L'IPC producteur américain de février dépasse les attentes, signalant une inflation persistante

🚨 Alerte Inflation 🚨
Le Bureau américain des statistiques du travail vient de publier les données de l'Indice des prix à la production (IPP) pour février, et les chiffres sont nettement plus élevés que prévu par les économistes.

Ce rapport s'ajoute au récit selon lequel les pressions inflationnistes ne se refroidissent pas aussi rapidement que la Réserve fédérale l'aimerait.

📊 Les chiffres clés :

· IPP global (MoM) : 0,6 % contre 0,3 % prévu.
· Le mois précédent a été révisé à la hausse à 0,5 %.
· IPP global (YoY) : 3,2 % contre 2,9 % prévu.
· Ceci est en hausse par rapport aux 2,7 % précédents (révisés).
· IPP de base (excluant l'alimentation et l'énergie, MoM) : 0,3 % contre 0,2 % prévu.
· IPP de base (YoY) : 3,4 % contre 3,2 % prévu.

📈 Pourquoi cela importe :

1. Inflation persistante : L'Indice des prix à la production mesure l'inflation au niveau du gros—les prix que les producteurs reçoivent pour leurs biens et services. Cette « inflation des intrants » se transmet généralement aux consommateurs (IPC) dans les 1 à 3 mois suivants.
2. Implications des réductions de taux de la Fed : Il s'agit du troisième point de données majeur sur l'inflation cette semaine (suivant l'IPC et les demandes d'allocations chômage) montrant que l'économie reste robuste. Les marchés évaluent maintenant un nombre moins élevé de baisses de taux pour 2024. La probabilité d'une baisse de taux en juin diminue fortement.
3. Le récit « Plus élevé plus longtemps » : Avec l'IPP dépassant les estimations, la Fed est susceptible de maintenir sa position belliciste, en soulignant qu'elle a besoin d'une « plus grande confiance » que l'inflation évolue durablement vers 2 % avant d'assouplir sa politique.

📉 Réaction du marché (Initiale) :

· Dollar américain (DXY) : A bondi à la suite de la nouvelle.
· Rendements des bons du Trésor : Ont augmenté sur toute la courbe, le rendement des obligations à 10 ans augmentant considérablement.
· Contrats à terme sur actions : Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq ont chuté considérablement à l'ouverture, alors que les marchés assimilent la réalité que les taux d'intérêt pourraient rester élevés pour le reste de l'année.

🔮 Le bilan

Le « dernier kilomètre » de la lutte contre l'inflation s'avère être le plus difficile. Avec à la fois l'IPC et l'IPP qui dépassent largement les attentes en février, le rapport PCE à venir (Dépenses de consommation personnelle)—l'indicateur d'inflation préféré de la Fed—est maintenant l'événement le plus critique à surveiller.

Attendez-vous à de la volatilité. Le récit d'un atterrissage en douceur est mis à l'épreuve.

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