Trump a prononcé un discours national aujourd'hui (2 avril) à 9h, heure de Beijing, concernant la situation en Iran. L'information principale est que les États-Unis pourraient mettre fin à leurs opérations militaires contre l'Iran dans 2 à 3 semaines. Le marché interprète généralement la « fin de la guerre » comme un signal positif majeur.

Le marché considère le Bitcoin, l'Ethereum comme des « actifs à risque ». La fin de la guerre signifie une baisse de l'incertitude géopolitique, une reprise de la tolérance au risque par les capitaux, et un flux de fonds des actifs refuges vers les marchés boursiers, les cryptomonnaies et autres secteurs à haut risque. Cela a directement stimulé la reprise des prix. Avant le discours, le Bitcoin a dépassé 68 000 dollars, et l’Ethereum a franchi 2100 dollars. Les capitaux institutionnels montrent également des signes de retour : en mars, l’ETF Bitcoin américain a mis fin à quatre mois consécutifs de sorties nettes, passant à un flux entrant de 1,2 milliard de dollars.

Cependant, le marché pourrait avoir déjà anticipé une partie de ces bonnes nouvelles. Les données montrent que les investisseurs continuent de vendre lors de la reprise (« distribution silencieuse »), et les données on-chain suggèrent que le « fond de marché » réel n’a peut-être pas encore été confirmé — actuellement, le prix des tokens est encore supérieur de 21 % au coût moyen de détention sur l’ensemble du réseau, ce qui signifie que la majorité des investisseurs sont encore en profit. Historiquement, un vrai creux de marché nécessite souvent de tomber en dessous du coût d’acquisition.

Même si le prix du pétrole baisse mais reste élevé, une inflation persistante pourrait forcer la Réserve fédérale à retarder la baisse des taux, ce qui pourrait à moyen terme peser sur le prix des cryptomonnaies.

Le rôle de l’or et de l’argent est plus complexe, ils ne sont plus simplement des actifs refuges. La hausse actuelle est principalement alimentée par la « baisse du dollar » et « les attentes de baisse des taux ».

Avant le discours, l’or s’approchait de 4800 dollars l’once, en hausse pendant quatre jours consécutifs ; l’argent a également suivi cette tendance. Cela s’explique par le fait qu’une baisse du prix du pétrole atténuerait l’inflation, ce qui pousserait le marché à parier sur une réduction plus rapide des taux par la Fed, ce qui serait favorable à l’or, un actif sans rendement.

Si la situation se détend complètement, le prix de l’or pourrait faire face à un double défi à court terme : ① la diminution de la demande de sécurité géopolitique entraînant une pression à la vente ; ② l’augmentation des attentes de baisse des taux apportant un soutien. Les institutions ont des avis divergents à ce sujet.

Si le détroit d’Ormuz ne peut pas être rapidement dégagé, la pression sur les prix du pétrole et l’inflation persisteront, mais l’or, en tant qu’actif anti-inflation, pourra toujours être soutenu, bien que cela puisse freiner les attentes de baisse des taux, provoquant une volatilité du marché.

En résumé, la déclaration de Trump a entraîné une hausse générale à court terme, mais le risque de « acheter la rumeur, vendre la nouvelle » demeure. Pour le marché des cryptomonnaies, la clé pour sortir réellement de la tendance réside dans la capacité à attirer des flux de capitaux entrants continus, et pas seulement dans la stimulation par des nouvelles.