Les données on-chain envoient des signaux positifs : la pression de vente sur le Bitcoin s'atténue, des signes d'accumulation apparaissent

GateBlog · 2026-03-06T09:15:19+00:00

D'ici mars 2026, le prix du Bitcoin a chuté, mais les données on-chain indiquent que la pression de vente s'atténue, et les détenteurs à long terme commencent à accumuler à nouveau. Bien que le marché présente des divergences, les investisseurs doivent surveiller la baisse du risque de vente et l'amélioration de la structure du marché, ce qui pourrait conduire à une reprise modérée ou à une inversion de tendance à l'avenir. Dans l'ensemble, une transformation structurelle est en train de se former, et il est nécessaire de continuer à observer les données on-chain.

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2026-03-06 09:15:19

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Selon les données de marché de Gate, au 6 mars 2026, le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de 2,92 % en 24 heures, s’établissant à 71 099,3 dollars, avec un indice de sentiment du marché « neutre ». Bien que le prix lutte à plusieurs reprises pour dépasser la barre des 70 000 dollars, les données on-chain de Glassnode révèlent des changements plus profonds : la pression de vente s’atténue, le ratio de risque des vendeurs diminue, et des signes de réaccumulation précoce apparaissent. Lorsque le prix à court terme est confus, la structure des positions on-chain peut souvent révéler la véritable dynamique de l’offre et de la demande. Cet article analysera l’état actuel du marché à travers des données on-chain multidimensionnelles et envisagera ses trajectoires possibles d’évolution.

Dernier rapport de Glassnode : la pression de vente du Bitcoin s’atténue, des signes de réaccumulation précoce apparaissent

La société d’analyse de données on-chain Glassnode a récemment publié sur la plateforme X que la pression de vente sur le marché du Bitcoin montre des signes d’atténuation. Les points clés incluent : la sortie de fonds du ETF spot Bitcoin tend à se stabiliser, la tendance de flux net sur 14 jours s’est inversée à la hausse ; parallèlement, l’indicateur de risque des vendeurs on-chain diminue, suggérant que le processus de désendettement massif pourrait toucher à sa fin. Plus important encore, bien que la demande institutionnelle reste prudente, les données on-chain ont déjà capté des comportements de réaccumulation précoce, notamment de la part des détenteurs à long terme.

De distribution à accumulation : évolution récente du comportement on-chain

Pour comprendre la signification des données actuelles, il faut revenir sur l’évolution du marché ces derniers mois :

Quatrième trimestre 2025 : le Bitcoin, après avoir atteint un sommet historique à 126 080 dollars, recule et entre dans une phase de tendance baissière. Les détenteurs à long terme commencent à vendre de façon continue, le marché entre en phase de distribution.
Janvier à février 2026 : la pression de vente s’intensifie, le Bitcoin chute brièvement sous les 60 000 dollars. À ce moment, jusqu’à 46 % de l’offre en circulation est en perte, tant les détenteurs à court terme que ceux à long terme subissent des pertes latentes importantes. La pression de risque des vendeurs atteint son apogée.
Fin février à début mars 2026 : alors que le prix se stabilise autour de 70 000 dollars, certains indicateurs on-chain s’inversent. Glassnode observe que, bien que l’indicateur de position nette des détenteurs à long terme reste négatif sur une base mensuelle, sa tendance à la baisse s’est considérablement ralentie, indiquant que la pression de vente des « mains diamant » s’atténue. Par ailleurs, lors de la tentative de dépassement des 70 000 dollars, les profits réalisés ont brièvement augmenté sans provoquer de vente panique à grande échelle, témoignant de la résilience de la structure du marché.

Quatre indicateurs on-chain clés révélant l’atténuation de la pression de vente et la réaccumulation

Voici une analyse des principaux indicateurs on-chain soutenant la thèse de « pression de vente en diminution » et de « réaccumulation » :

Indicateur	Situation actuelle	Signification
Pourcentage de l’offre en profit	Descendu à environ 57 %, en dessous de -1 écart-type	Atteint les niveaux précoces de marché baissier historique, indiquant que l’élan vendeur faiblit malgré un sentiment froid.
Profit réalisé (moyenne mobile 30 jours)	Réduit de 1 milliard de dollars par jour début février à environ 370 millions	La pression de prise de bénéfices diminue fortement, le marché entre dans une phase de « gel », préparant la prochaine réaccumulation.
Variation de la position nette des détenteurs à long terme	La vente nette mensuelle se réduit	La panique de vente des détenteurs à long terme, provoquée par la chute des prix, s’est arrêtée, la stabilité des positions reprend.
Indice de prime Coinbase	Passé en positif depuis début mars	La demande d’achat des investisseurs et institutions américains revient, la phase de prime négative de près de 40 jours se termine.
Réaccumulation des détenteurs à moyen terme (>155 jours)	La variation nette de position est passée de 3 399 BTC le 6 février à 27 225 BTC le 3 mars	Les détenteurs les plus déterminés réinvestissent activement dans la fourchette de prix actuelle (67 000-70 000 dollars).
Ratio Put/Call sur le marché des options	Chute de 1,89 le 28 février à 0,40	L’humeur du marché passe d’une couverture de protection à une position haussière, avec une accumulation importante de contrats à terme à prix d’exercice de 75 000 dollars.

