SpaceX a déclaré qu'elle devait peser les actions IPO à double classe pour renforcer Musk

SpaceX envisage une structure d’actions à double classe dans son introduction en bourse prévue cette année, selon des personnes proches du dossier, reprenant une stratégie que son milliardaire fondateur Elon Musk avait évoquée pour Tesla Inc.

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Une structure à deux niveaux donnerait à certains actionnaires des actions avec un pouvoir de vote supplémentaire leur permettant de dominer la prise de décision. Cette démarche permettrait aux initiés comme Musk de conserver le contrôle de l’entreprise même avec une participation minoritaire.

Le fabricant américain de fusées et de satellites est également en train d’ajouter des membres à son conseil d’administration, ont indiqué ces personnes, afin d’aider à piloter l’offre publique initiale et à soutenir les ambitions spatiales de Musk au-delà de ses activités principales de fusées et de satellites.

SpaceX cherche à réaliser une IPO plus tard cette année, dans une opération pouvant lever jusqu’à 50 milliards de dollars pour financer des centres de données en intelligence artificielle dans l’espace et une usine sur la lune. Récemment, SpaceX a acquis xAI de Musk, faisant passer l’entreprise au-delà de ses activités principales vers l’intelligence artificielle.

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Les délibérations sont en cours et les détails de l’IPO pourraient changer, ont précisé ces personnes, en demandant à ne pas être identifiées car l’information n’est pas publique.

Un représentant de SpaceX n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Les actions à double classe sont courantes parmi les entreprises technologiques américaines telles que Meta Platforms Inc. et Alphabet Inc., la société mère de Google, et sont généralement présentées comme un moyen pour les fondateurs de se concentrer sur une vision à long terme. La structure donne généralement aux fondateurs et aux initiés 10 ou même 20 voix par action, contre une seule voix pour les actions ordinaires, ce qui, selon les critiques, les rend moins responsables.

Dans une structure à double classe qui confère à Musk des actions à super-vote, le milliardaire établirait un rempart contre les actionnaires activistes qui chercheraient à imposer des changements à l’entreprise contre sa volonté.

Ce que dit Bloomberg Intelligence

« Le lancement pourrait générer les plus grands gains de SpaceX en 2026, avec une hausse de plus de 20 % des lancements Falcon à 197, augmentant le chiffre d’affaires à 14,6 milliards de dollars en pleine capacité et un prix par lancement de 74 millions de dollars. Nos estimations se basent sur les lancements Falcon 9, ce qui reste conservateur puisque Falcon Heavy pourrait compenser le déficit de lancements. Les coûts de recherche et développement restent un obstacle, ce qui pousse le lancement vers des pertes d’exploitation. »

— Melissa Balzano, analyste chez Bloomberg Intelligence

Musk a loué la structure à plusieurs niveaux et proposé la création d’une action à double classe chez Tesla pour détenir au moins 25 % du contrôle avec droit de vote dans l’entreprise, menaçant de développer ses produits d’IA et de robotique ailleurs s’il ne parvient pas à atteindre ce niveau d’influence.

« Ce n’est pas tellement que je pourrais contrôler l’entreprise, même si je deviens fou », a-t-il déclaré en 2024. Bien qu’il détienne actuellement environ 11 % des actions, son nouveau package de rémunération d’un trillion de dollars pourrait augmenter sa participation à 25 % ou plus au cours de la prochaine décennie.

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SpaceX a discuté de la faisabilité d’un partenariat entre SpaceX et Tesla, une idée que certains investisseurs poussent, selon un rapport de Bloomberg News.

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