Top 5 des actions minières de cuivre sur le TSX qui ont explosé en 2025

Les prix du cuivre ont connu de fortes fluctuations tout au long de 2025, tiraillés entre la montée des inquiétudes de récession et des politiques tarifaires expansionnistes. Pourtant, à la fin de l’année, les fondamentaux du marché ont repris le dessus alors que fournisseurs et acheteurs se préparaient à une contraction de l’offre anticipée pour 2026. Les perturbations de la production ont accentué cette tension sur l’offre — deux des plus grandes opérations mondiales, Ivanhoe Mines avec Kamoa-Kakula et Freeport-McMoRan avec Grasberg, ont toutes deux été mises hors service en raison de dégâts sismiques et d’inondations de matériaux. Parallèlement, la demande de cuivre a augmenté de façon spectaculaire, alimentée par l’accélération des déploiements d’intelligence artificielle et la transition mondiale vers les énergies renouvelables. Dans ce contexte, un groupe restreint d’entreprises minières de cuivre cotées sur le TSX a enregistré des performances exceptionnelles. Cette liste de actions de cuivre examine les cinq meilleures performances en 2025, mettant en lumière les gagnants de ce marché dynamique. Les données reflètent les conditions du marché jusqu’à la fin 2025, en utilisant les outils de filtrage de TradingView et en se concentrant uniquement sur les sociétés dont la valorisation dépasse 50 millions de dollars canadiens.

1. Imperial Metals : La star de la liste des actions de cuivre

Indicateurs de performance : +333,7 % en 2025
Valorisation actuelle : 1,4 milliard de dollars canadiens
Prix de négociation : 7,98 $ CA par action

Imperial Metals exploite des mines en Colombie-Britannique et détient une participation significative de 30 % dans le projet de cuivre Red Chris, le reste étant contrôlé par Newmont Australie. La société possède également Mount Polley et Huckleberry, ce dernier étant à l’arrêt depuis 2016. Le site de Mount Polley, qui a repris ses activités en juin 2022, a été au centre d’un bras de fer réglementaire. Une extension d’une installation de résidus a suscité une contestation juridique de la part de la Première Nation Xatśūll au printemps 2025, mais la cour suprême de la Colombie-Britannique a finalement donné raison à Imperial, rejetant la demande d’injonction en août. Un appel a été déposé en septembre, mais la société a obtenu l’autorisation de poursuivre la levée de fonds et ses opérations minières. La société a obtenu des amendements de permis fin août, permettant une expansion opérationnelle et une prolongation de la durée de vie de la mine Mount Polley via le développement de nouvelles fosses et de stockage.

Au cours des neuf premiers mois de 2025, Red Chris a augmenté sa production de cuivre de 20 %, atteignant 67,51 millions de livres contre 56,37 millions de livres à la même période en 2024. Le site a également enregistré une hausse de 10 % au troisième trimestre, avec 20,9 millions de livres. Imperial a clôturé sa campagne de forage 2025 à Huckleberry fin novembre, avec un forage donnant 0,5 % de cuivre sur 52,7 mètres, ainsi qu’un intervalle de 0,81 % de cuivre et 0,23 g/t d’or sur 22,6 mètres. L’action a atteint 7,95 $ CA en décembre, consolidant sa position en tête de cette liste.

2. Meridian Mining : Un concurrent de haut potentiel dans la liste des actions de cuivre

Indicateurs de performance : +313,33 % en 2025
Valorisation actuelle : 656,72 millions de dollars canadiens
Prix de négociation : 1,55 $ CA par action

Meridian Mining développe le projet de cuivre-or de Cabaçal, dans le Mato Grosso au Brésil, couvrant 50 km² avec un corridor de sulfures massifs volcaniques de 11 km contenant de l’or, du cuivre et de l’argent. L’étude de faisabilité préliminaire, publiée en mars, présente une économie attrayante : une valeur actuelle nette après impôts de 984 millions de dollars US, un taux de rendement interne de 61 % et un délai de récupération de 17 mois. La durée de vie de la mine est estimée à 10,6 ans, avec une production totale de cuivre prévue de 169 647 tonnes métriques. La ressource mesurée et indiquée en cuivre totalise 204 470 tonnes métriques à partir de 51,43 millions de tonnes de minerai avec une teneur de 0,4 %.

