Long et short dans le trading de crypto-monnaies : stratégies de profit sur n'importe quel marché

Lorsque le trader débutant entre dans le monde du trading de cryptomonnaies, il est inévitable qu’il rencontre les termes mystérieux “long” et “short”. Ces deux mots deviennent la base de toute stratégie de trading et déterminent s’il est possible de gagner de l’argent lorsque le marché monte ou même lorsqu’il baisse. Comprendre les longs et les shorts est la première étape vers une trading conscient des actifs cryptographiques.

De l’histoire à la pratique : d’où viennent long et short

L’étude de l’origine des termes “long” et “short” nous transporte loin dans le passé. L’une des premières mentions de ces mots dans le contexte du trading apparaît dans le magazine “The Merchant’s Magazine and Commercial Review” de janvier à juin 1852. Cependant, leur origine exacte reste un mystère pour les historiens.

L’explication la plus logique est liée à la nature même de ces opérations. Le mot “long” (long — long) reflète la position à la hausse : le trader attend une croissance lente mais stable de la valeur, donc il maintient sa position pendant une période prolongée. À l’inverse, “short” (short — court) implique une opération rapide à la baisse, généralement clôturée beaucoup plus rapidement. Cette étymologie s’est imposée dans le milieu professionnel et nous est parvenue jusqu’à aujourd’hui.

Ouvrir des positions : comment fonctionnent long et short

Imaginons la situation : un trader est convaincu que le prix du bitcoin va passer de 30 000 $ à 40 000 $. Il décide d’ouvrir une position longue. Le mécanisme est très simple : il achète l’actif au prix actuel et attend la hausse. Lorsque le prix atteint le niveau cible, il le vend à un prix plus élevé, réalisant ainsi un profit.

Une logique complètement différente prévaut pour la position short. Supposons que le trader pense que la valeur du bitcoin est surévaluée et doit baisser de 61 000 $ à 59 000 $. Ici, il utilise l’emprunt : il emprunte un bitcoin à la plateforme, le vend immédiatement au prix actuel (61 000 $), puis attend la baisse du prix. Lorsque le prix atteint 59 000 $, il rachète le bitcoin et le rend à la plateforme. La différence, moins les frais, devient son profit.

En pratique, tout se passe instantanément — le trader n’a qu’à appuyer sur un bouton dans le terminal de trading. La mécanique complexe fonctionne “en coulisses” de la plateforme, pendant que l’utilisateur gère simplement sa position.

Les bulls et les bears : les acteurs du marché des cryptomonnaies

Sur tout marché financier, il existe deux principales catégories d’acteurs. Les bulls — ce sont les traders qui anticipent une hausse du marché. Ils ouvrent des positions longues, achètent des actifs, ce qui augmente la demande et le prix. Le nom vient de l’image du taureau, qui soulève quelque chose avec ses cornes. Lorsque la majorité des participants sont des bulls, un marché haussier se forme, avec une croissance constante des cotations.

Les bears — groupe opposé. Ils anticipent une baisse des prix, ouvrent des positions short et vendent des actifs, exerçant une pression à la baisse sur le prix. Comme pour les bulls, leur nom est figuratif : l’ours “pousse” les prix avec ses pattes, les faisant chuter. La domination des bears sur le marché crée un marché baissier avec une baisse des cotations.

Il est intéressant de noter que chaque trader peut, à différents moments, être à la fois un bull ou un bear, selon la position qu’il ouvre et ses prévisions.

Couverture : une assurance contre les imprévus du marché

Les traders professionnels utilisent souvent la stratégie de couverture pour protéger leurs gains. L’idée est simple : si un trader pense que le bitcoin va monter, mais n’est pas sûr à 100 %, il peut ouvrir simultanément une position longue sur deux bitcoins et une position short sur un bitcoin.

