#PreciousMetalsLeadGains Métaux précieux et plomb : gains généralisés sur les marchés des matières premières

Marchés | Mise à jour : 26 mars 2026, 09:00 AM
Les marchés des matières premières connaissent un rallye généralisé, avec les métaux précieux et le plomb se démarquant comme les plus performants. Une combinaison d'un dollar américain plus faible, d'une atténuation des tensions géopolitiques et d'un resserrement de l'offre physique pousse les prix à la hausse, signalant un changement potentiel du sentiment du marché après des semaines de volatilité.

Les métaux précieux rebondissent fortement
L'or et l'argent ont connu une reprise impressionnante dans la dernière séance de négociation, marquant leurs gains les plus importants en plusieurs semaines. Ce rallye intervient comme un soulagement pour les investisseurs après une forte liquidation qui avait poussé l'or en territoire baissier.

L'or dépasse 4 550 dollars
Les contrats à terme sur l'or ont augmenté de plus de 3,4% pour clôturer à environ **4 552 dollars l'once**. Ce mouvement à la hausse marqué a été principalement entraîné par deux facteurs macroéconomiques : un affaiblissement du dollar américain et un repli des prix du pétrole brut. Alors que le pétrole est tombé en dessous de $100 par baril, les craintes immédiates concernant l'inflation se sont apaisées, réduisant les attentes du marché concernant des augmentations agressives des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

L'argent surperforme avec un gain de 5%
L'argent, connu pour sa volatilité plus élevée, a surpassé l'or, s'envolant de plus de 5% pour s'échanger près de $73 l'once. Les analystes attribuent la performance plus forte de l'argent à son double rôle en tant qu'actif refuge et métal industriel. L'atténuation des attentes concernant les augmentations de taux crée un environnement favorable à la demande industrielle, amplifiant l'élan à la hausse de l'argent.

Selon Oliver Pursche, vice-président senior chez Wealthspire, « On a beaucoup parlé de la façon dont l'or s'est replié... mais il est en hausse de 4% depuis le début de l'année et en hausse de 50% au cours des 12 derniers mois. Cela ressemble davantage à une correction qu'à un changement ou à un effondrement ».

Le plomb progresse en raison du resserrement de l'offre
Alors que les métaux précieux ont bénéficié de vents macroéconomiques favorables, les gains du plomb reposaient sur des contraintes d'offre spécifiques sur le marché physique. Les contrats à terme sur le plomb à la Bourse des métaux de Londres ((LME)) ont augmenté de 0,68%, clôturant à 1 911,5 dollars la tonne métrique.

Resserrement de l'offre en Chine
Un facteur clé de la performance du plomb est la disponibilité décroissante de cargaisons au comptant sur les principaux marchés chinois. Selon le Shanghai Metals Market ((SMM)), les stocks en entrepôt dans les régions du Jiangsu, du Zhejiang et de Shanghai ont diminué, réduisant considérablement les stocks en circulation.

Contraintes du marché du plomb secondaire
Le resserrement de l'offre est particulièrement aigu sur le marché du plomb secondaire. Les fonderies maintiennent les prix fermes en raison de la disponibilité limitée des matières premières. Cela a entraîné une prime du plomb raffiné secondaire de 25-75 yuan/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM (#1 ), soutenant un plancher de prix plus large pour le métal.

Perspectives de marché : soutien à court terme par rapport aux fondamentaux à long terme
Les perspectives pour l'ensemble restent un mélange d'optimisme prudent et de soutien structurel.

Prévisions des prix du plomb
Les analystes de SMM s'attendent à ce que les prix du plomb maintiennent une tendance fluctuante à court terme. La baisse devrait être limitée en raison de prix au comptant fermes et de niveaux d'inventaire serrés. Cependant, une cassure à la hausse soutenue dépendra du rythme des réapprovisionnements en aval.

La vision à long terme sur l'or
Malgré le rebond récent, l'or reste environ 21% en dessous de ses records historiques. Cependant, les principales institutions financières considèrent la correction récente comme une pause plutôt qu'une inversion. BMO Capital Markets a relevé ses prévisions de prix de l'or, projetant une moyenne de 4 846 dollars l'once pour 2026, entraînée par des facteurs structurels tels que la diversification des banques centrales, la dédollarisation et les préoccupations permanentes concernant la débasement monétaire.