Le leader de l'industrie forestière finlandaise UPM-Kymmene retrouve la rentabilité au T4, prévoit pour le premier semestre 2026 une fourchette en millions d'euros

UPM-Kymmene Oyj (UPMKF, RPL.F), le fabricant finlandais de produits forestiers, a renoué avec la rentabilité au quatrième trimestre, marquant un retournement notable par rapport à la perte de l’année précédente. Le retour à la profitabilité au T4, combiné à ses prévisions en euros millions, souligne l’optimisme prudent de la direction malgré un environnement fiscal 2025 difficile.

Pour le trimestre, l’entreprise finlandaise a enregistré un bénéfice net de 258 millions d’euros, soit 0,49 euro par action, inversant une perte de 95 millions d’euros enregistrée un an plus tôt. Sur une base comparable — qui exclut les éléments exceptionnels —, le résultat du T4 s’élève à 300 millions d’euros ou 0,57 euro par action, bien que cela représente un léger recul par rapport à 328 millions d’euros ou 0,61 euro par action au trimestre de l’année précédente.

La performance opérationnelle du T4 reflète les vents contraires du secteur

L’EBIT comparable du trimestre a diminué de 15 % en glissement annuel pour atteindre 355 millions d’euros, avec une marge opérationnelle réduite à 15,3 % contre 15,9 % l’année précédente. L’EBITDA comparable de l’entreprise a reculé à 382 millions d’euros contre 436 millions d’euros auparavant, bien que la marge EBITDA soit restée stable à 16,5 %. La faiblesse des ventes était manifeste, avec un chiffre d’affaires en contraction à 2,312 milliards d’euros contre 2,632 milliards d’euros, signalant un marché plus faible dans le secteur des produits forestiers.

Année complète 2025 : Pression sur les bénéfices et patience stratégique

L’ensemble de l’exercice 2025 a raconté une histoire similaire de pression sectorielle. L’EBIT comparable a chuté de 25 % par rapport à 2024, atteignant 921 millions d’euros, avec une compression des marges dans l’ensemble de l’activité. Le chiffre d’affaires annuel a diminué à 9,656 milliards d’euros contre 10,339 milliards d’euros l’année précédente, reflétant une demande mondiale persistante faible.

Prévisions et stratégie de retour de capitaux

Pour la première moitié de 2026, UPM-Kymmene prévoit un EBIT comparable compris entre 325 millions d’euros et 525 millions d’euros, contre 413 millions d’euros au premier semestre 2025. Cette fourchette large reflète l’incertitude quant au calendrier de la reprise du marché, mais indique la confiance de la direction dans la flexibilité opérationnelle.

Plus notable encore, le Conseil d’administration de l’entreprise a proposé de maintenir le dividende à 1,50 euro par action pour 2025, représentant 113 % du bénéfice par action comparable. Ce ratio de distribution inchangé — malgré les vents contraires sur les bénéfices — témoigne de la confiance du Conseil dans la stratégie à long terme d’UPM et dans sa capacité à générer des flux de trésorerie en euros. La décision reflète un engagement envers les actionnaires, même si l’entreprise traverse une faiblesse cyclique à court terme.

Sur le marché d’Helsinki, l’action UPM était cotée à 23,61 euros, en baisse de 0,55 % lors de la séance, alors que les investisseurs pesaient la résilience de l’entreprise face aux vents contraires du secteur.