#创作者冲榜 Web3 Aujourd’hui à lire absolument | 29 mars

Aperçu rapide d’aujourd’hui
• Morgan Stanley ouvre la vente de Bitcoin ETF à 10 000 conseillers.
• GameStop garantit du Bitcoin pour générer des revenus d’options.
• Un projet de loi bipartite américain propose des taxes punitives sur les mineurs.
• Lido prévoit de racheter 8,5 % des tokens pour restaurer la valorisation.
• L’État de Washington poursuit Kalshi pour opérations de jeu illégales.
• 1,6 milliard de dollars en Bitcoin retirés des échanges vers un stockage à froid.
• Kalshi approuvé pour offrir le trading sur marge aux institutions.
• Le Canada propose une législation pour interdire les dons politiques en cryptomonnaie.
• Après le règlement d’options de $10 milliard, Bitcoin entre en phase de désendettement.
• SpaceX et Anthropic tokenisent des actions sur la blockchain.
Analyse d’aujourd’hui
La décision de Morgan Stanley d’ouvrir les permissions de vente à 16 000 conseillers financiers marque la véritable « majorité » des ETF Bitcoin. Auparavant, les centaines de milliards de dollars qui affluaient étaient principalement des investisseurs particuliers en rush ou des fonds d’arbitrage couvrant leurs positions ; le « capital à long terme » — ces vieux fonds d’argent présents dans l’industrie de gestion d’actifs de 6,2 trillions de dollars — n’a pas encore vraiment bougé. Les conseillers financiers détiennent la confiance des clients fortunés, et leur promotion proactive indique que Bitcoin n’est plus simplement un jouet marginal pour geeks, mais qu’il a officiellement intégré le menu standard du plus grand réseau de distribution d’actifs au monde. Le message clair derrière cela est : les canaux de distribution de Bitcoin ont enfin comblé les trois derniers kilomètres, et la machinerie de récolte de Wall Street’s harvesting machinery est pleinement opérationnelle.
Fait intéressant, à mesure que les flux de capitaux incrémentaux augmentent, la gestion des actifs existants évolue également rapidement. Par exemple, GameStop, détenant plus de $300 millions en Bitcoin, ne reste pas inactif ; il écrit plutôt des options d’achat couvertes. Cela indique que les détenteurs corporatifs ne se contentent plus de rendements Beta. Ils commencent à gérer leurs avoirs comme des actifs de trésorerie traditionnels, utilisant des dérivés pour extraire de la liquidité et tenter de profiter de la volatilité. De plus, avec Kalshi obtenant une licence pour le trading sur marge institutionnel, les marchés de prédiction ont évolué du « plein collatéral » au « spéculation à effet de levier ». Cela marque un passage d’un pool spéculatif en croissance sauvage à un marché hautement financiarisé et mature où toute la volatilité est intégrée dans le prix, devenant un outil pour les institutions afin de générer du rendement.
Bien sûr, l’adoption grand public n’a jamais été gratuite. Les répressions réglementaires ciblent précisément chaque recoin où des profits excessifs ou une influence politique pourraient émerger. La loi PARITY aux États-Unis vise à pousser les mineurs dans un coin via la fiscalité, tandis que la loi C-25 au Canada coupe le lien direct entre cryptomonnaies et pouvoir politique. C’est essentiellement une forme de利益换取 : la réglementation vous permet d’intégrer le système financier traditionnel ( comme les ETF et les RWA, mais seulement si vous abandonnez totalement le contrôle sur la fiscalité, la lutte contre le blanchiment d’argent et la neutralité politique. Surtout avec la poursuite de l’État de Washington contre Kalshi, qui délimite essentiellement les frontières légales — les marchés de prédiction peuvent être financiarisés mais ne peuvent pas contourner les réglementations existantes sur le jeu. Cela indique que la « contrainte » de la conformité ne fera que se renforcer.
L’objectif réel est une « infiltration inversée » au niveau des actifs. xStocks tokenise les actions de SpaceX et du géant de l’IA Anthropic, ce qui est plus imaginatif que les RWA immobiliers précédents car cela amène directement des actifs productifs mondiaux de premier ordre sur la chaîne, brouillant la ligne entre les actifs Web2 de haut niveau et le capital Web3. Sur la couche protocolaire, des géants comme Lido utilisent des rachats pour fixer les prix, montrant que la gouvernance décentralisée commence à employer habilement des techniques de gestion de valorisation d’entreprise.
Globalement, le marché d’aujourd’hui ne se limite plus aux fluctuations de prix mais se transforme en une refonte globale — des canaux de distribution aux actifs sous-jacents, de la logique de gouvernance aux frontières réglementaires. Cette « décryptification » de la conformité est la véritable colonne vertébrale du prochain cycle.