Divergences du marché : interprétations on-chain des optimistes et des prudents

Les réactions aux signaux on-chain sont nettement divisées en deux camps principaux :

Optimistes (théorie de l’amélioration structurelle) : ils considèrent la baisse du ratio de risque des vendeurs et la réaccumulation des détenteurs à long terme comme des signaux clairs de fond. Bien que le prix n’ait pas encore franchi fermement les 70 000 dollars, la demande en dessous absorbe toute la pression de vente. La reprise de la prime Coinbase est vue comme une preuve que les fonds institutionnels américains accumulent discrètement.
Prudents (théorie de la faiblesse du rebond) : ils soulignent la similitude entre le pourcentage d’offre en profit actuel et celui du début de marché baissier historique. Selon eux, 70 000 dollars constitue une résistance majeure, car la majorité des acheteurs récents ont leur coût moyen autour de cette zone, formant une « zone de forte offre ». Chaque tentative de hausse déclenche des ventes de ces traders à court terme, empêchant une reprise durable.

La réaccumulation derrière le récit : la lutte entre baleines et petits investisseurs

Le récit de « réaccumulation précoce » doit être replacé dans un contexte plus large. Les données de Glassnode montrent que cette réaccumulation est principalement menée par les baleines détenant plus de 1 000 BTC et par de grandes entités, tandis que les petits investisseurs (moins de 1 000 BTC) continuent à distribuer.

Fait : la quantité en circulation détenue par les grands détenteurs ne diminue plus, et de grandes adresses enregistrent des flux entrants nets.

Opinion : cette réaccumulation est une stratégie de « bottom fishing », anticipant un marché haussier futur.

Hypothèse : la vente des petits investisseurs pourrait continuer jusqu’à ce que le sentiment du marché se renforce, ce qui pourrait prendre du temps pour absorber cette offre.

Impact de l’atténuation de la pression de vente sur la structure du marché et la liquidité

Si la tendance à la réaccumulation on-chain se confirme, cela pourrait entraîner des changements structurels importants :

Amélioration de la liquidité : la réduction de la pression de vente favorise la transition d’un marché « vendeur » vers un marché « acheteur ». la profondeur du marché spot sur les plateformes de trading et les market makers pourra mieux soutenir les prix, réduisant la volatilité.
Consolidation du support de bas de cycle : de nombreux positions sont échangées dans la zone 60 000-70 000 dollars, créant une nouvelle base de coût. Cela renforcera le support pour une prochaine hausse, avec une réaction plus forte en cas de tests répétés.
Changement dans le comportement institutionnel : la stabilisation et le retour de flux entrants dans les ETF indiquent que les fonds institutionnels, après une période de pessimisme en janvier-février, réévaluent à nouveau la valeur du Bitcoin.

Scénarios d’évolution futurs : trois trajectoires possibles

En se basant sur les données actuelles, le marché pourrait évoluer selon trois scénarios :

Type de scénario	Conditions déclencheuses	Comportement attendu du prix et du marché
Scénario de référence (reprise modérée)	Réaccumulation continue par les détenteurs à long terme, flux ETF stabilisés ou en hausse	Fluctuation haussière entre 67 000 et 75 000 dollars. La pression de vente reste faible, la confiance se renforce progressivement.
Scénario optimiste (changement de tendance)	Percée du BTC au-delà de 75 000 dollars, stabilisation au-dessus	Sur-hedging gamma dans le marché des options, accélération vers de nouveaux sommets. FOMO et réentrée des petits investisseurs.
Scénario pessimiste (double creux)	Détérioration macroéconomique ou nouvelle crise noire	Échec de la réaccumulation, nouvelle vente massive, chute sous 62 400 dollars, recherche de support vers 55 900 dollars (prix réalisé global).

Conclusion : la confirmation du bottom reste à confirmer, mais la structure semble changer

Les données on-chain de Glassnode offrent une vision différente de la simple évolution du prix : la pression de vente s’épuise, et les acteurs les plus engagés à long terme reviennent. C’est sans doute la première étape vers un marché plus sain. Cependant, passer de « pression de vente en diminution » à une « tendance de retournement » nécessite encore la reconstruction de la confiance et une dynamique macroéconomique favorable. Pour les investisseurs, il est plus pertinent de suivre la baisse du risque de vente que de se concentrer uniquement sur la recherche du « bottom absolu ». Le marché est actuellement dans une phase d’équilibre subtil entre acheteurs et vendeurs, et la poursuite de la réaccumulation on-chain sera le principal indicateur à surveiller dans les semaines à venir.

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