Meridian a engagé Ausenco Brazil en mai pour diriger les travaux d’ingénierie d’une étude de faisabilité définitive, prévue pour être achevée dans la première moitié de 2026. La vaste campagne d’exploration a culminé en octobre, avec des forages finaux montrant des grades minéralisés solides, notamment une zone de 1,4 % de cuivre équivalent sur 27,5 mètres et une zone de 6,1 % de cuivre équivalent sur 6,4 mètres. Ces grades devraient permettre des mises à jour des ressources et réserves dans l’étude définitive. En novembre, l’État du Mato Grosso a officiellement approuvé la licence préliminaire, permettant à Meridian de poursuivre l’obtention du permis d’installation nécessaire à la construction. L’action a atteint 1,65 $ CA début décembre, traduisant la confiance des investisseurs dans cette action de cuivre.

3. St. Augustine Gold and Copper : Joueur de la liste en phase de développement

Indicateurs de performance : +300 % en 2025
Valorisation actuelle : 331,75 millions de dollars canadiens
Prix de négociation : 0,32 $ CA par action

St. Augustine se concentre sur le projet cuivre-or King-king dans la province de Davao de Oro aux Philippines, composé de 184 claims miniers. Un accord clé conclu en mai avec la National Development Corporation (Nadecor) a permis à St. Augustine de détenir la pleine propriété des droits de traitement, en échange de 9,02 millions de dollars canadiens convertibles en 185 millions d’actions. Les permis d’exploration et de développement sous-jacents restent sous une structure de joint-venture 40/40/20 impliquant St. Augustine, Nadecor et Queensberry Mining.

La société a finalisé en juin une conversion de dette en actions avec Queensberry Mining, transformant 1,67 million de dollars de dette en 25,31 millions d’actions à 0,066 $ CA chacune, portant la participation totale de Queensberry à 52 %. St. Augustine a publié une étude de faisabilité mise à jour fin juillet, basée sur un prix du cuivre à 4,30 $ US la livre et de l’or à 2 150 $ US l’once. La rentabilité est attrayante : une valeur actuelle nette après impôts de 4,18 milliards de dollars US, un taux de rendement interne de 34,2 % et un délai de récupération de 1,9 an. La stratégie de développement en six phases vise 31 ans d’exploitation, avec une production annuelle moyenne de 96 411 tonnes de cuivre payable et 185 828 onces d’or, avec une production accrue dans les cinq premières années (129 000 tonnes de cuivre et 330 000 onces d’or).

En octobre, St. Augustine a mandaté Stantec Consulting et Independent Mining Consultants pour produire l’étude de faisabilité définitive, en se concentrant sur un traitement optimisé — notamment la lixiviation par chlorure pour les sulfures à faible teneur et une capacité accrue. L’action a culminé à 0,58 $ CA fin juillet, montrant une forte dynamique dans cette liste.

4. Trilogy Metals : Performeur de la liste des actions de cuivre en Alaska

Indicateurs de performance : +269,23 % en 2025
Valorisation actuelle : 1,07 milliard de dollars canadiens
Prix de négociation : 6,24 $ CA par action

Trilogy Metals développe le projet minier Upper Kobuk dans le nord de l’Alaska via un partenariat à 50/50 avec South32. Son projet phare, Arctic, est en phase de faisabilité, avec une étude mise à jour de 2023 prévoyant une production annuelle payable de 148,68 millions de livres de cuivre, 172,6 millions de livres de zinc, 25,75 millions de livres de plomb, 32 538 onces d’or et 2,77 millions d’onces d’argent. La valeur actuelle nette après impôts s’élève à 1,11 milliard de dollars US, avec un taux de rendement interne de 22,8 % et un délai de récupération de 3,1 ans.

