MARKET ANALYSIS | Telcos to Fintechs – How and Why Africa’s Telco Giants are Spinning Out into Independent Fintechs

Partout en Afrique, la montée en puissance de l’argent mobile et des paiements numériques redéfinit le paysage financier – et les plus grands opérateurs télécoms du continent intensifient leurs efforts.

Face à une demande croissante de services financiers à faible coût, mobiles et axés sur l’utilisateur, les opérateurs télécoms créent des filiales fintech dédiées, lèvent des fonds, obtiennent des licences et se positionnent comme les prochains géants financiers panafricains.

Pourquoi les opérateurs télécoms deviennent des fintechs

Le secteur des télécoms en Afrique joue depuis longtemps un rôle clé dans l’inclusion financière. Des services d’argent mobile comme MTN MoMo et Airtel Money ont permis à des millions de personnes d’accéder à des outils financiers de base en l’absence d’infrastructures bancaires traditionnelles.

Mais aujourd’hui, la mutation est plus structurelle – et stratégique.

Au lieu de gérer des divisions de paiements en tant qu’activités secondaires, les opérateurs télécoms créent de plus en plus des unités fintech en tant qu’entités réglementées séparées. Cela leur permet de :

• Lever des financements indépendants
• Débloquer des valorisations sur des marchés fintech à forte croissance
• Répondre aux exigences de licences des banques centrales
• Collaborer plus efficacement avec les banques, startups et régulateurs
• Se concentrer sur l’innovation en dehors des structures télécoms traditionnelles

Groupe MTN : MoMo en pleine croissance

Le groupe sud-africain MTN mène cette transformation.

Sa plateforme Mobile Money (MoMo) a été séparée en une entité indépendante, MTN Fintech, qui opère dans plus de 15 pays. En 2022, l’entreprise annonçait viser une valorisation de 5 milliards de dollars pour sa branche fintech, avec des plans pour attirer des investisseurs stratégiques.

D’ici 2024, MTN Fintech comptait :

• Plus de 63 millions d’utilisateurs actifs MoMo en Afrique
• Plus de 15 pays avec des services MoMo en activité
• 1,6 million+ agents et 500 000 commerçants
• Plus de 250 milliards de dollars de volume de transactions traités chaque année
• Croissance du chiffre d’affaires : les revenus fintech ont augmenté de 20 à 25 % en glissement annuel ces derniers trimestres

En partenariat avec des acteurs mondiaux comme Mastercard et Flutterwave, tout en poussant fortement dans les paiements marchands, les transferts, le crédit et l’assurance.

MTN MoMo est actif sur des marchés à forte croissance comme :

• Nigeria (sous licence Payment Service Bank)
• Ghana (où MoMo est une méthode de paiement numérique dominante)
• Ouganda, Cameroun, Côte d’Ivoire, Zambie, et d’autres

Dans plusieurs de ces pays, MTN Fintech ne se limite pas à la pénétration de l’argent mobile, mais s’étend aussi à des services adjacents comme l’assurance, le scoring de crédit et les transferts internationaux.

Les succès réglementaires ont aussi été cruciaux : MTN MoMo a obtenu des licences Payment Service Bank (PSB) au Nigeria, et des licences d’e-money dans des pays comme l’Ouganda et le Ghana.

En 2021, le groupe MTN a officiellement séparé MoMo en une filiale fintech indépendante, MTN Fintech. L’objectif était clair :

« Séparer structurellement nos activités fintech et fibre pour libérer de la valeur et attirer des investisseurs stratégiques. » – Ralph Mupita, PDG du groupe MTN

Ce mouvement permet à MTN de :

• Respecter les réglementations financières locales (notamment au Nigeria, Ghana, Ouganda)
• Établir des partenariats avec des acteurs financiers mondiaux
• Mener une offre publique ou une levée de fonds externe sans diluer la maison mère
• Intégrer plus profondément la fintech avec ses capacités en données et IA

Bien que MTN n’ait pas encore introduit MTN Fintech en bourse, le PDG Ralph Mupita a laissé entendre qu’un IPO ou une levée de fonds privée pourrait intervenir dans les 1 à 2 prochaines années, selon les conditions du marché.

