Comment Caterpillar, vieille de 100 ans, est passée de la fabrication d’équipements de construction à devenir une chouchou du marché de l’IA

Autrefois synonyme de chantiers, le géant industriel se lance désormais dans la demande en data centers stimulée par l’IA. · Fortune · Getty Images

Sheryl Estrada

Sam, 14 février 2026 à 21:00 GMT+9 4 min de lecture

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Pendant la ruée vers l’or, la légende disait que le meilleur moyen de devenir riche n’était pas de chercher de l’or en tamisant le minerai, mais de vendre des « pioches et des pelles » aux mineurs. Et il n’y a pas d’exemple plus parlant de cette stratégie en action aujourd’hui que chez Caterpillar. Là-bas, le fabricant d’un matériel massif d’extraction et de terrassement et d’emblématiques équipements de chantier jaunes mise sur le boom de l’IA et enregistre des records de cours ainsi qu’une croissance solide de ses revenus.

Les actions de l’entreprise ont atteint des niveaux records ces dernières semaines, propulsant fortement sa capitalisation boursière — de 270 milliards de dollars à la fin de 2025 à environ 364 milliards de dollars au 13 février 2026. Le titre, qui a plus que doublé au cours des 12 derniers mois pour atteindre un plus haut historique de 775 dollars, a largement surperformé de tels géants de la tech comme Apple (en hausse de 8 %) et Microsoft (en hausse d’environ 1 %) sur la période. Et les investisseurs parient que l’exposition croissante de Caterpillar aux data centers, aux infrastructures énergétiques et à la demande liée à l’IA n’a pas encore atteint son pic. En fait, sur les 12 derniers mois, Caterpillar s’est classée n° 1 des meilleurs performeurs du Dow.

Bien que Caterpillar soit bien connue pour ses véhicules de chantier jaunes, elle a considérablement élargi son mix d’activités pour inclure des systèmes énergétiques et de puissance, ainsi que des équipements de ressources et d’exploitation minière. Le PDG de Caterpillar, Joseph Creed, a rejoint l’entreprise en 1997 et a occupé divers postes, notamment celui de directeur financier pour le segment énergie et transport, ainsi que directeur financier intérimaire. Creed a été nommé directeur des opérations (COO) de Caterpillar en 2023 et est devenu PDG en mai 2025.

La stratégie de l’entreprise est « axée sur trois piliers pour une croissance rentable : l’excellence commerciale, devenir le leader des technologies avancées, et transformer la façon dont nous travaillons — le tout reposant sur une base d’excellence opérationnelle continue », a déclaré Creed lors d’un appel aux résultats du 29 janvier.

Caterpillar (n° 64 du Fortune 500) a publié des résultats du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’année qui ont dépassé les attentes de Wall Street. Les ventes et les revenus annuels ont atteint un record de 67,6 milliards de dollars, le plus élevé de l’histoire de l’entreprise, porté par une demande solide dans ses activités de construction, de ressources et d’énergie. Le bénéfice ajusté par action (EPS) pour l’année s’est établi à 19,06 dollars, tandis que l’EPS ajusté du quatrième trimestre s’est élevé à environ 5,16 dollars, au-dessus des prévisions des analystes situées dans une fourchette à mi-4.

L’entreprise a également fait état d’un carnet de commandes record de 51 milliards de dollars, en hausse d’environ 70 % d’une année sur l’autre, mettant en évidence une forte visibilité de la demande à l’entrée en 2026. Les ventes totales sur l’ensemble de l’année ont augmenté de 4 % par rapport à l’année précédente, et Caterpillar a généré un solide flux de trésorerie disponible, renforçant davantage son bilan.

L’histoire continue  

« Les actions Caterpillar ont fortement progressé au cours de l’année écoulée tandis que les investisseurs envisagent l’exposition de l’entreprise à la demande naissante pour l’intelligence artificielle », a écrit récemment George Maglares, analyste actions chez Morningstar, dans une note.

Plutôt que de développer elle-même une technologie d’IA, Caterpillar fournit l’équipement essentiel nécessaire pour alimenter et soutenir une infrastructure pilotée par l’IA. L’entreprise fournit des turbines pour l’alimentation électrique primaire sur site dans les data centers, des groupes électrogènes pour l’alimentation de secours, et des systèmes de micro-réseaux intégrés capables de combiner des sources d’énergie traditionnelles avec des énergies renouvelables et du stockage par batteries, Fortune’s Jordan Blum l’a rapporté.

Maglares a noté que les segments des industries de construction et des industries de ressources de Caterpillar affichent tous deux des signes de reprise cyclique. L’entreprise a terminé l’année avec une croissance à deux chiffres sur l’ensemble de ses principaux segments, ce qui suggère un élan solide à l’approche de 2026. La direction a guidé vers une croissance des revenus à un niveau intermédiaire à un chiffre pour l’actuelle année — d’environ 5 % à 7 % — une prévision que Morningstar juge potentiellement prudente au regard des tendances de la demande actuelles.

Les dépenses d’infrastructure en Amérique du Nord restent un moteur clé, en particulier alors que les projets du secteur public et l’investissement privé dans l’énergie et les infrastructures numériques continuent de s’étendre, a-t-il déclaré. En reflétant ces tendances, Morningstar a récemment relevé son estimation de juste valeur pour les actions Caterpillar dans la fourchette des 600 dollars bas, citant des prévisions améliorées et une demande plus forte sur les marchés finaux.

Le mix évolutif des revenus de l’entreprise souligne également son virage vers des solutions énergétiques et de puissance. En 2024, le segment énergie et transport de Caterpillar a généré environ 28,8 milliards de dollars de revenus annuels, dépassant pour la première fois les 25,5 milliards de dollars annoncés par l’activité traditionnelle de construction de l’entreprise, Fortune l’a noté. Le changement met en évidence l’importance croissante de la production d’électricité et des systèmes énergétiques dans le portefeuille de Caterpillar.

Caterpillar, qui a célébré sa 100e année d’existence l’an dernier, reste fondamentalement une entreprise cyclique, qui monte et baisse avec l’économie mondiale. Mais pour l’instant, Caterpillar pourrait être le bénéficiaire le plus surprenant d’un boom qui ne semble pas prêt à s’achever de sitôt.

Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com

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