Le projet Bornite, à 25 km au sud-ouest d’Arctic, est riche en minéralisation et possède une longue histoire d’exploration. Son évaluation économique préliminaire indique une valeur actuelle nette après impôts de 393,9 millions de dollars US, un taux de rendement interne de 20 % et un délai de récupération de 4,4 ans. La ressource inclut 6,53 milliards de livres de cuivre inféré à une teneur moyenne de 1,42 %, provenant de 208,9 millions de tonnes de minerai.

Les deux projets dépendent de la route d’accès Ambler, un corridor industriel de 211 km prévu en Alaska. En octobre, un événement majeur s’est produit lorsque le Sénat américain a levé une restriction sur la gestion des terres qui bloquait l’approbation environnementale de la route. La même mois, Trilogy a signé un accord d’investissement contraignant avec le Département de la Défense américain (DoD), qui a engagé 17,8 millions de dollars US pour 8,22 millions d’actions (10 % de participation) et des warrants pour 7,5 %, exercables après la réalisation de la route. Le DoD facilitera également le financement et accélérera les permis via le processus FAST-41. Fin octobre, l’Autorité de développement industriel et d’exportation de l’Alaska a obtenu les permis de passage auprès des agences fédérales, rétablissant les autorisations nécessaires pour faire avancer le projet. L’action a atteint 14,70 $ CA mi-octobre, consolidant la place de Trilogy dans cette liste.

5. Northern Dynasty Minerals : Récupération spectaculaire dans la liste des actions de cuivre

Indicateurs de performance : +234,12 % en 2025
Valorisation actuelle : 1,53 milliard de dollars canadiens
Prix de négociation : 2,84 $ CA par action

Northern Dynasty Minerals poursuit le projet Pebble, un gisement massif de cuivre-molybdène-or-argent situé à 200 miles au sud-ouest d’Anchorage, dans la région de Bristol Bay en Alaska. La société qualifie Pebble comme « l’un des plus grands trésors miniers jamais découverts », avec des réserves mesurées et indiquées de 6,5 milliards de tonnes métriques de cuivre et 4,5 milliards de tonnes inférées. Les ressources complémentaires comprennent 1,26 million de tonnes de molybdène, 53,82 millions d’onces d’or et 249,3 millions d’onces d’argent.

Le projet est en suspens depuis 2020, lorsque l’Agence de protection de l’environnement américaine a émis un veto lors du processus d’autorisation, invoquant des préoccupations sur les dommages aux bassins versants. La Cour suprême a refusé d’entendre l’affaire en début 2024, la renvoyant aux tribunaux inférieurs. En 2024, Northern Dynasty a poursuivi ses démarches devant la justice de l’État d’Alaska.

Le tournant est survenu début 2025, lorsque l’ordre exécutif de Trump a priorisé l’accélération des approbations pour la production minière nationale, en désignant le cuivre comme stratégique. Northern Dynasty a demandé une extension de l’EPA en février, puis a connu des retards supplémentaires en mai et juin. Les négociations ont échoué, obligeant la société à déposer une requête en jugement sommaire mi-juillet. En octobre, Northern Dynasty a présenté ses arguments pour faire annuler le veto, ses dirigeants étant confiants dans la solidité de leur dossier. Un calendrier mis à jour en novembre a reconnu les retards liés à la fermeture du gouvernement américain, la Justice devant déposer son mémoire d’ouverture d’ici le 16 février 2026, et les plaignants devant répondre d’ici le 15 avril 2026. La société estime que ce délai est excessif et préfère le retrait de l’EPA.

La dernière évolution est survenue en décembre, lorsque des associations industrielles — la National Mining Association, l’American Exploration and Mining Association, l’Alaska Mining Association et la US Chamber of Commerce — ont déposé des mémoires de soutien, soulignant l’importance économique nationale de l’affaire pour la sécurité de l’approvisionnement en cuivre. L’action a atteint 3,89 $ CA mi-octobre, illustrant l’enthousiasme des investisseurs face à cette relance majeure de la liste des actions de cuivre.