#创作者冲榜 Ne regardez plus seulement le prix des pièces, les vrais changements se produisent sur deux fronts : les RWA et les ETF

Ces temps-ci, ce qui attire le plus facilement l'attention du marché, ce sont encore les choses familières :
Où en est le BTC, ETH est-il faible ou fort, quelle chaîne est en hausse, quel est le point chaud le plus chaud, quel sentiment est amplifié à nouveau.
Bien sûr, tout cela est important.
Le prix est toujours important, et le sentiment aussi.
Mais si vous ne regardez que cela, vous risquez de manquer un autre changement bien plus important.
Ne vous demandez-vous pas de plus en plus fortement si ce qui mérite vraiment d'être observé dans Web3 maintenant n'est pas le prix des pièces lui-même,
mais plutôt deux fronts qui avancent simultanément : les ETF et les RWA.
Beaucoup de gens regardent ces deux choses séparément.
Les ETF, c'est les ETF, les RWA c'est les RWA, l'un concerne l'entrée de capitaux, l'autre concerne l'inscription d'actifs en chaîne, ça semble ne pas être la même chose.
Mais si vous les regardez ensemble, vous découvrirez qu'ils pointent en réalité vers la même chose :
Web3 devient de plus en plus une extension en chaîne de la finance traditionnelle.
Cette phrase ne semble pas assez passionnante, et même pas assez "crypto".
Mais elle est probablement plus proche de la réalité qui se produit vraiment aujourd'hui.
Ce que les ETF résolvent, c'est comment l'argent entre

Au cours des dernières années, le marché cryptographique a toujours eu un problème très réaliste :
Les fonds traditionnels hors chaîne qui voulaient entrer ont en fait des barrières assez élevées.
L'ouverture de compte, la garde, la conformité, le contrôle des risques, les formes de produits, l'approbation interne, rien de tout cela ne peut être résolu juste en disant "j'aime Bitcoin".
Beaucoup d'institutions ne sont pas contre, elles ne savent simplement pas comment le faire à leur manière habituelle.
En ce sens, la signification des ETF n'a jamais été simplement une "bonne nouvelle".
Ce qu'ils font vraiment, c'est construire une plus grande entrée pour les fonds traditionnels.
Vous pouvez le comprendre comme une sorte de traducteur financier.
Il traduit les actifs qui étaient autrefois trop étrangers, trop natifs, trop en chaîne pour beaucoup d'institutions en formes de produits que le système financier traditionnel peut comprendre, configurer, approuver et détenir.
Une fois que ce processus de traduction fonctionne, les choses changent.
Parce que les actifs cryptographiques n'appartiennent plus seulement aux habitants natifs de la chaîne,
ils commencent à entrer dans des pools de capitaux plus grands, dans des systèmes de configuration plus familiers, et aussi dans une logique de fixation des risques plus traditionnelle.
Donc la valeur des ETF n'est pas seulement d'apporter des achats supplémentaires.
Le changement plus profond est qu'il va progressivement changer la structure des participants à ce marché.
En d'autres termes, les ETF ne sont pas simplement une bonne nouvelle.
C'est en train de construire un tuyau d'entrée plus grand pour le marché cryptographique.

Ce que les RWA résolvent, c'est comment les actifs entrent en chaîne

Si les ETF répondent à la question "comment l'argent entre",
alors les RWA répondent à l'autre moitié du problème : comment les actifs réels hors chaîne entrent en chaîne.
C'est aussi pourquoi les RWA ne peuvent être compris que comme un concept.
Beaucoup de gens, quand on parle de RWA, pensent d'abord que "c'est une autre narration".
Comme si ce n'était pas très différent des concepts précédents qui allaient et venaient, c'était juste que les termes d'emballage étaient à jour.
Mais ce qui est vraiment important pour les RWA, ce n'est pas le mot, c'est l'action.
Cela signifie que la chaîne commence à ne pas seulement supporter les actifs cryptographiques natifs,
mais commencent à supporter les droits de revenus du monde réel, les droits de propriété, les droits de créance, les marchandises, les parts de fonds, et même d'autres choses qui existaient déjà dans la finance traditionnelle.
Une fois que cette matière avance, le rôle de la chaîne change.
Autrefois, beaucoup de gens comprenaient la chaîne comme un marché des échanges.
Plus rapide, un peu plus transparent, un peu plus mondial.
Bien sûr, c'est correct.
Mais ce que les RWA poussent vraiment, c'est faire passer la chaîne d'un marché d'échanges à progressivement une couche de support d'actifs.
C'est très important.
Parce que ce n'est que lorsque la chaîne peut stabiliser le soutien de plus d'actifs du "monde réel" que Web3 a une chance de vraiment passer de la boucle interne cryptographique au monde financier plus large.
Je suis donc plus disposé à voir les RWA comme quelque chose de très pragmatique.
Pas créer un monde complètement nouveau, mais progressivement déplacer la structure d'actifs qui existe déjà dans le monde réel vers la chaîne.
Si les ETF font entrer l'argent hors chaîne,
Les RWA font entrer les actifs hors chaîne.
Ces deux choses, regardées ensemble, donnent du sens.

