Marché de l'or : consolidation autour de $5000 au I trimestre 2026

Les analystes de Sucden Financial prévoient que le segment de l’or restera dans une fourchette de consolidation face à des signaux macroéconomiques mitigés et à l’incertitude politique. Cette prévision a été formulée dans un contexte où les métaux précieux passent d’une croissance principalement fondamentale à un commerce plus spéculatif, reflétant un changement d’attitude des investisseurs et des banques centrales.

Mouvements récents des prix et position actuelle du secteur de l’or

Tout au long de février, le marché de l’or a montré une volatilité typique d’une période de transition. Une baisse temporaire des prix a été observée suite à la prise de bénéfices, au renforcement du dollar américain et à une liquidité réduite pendant les fêtes. Malgré cette faiblesse passagère, l’actif en or a continué à faire preuve de résilience, restant bien au-dessus des minima annuels.

Il est notable que les métaux précieux conservent encore des gains annuels impressionnants. Le segment de l’or a augmenté de plus de 72 % depuis le début de l’année précédente, bien qu’il n’ait pas encore retrouvé le pic de janvier, qui dépassait 5 600 $ l’once. L’argent a connu une croissance encore plus agressive, augmentant de près de 137 % en un an, mais son comportement reste beaucoup plus volatile.

Consolidation du marché de l’or : prévision stratégique pour la période à venir

Daria Yefanova, responsable de la recherche chez Sucden Financial, et Victoria Kuschak, analyste senior, indiquent que la période à venir sera caractérisée par une négociation bilatérale dans le segment de l’or. Les analystes anticipent que les prix fluctueront dans une fourchette de consolidation, où les corrections serviront à réévaluer les positions spéculatives, sans pour autant signaler un retournement de tendance à long terme.

Ce scénario reflète une image plus complexe, où le marché de l’or ne se déplace plus principalement sous l’effet de facteurs fondamentaux, mais devient de plus en plus sensible aux flux de capitaux à court terme et aux changements dans la perception de l’environnement macroéconomique. Il est prévu que l’actif en or reste dans une zone de support proche du seuil psychologique de 5 000 $ l’once pour le reste du premier trimestre.

Facteurs macroéconomiques et leur impact sur le secteur de l’or

Le marché de l’or se transforme actuellement en un indicateur de l’incertitude macroéconomique et politique mondiale, plutôt que simplement de la demande d’investissement. Les flux spéculatifs sont devenus un facteur déterminant des mouvements quotidiens des prix, bien qu’ils reposent sur une base saine, avec une demande soutenue des banques centrales et des investisseurs cherchant un refuge.

En 2025, la demande mondiale d’or a dépassé pour la première fois 5 000 tonnes, établissant un record historique. Cette demande a été assurée à la fois par les acheteurs traditionnels — les banques centrales des pays en développement — et par un afflux croissant de fonds dans les ETF en or, attirant à la fois les investisseurs particuliers et institutionnels.

Les acteurs du marché surveillent attentivement les décisions à venir de la Réserve fédérale, y compris les procès-verbaux des réunions du FOMC, les indicateurs de croissance du PIB et les données de l’indice des prix à la consommation. Les attentes actuelles du marché envisagent plusieurs baisses de taux d’intérêt au cours de l’année, ce qui à long terme soutient la demande pour l’or en tant qu’alternative aux actifs à rendement.

Différences de comportement entre l’or et l’argent : un rôle double des métaux industriels

L’argent reste plus sensible aux fluctuations à court terme du marché, en raison de son rôle double dans l’économie — à la fois comme actif d’investissement et comme matière première industrielle. Son prix est influencé non seulement par la demande d’investissement, mais aussi par des facteurs cycliques liés à la production industrielle, ce qui crée une volatilité supplémentaire par rapport à l’or, traditionnellement considéré comme un refuge de valeur pur.

Questions fréquentes sur le marché de l’or

Quelles sont les principales raisons de la baisse des prix en février ?
La baisse temporaire a été causée par une combinaison de facteurs : prise de bénéfices par de grands acteurs, renforcement du dollar américain et baisse des volumes de trading durant les fêtes aux États-Unis et en Chine. Cependant, ces corrections sont vues par les analystes comme une réévaluation naturelle des positions dans le cadre d’une tendance haussière globale.

Les prévisions de consolidation autour de 5 000 $ sont-elles fiables ?
Sucden Financial affirme que les métaux précieux entreront dans une phase de négociation bilatérale, où les corrections serviront à réévaluer l’exposition spéculative, sans indiquer un développement structurel. Le marché de l’or devrait rester dans une zone de consolidation autour de 5 000 $ l’once durant le premier trimestre.

La chute signifie-t-elle la fin de la tendance haussière ?
Non. Malgré des retraits temporaires, les facteurs fondamentaux de soutien restent en place. L’incertitude macroéconomique, la tension géopolitique et une demande soutenue des banques centrales continuent de soutenir le secteur de l’or par le bas, maintenant une tendance haussière à long terme.

Comment évolue la situation de l’argent ?
L’argent montre une volatilité encore plus élevée, reflétant sa dépendance industrielle en plus de son rôle d’actif d’investissement. Sa croissance annuelle dépasse celle de l’or, mais ses retraits sont également plus importants, ce qui oblige les investisseurs à faire preuve d’une vigilance accrue face aux risques.