Cycle Bitcoin 2024–2026 : Analyse du fondement quantitatif

​Résumé exécutif
Basé sur un cadre de marché baissier à quatre cycles et les métriques de minage projetées pour 2026, le fondement estimé pour Bitcoin n’est pas spéculatif mais calculé. En intégrant l’efficacité des machines de minage (Antminer S21/S23 series) avec les déviations historiques du taux de hachage, le plancher du marché baissier principal est projeté entre 52 000 $ et 62 000 $.
​1. Analyse de l’ancrage des coûts (Projections mars 2026)
Le plancher fondamental est déterminé par le « Prix d’arrêt » — le point auquel le minage grand public devient non rentable.
​Matériel principal : Série Antminer S21.
​Prix d’arrêt opérationnel (@ 0,08$/kWh): 69 000 $ – 74 000 $.
​Coût en cash institutionnel : 67 000 $ – 75 000 $.
​Coût total du réseau (OPEX/Amortissement): 87 000 $.
​Modèle historique : Les précédents fonds se brisent généralement en dépassant le prix d’arrêt en diminuant les marges à mesure que l’institutionnalisation augmente (2015 : -40 % ; 2018 : -20 % ; 2022 : -14 %). Une déviation projetée de 10 %–15 % est attendue pour 2026.