Airtel Afrique : une introduction en bourse en vue

Son concurrent Airtel Afrique a également pris des initiatives similaires.

Son activité Airtel Money a été séparée en Airtel Mobile Commerce en 2021, opérant de manière indépendante avec son propre PDG et sa gouvernance.

Ce spin-off stratégique permet à Airtel de :

• Attirer des capitaux fintech externes tout en conservant le contrôle
• Répondre aux exigences des banques centrales pour une propriété non-télécom des services financiers
• Créer une voie claire vers une IPO ou une sortie stratégique
• Accélérer les partenariats dans la banque, les paiements et le crédit digital

En 2021–2022, Airtel Africa a levé plus de 500 millions de dollars pour sa filiale fintech auprès d’investisseurs comme Qatar Investment Authority et Mastercard, valorisant l’entreprise à 2,65 milliards de dollars.

« Nous restons engagés à eventualement introduire en bourse l’activité d’argent mobile, lorsque les conditions du marché le permettront. » – Segun Ogunsanya, PDG d’Airtel Africa (2024)

D’ici 2024, Airtel Mobile Commerce comptait :

• Plus de 37 millions d’utilisateurs actifs Airtel Money
• Présent dans 14 marchés, dont Kenya, Ouganda, Tanzanie, Zambie, Malawi et RDC
• Plus de 110 milliards de dollars de volume de transactions annuel
• Une croissance des revenus fintech de 30 % en glissement annuel, représentant 15 à 20 % du chiffre d’affaires total du groupe
• Plus de 450 000 agents et points de vente

Airtel Money est désormais actif dans 14 marchés africains, et en 2024, l’entreprise a réaffirmé son projet de coter en bourse la filiale fintech, témoignant de l’appétit des investisseurs et de la clarté stratégique autour de cette activité.

Safaricom & M-Pesa Afrique : expansion régionale

Kenya’s Safaricom, pionnier mondial de l’argent mobile avec M-Pesa, a aussi rejoint le mouvement.

En partenariat avec la maison mère Vodafone, Safaricom a créé M-Pesa Africa, une coentreprise séparée pour étendre le service au-delà du Kenya.

D’ici 2024, M-Pesa Africa comptait :

• Plus de 60 millions d’utilisateurs actifs en Afrique
• Plus de 320 milliards de dollars de volume annuel de transactions (2023)
• Disponible dans 7 pays : Kenya, Tanzanie, Mozambique, RDC, Lesotho, Ghana, Égypte
• Plus de 600 000 agents et 500 000+ commerçants
• Génère plus de 40 % du chiffre d’affaires total de Safaricom
• L’application M-PESA installée par plus de 10 millions d’utilisateurs

M-Pesa Africa est déjà présente dans 7 pays, notamment en Tanzanie, Mozambique et Ghana, et investit massivement dans de nouveaux services comme M-Pesa GlobalPay, l’intégration API pour les commerçants, et les paiements transfrontaliers.

Parmi ses partenaires stratégiques figurent :

• VISA : pour alimenter les cartes virtuelles et les paiements mondiaux
• Western Union et WorldRemit : pour les transferts entrants
• Google : intégration de M-PESA dans Google Play Store
• Safaricom Éthiopie : M-PESA lancé commercialement en Éthiopie en 2023, marquant une étape clé dans l’expansion régionale

En 2024, Safaricom n’a pas encore annoncé de plans formels pour séparer ou introduire en bourse M-PESA Africa. Cependant, analystes et investisseurs pensent que :

• M-PESA pourrait être valorisé entre 8 et 10 milliards de dollars s’il était coté séparément
• Une scission ou une cotation partielle pourrait permettre à Vodafone et Safaricom de libérer de la valeur tout en développant leurs opérations régionales
• Une IPO pourrait suivre une fois que l’expansion de M-PESA en Éthiopie, Égypte et en Afrique de l’Ouest aura atteint une certaine maturité

Bien que M-Pesa ne soit pas encore une société totalement indépendante, la tendance vers une consolidation régionale fintech est claire.