Lorsque les ETF et les RWA avancent simultanément, ce qui change vraiment n'est plus la narration

En regardant seul les ETF, beaucoup de gens le comprendront comme une bonne nouvelle pour les institutions.
En regardant seul les RWA, beaucoup de gens le comprendront comme une nouvelle histoire de conformité.
Mais si ces deux fronts avancent simultanément, on ne peut plus les comprendre juste comme des "points chauds".
Parce qu'ensemble, ils pointent vers le rôle fondamental de Web3 qui change.
Autrefois, beaucoup de gens aimaient utiliser un langage plus énergique pour définir Web3 :
Bouleverser les banques, refaire la finance, remplacer le système traditionnel, établir un nouvel ordre d'actifs.
Cette narration a certainement un certain fondement.
Web3, depuis sa naissance, portait un fort gène de rébellion.
Mais à mesure que le marché a évolué jusqu'à aujourd'hui, certaines choses deviennent plus réalistes et plus concrètes.
Vous découvrirez que le grand changement qui se produit vraiment en premier n'est pas "remplacer complètement",
mais "reprendre progressivement".
Pas d'abord renverser le système financier existant,
mais d'abord reprendre progressivement les parties du système financier qui méritent le plus d'être déplacées, qui sont les plus faciles à standardiser, et qui sont les plus adaptées à la chaînarisation.
Les ETF fonctionnent ainsi.
Les RWA aussi.
Donc ce qui mérite vraiment d'être raconté aujourd'hui, c'est pas combien un nouveau mot est sexy,
mais plutôt un jugement plus calme :
Web3 devient de plus en plus une nouvelle infrastructure financière, pas seulement un marché périphérique dominé par l'émotion.
C'est le signal qui mérite vraiment d'être observé lorsque les ETF et les RWA apparaissent ensemble.

Cela signifie que ce qui sera vraiment précieux plus tard va changer

Si ce jugement est correct, alors le point focal du marché changera progressivement.
Avant, ce que tout le monde aimait poursuivre était :
- Quelle pièce montent rapidement
- Quel secteur tourne fort
- Quel concept peut être raconté à nouveau
- Quel sentiment se propage le plus facilement
Ces choses continueront à exister après.
Le marché ne perdra jamais complètement l'émotion.
Mais dans une échelle de temps plus longue, ce qui est vraiment précieux pourrait être de moins en moins "quelle histoire est la plus bruyante", et de plus en plus "quel tuyau est le plus important".
C'est-à-dire que les questions vraiment dignes d'être observées changeront en :
- Quels actifs sont les plus appropriés pour être chaînarisés en priorité
- Quelles chaînes peuvent vraiment accueillir ces actifs
- Quelles infrastructures peuvent construire des ponts entre conformité, garde, compensation et liquidité
- Quels protocoles et plateformes peuvent obtenir une position à long terme de cette vague de chaînarisation financière
À ce moment, la contradiction centrale du marché changera.
Ce ne sera plus seulement la rotation entre les narrations,
mais changera progressivement en une compétition entre les infrastructures.
Pour dire plus directement :
Autrefois, beaucoup d'opportunités provenaient de "raconter des histoires".
À l'avenir, de plus en plus d'opportunités pourraient venir de "construire des tuyaux".
Et les tuyaux, ce genre de choses, d'habitude n'ont pas autant d'émotion, et n'avancent pas aussi rapidement que les mèmes,
mais une fois construits, leur valeur est souvent plus durable.
Donc maintenant ce qu'il faut vraiment réduire, ce n'est pas le prix, c'est la manière de comprendre

Le plus grand malentendu auquel les gens font face sur Web3 aujourd'hui n'est pas mal lire une certaine pièce, mais utiliser une manière trop ancienne pour comprendre cette industrie.
Dès qu'on voit les ETF, on pense juste à la bonne nouvelle.
Dès qu'on voit les RWA, on pense juste à la narration.
Dès qu'on voit les institutions, on pense juste à prendre à bord.
Cette compréhension est trop superficielle.
Ce qui devrait vraiment être observé, c'est s'il y a une restructuration de la structure fondamentale du marché derrière eux.
Si ce ne sont que des émotions à court terme, le tumulte passera bientôt.
Mais s'ils changent :
- Comment les actifs entrent en chaîne
- Comment les capitaux entrent sur le marché cryptographique
- Comment la finance traditionnelle s'interface avec le système en chaîne
Alors leur signification n'est complètement pas au même niveau.
C'est aussi pourquoi je pense que les deux fronts des RWA et des ETF méritent d'être regardés ensemble.
Parce qu'ils ne sont pas deux lignes d'actualité isolées.
Ils sont plus comme deux traits sur le même plan.
Un trait dessine l'entrée de capitaux,
Un trait dessine l'entrée d'actifs.
Et lorsque les entrées commencent à s'élargir, la position de Web3 commence aussi à changer.

Pour finir avec un jugement

Autrefois, beaucoup de gens imaginaient Web3 comme l'opposé de la finance traditionnelle.
Mais à mesure que les choses avancent jusqu'à aujourd'hui, ce qui se produit vraiment pourrait être plus pragmatique :
Ce n'est pas d'abord remplacer la finance,
mais commence à reprendre une partie des processus financiers.
Et les ETF et les RWA pourraient être les deux fronts les plus dignes d'être observés dans ce processus.
Si plus tard vous regardez toujours juste les fluctuations quotidiennes des prix des pièces, bien sûr ce n'est pas mal non plus.
C'est juste que ce que vous voyez, peut-être que ce sera toujours que la vague de surface.
Les vrais changements plus profonds, grandissent déjà doucement sous le surface.