Calculons le résultat en cas de hausse du prix de 30 000 $ à 40 000 $ :

• Profit = (2 - 1) × (40 000 $ - 30 000 $) = 10 000 $

En cas de scénario défavorable, si le prix chute de 30 000 $ à 25 000 $ :

• Perte = (2 - 1) × (25 000 $ - 30 000 $) = -5 000 $

Ainsi, les pertes potentielles sont réduites de moitié — de 10 000 $ à 5 000 $. Cependant, pour cette “couverture”, le trader paie un prix : son profit potentiel est aussi réduit de moitié.

Les débutants commettent souvent l’erreur d’ouvrir deux positions de même taille dans des directions opposées. Résultat : le profit d’une transaction est complètement annulé par la perte de l’autre, et les frais de transaction transforment cette stratégie d’une neutralité en une stratégie déficitaire.

Les contrats à terme : un outil pour les positions long et short

Pourquoi a-t-on besoin de long et short ? La réponse réside dans les contrats à terme — des instruments dérivés permettant de gagner sur les mouvements de prix sans posséder l’actif lui-même. Sur le marché au comptant (marché des achats directs), ouvrir une position short est pratiquement impossible. Les contrats à terme résolvent ce problème.

Dans l’industrie crypto, deux types de contrats à terme sont couramment utilisés :

Les contrats perpétuels n’ont pas de date d’expiration. Le trader peut maintenir sa position aussi longtemps qu’il le souhaite, et la clôturer à tout moment. Cela offre une grande flexibilité.

Les contrats à règlement signifient qu’à la fin de la transaction, le trader ne reçoit pas le bitcoin lui-même, mais la différence en argent entre le prix d’ouverture et de clôture.

Pour ouvrir des positions longues, on utilise des “buy-futures” (achat), pour les courtes — des “sell-futures” (vente). Un point important : sur la plupart des plateformes, les traders paient une commission de financement toutes les quelques heures. Il s’agit de la différence entre la valeur de l’actif sur le marché au comptant et sur le marché à terme.

La liquidation : le principal danger du trading sur marge

Lorsque le trader ouvre une position longue ou short avec des fonds empruntés (sur marge), il court le risque de liquidation. C’est la fermeture forcée de la position, qui se produit lors d’une variation brusque du prix, lorsque la garantie devient insuffisante.

La plateforme envoie en amont un “appel de marge” — une demande de fonds supplémentaires. Si le trader ne répond pas, la position est automatiquement clôturée lorsque le prix atteint un certain niveau. Cela arrive souvent avec une perte, car les actifs sont vendus à un prix défavorable lors d’une panique sur le marché.

Éviter la liquidation nécessite une gestion rigoureuse des risques, la diversification des positions et une surveillance constante du montant de la garantie.

Avantages et inconvénients de l’utilisation des positions

Les positions longues sont plus simples à comprendre et à exécuter. La logique est conforme à l’achat habituel d’un actif sur le marché au comptant : acheter moins cher, vendre plus cher.

Les positions short sont plus complexes à exécuter et souvent contre-intuitives. De plus, la chute des prix se produit généralement plus rapidement et de façon moins prévisible que la hausse.

Le principal facteur de risque est l’utilisation de l’effet de levier. Les fonds empruntés peuvent augmenter le profit, mais aussi le risque de pertes. Le trader doit surveiller en permanence le niveau de garantie et comprendre qu’un mauvais mouvement de prix peut entraîner une liquidation et une perte totale des fonds.

Conclusion

Long et short sont deux faces d’une même médaille, permettant aux traders de réaliser des profits indépendamment de la direction du marché. Avec une position longue, on gagne à la hausse ; avec une position short, on profite de la baisse. Les bulls et les bears utilisent ces stratégies selon leurs prévisions, et les professionnels combinent longs et shorts pour couvrir leurs risques.

Les contrats à terme rendent ces positions accessibles, permettant de spéculer sur les mouvements de prix sans posséder l’actif lui-même. Cependant, l’utilisation de l’effet de levier est un outil à double tranchant. Il peut apporter des gains importants, mais comporte aussi des risques élevés de liquidation et de perte totale du capital. La réussite dans le trading long et short dépend de la discipline, d’une compréhension approfondie de la mécanique du marché et d’une amélioration constante des compétences en gestion des risques.