ETF n’ont diminué que de quelques points en pourcentage. Check a suggéré que les sorties antérieures étaient alignées avec l’intérêt ouvert du CME, ce qui est cohérent avec des ajustements de trades de base.

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