« Notre mission est d’être la plateforme de paiements numériques préférée du continent — une API, une expérience, une Afrique. » – Sitoyo Lopokoiyit, PDG de M-PESA Africa

Orange, Ethio Telecom et autres : la tendance s’accélère

D’autres opérateurs africains suivent le mouvement :

• Orange Money est désormais géré par Orange Middle East and Africa’s Orange Bank Africa, concentré sur l’Afrique de l’Ouest et les marchés francophones comme la Côte d’Ivoire et le Sénégal.
• La société publique éthiopienne Ethio Telecom a lancé telebirr, son propre service d’argent mobile, en 2021 – et envisagerait des options de scission et de licence à mesure que la demande de finance mobile augmente.

Ethio Telecom, monopole télécom public en Éthiopie, a lancé Telebirr en 2021 pour piloter la transformation financière numérique du pays. Sur un marché où plus de 65 % de la population reste non bancarisée, Telebirr devient rapidement l’une des plus grandes plateformes d’argent mobile en Afrique — en nombre d’utilisateurs — en seulement trois ans.

Telebirr par les chiffres (2024)

En termes de potentiel de marché inexploité :

• L’Éthiopie compte plus de 120 millions d’habitants, mais moins de 35 % d’inclusion financière
• Taux de pénétration mobile : environ 60 %
• Ethio Telecom reste le principal opérateur, bien que Safaricom Éthiopie soit un nouvel entrant (et ait lancé M-PESA en 2023)
• En 2024, Telebirr détient plus de 90 % de part de marché dans les portefeuilles numériques

Orange Money, lancé en 2008 par Orange Group, est l’un des plus anciens et étendus géographiquement des services d’argent mobile en Afrique. Présent dans 17 pays africains, il est devenu un acteur clé dans les paiements transfrontaliers, les portefeuilles numériques et l’inclusion financière en Afrique francophone.

Orange Money par les chiffres (2024)

• 38 millions+ d’utilisateurs actifs
• Disponible dans 17 pays en Afrique de l’Ouest, du Centre et du Nord
• Plus de 120 millions de transactions mensuelles
• Plus de 100 milliards d’euros (~107 milliards de dollars) de volume annuel
• 770 millions d’euros de revenus annuels issus des services financiers (exercice 2023)
• Plus de 40 000 agents et distributeurs

Orange gère ses activités fintech via deux principaux véhicules :

1. Orange Money

   • Portefeuille d’argent mobile, paiement marchand, P2P, et factures
   • Fonctionne sous la licence télécom d’Orange + approbations réglementaires locales

2. Orange Bank Africa

   • Banque numérique agréée (en Côte d’Ivoire, lancée en 2020)
   • Offre d’épargne, crédit et comptes
   • Se développe progressivement dans la région UEMOA

« Nous considérons les services d’argent mobile et bancaires comme deux moteurs de l’inclusion financière et de la transformation des affaires en Afrique. » – Alioune Ndiaye, ancien PDG d’Orange Middle East & Africa

Pression réglementaire et attraction des investisseurs

Les banques centrales et régulateurs africains jouent un rôle crucial dans cette évolution.

Des pays comme le Nigeria, le Ghana, l’Ouganda et l’Égypte ont instauré des régimes de licences dédiés pour les opérateurs d’argent mobile et les banques digitales, encourageant les télécoms à formaliser et séparer leurs activités fintech.

Parallèlement, les fonds de capital-risque et les investisseurs stratégiques voient dans la fintech africaine l’un des secteurs les plus évolutifs, résilients et à fort impact du continent. En créant des filiales fintech, les opérateurs peuvent accéder à ces financements sans diluer leur activité principale de télécommunications.

Et après ?

La prochaine phase de croissance devrait s’articuler autour de :

• L’interopérabilité entre plateformes d’argent mobile
• Les transferts transfrontaliers et le financement du commerce
• Les paiements marchands et l’adoption du QR-code
• Les produits de crédit, d’épargne et d’assurance basés sur les données télécoms
• Les écosystèmes API permettant aux développeurs de bâtir sur les rails fintech des opérateurs

À mesure que la concurrence s’intensifie, des filiales fintech indépendantes offrent aux télécoms l’agilité et la concentration nécessaires pour évoluer au-delà des paiements vers des plateformes financières complètes.