Le point d'inflexion du cycle est-il sur le point d'arriver ? Dans l'histoire, il n'y a eu que 5 fois où la trésorerie de Buffett était supérieure à ses actions : en 1969, 1987, 2000, 2008, et maintenant en 2026.

Les quatre premières fois, c'était juste avant de grandes crises majeures.
Buffett accumulait plus de liquidités (y compris les placements à court terme) que d'actions, ce qui signifiait qu'il pensait que le marché était trop cher et qu'il y avait peu de bonnes opportunités, et que de gros événements allaient bientôt secouer le marché.

1969 : marché surchauffé, Buffett dissout ses partenariats, vend presque toutes ses actions, et se tourne vers la trésorerie.
1987 : avant le krach boursier (lundi noir), il a fortement réduit ses positions en actions.
2000 : au sommet de la bulle Internet, il a considérablement augmenté sa trésorerie, qui a ensuite éclaté.
2008 : avant la crise financière, ses réserves de liquidités étaient très élevées, et après l’éclatement de la crise, il a profité pour racheter des actions de Goldman Sachs et autres, réalisant des gains importants.

Et maintenant, en 2026, un signal rare apparaît — la trésorerie de Berkshire atteint un nouveau sommet (en 2025, elle avait atteint environ 380 milliards de dollars, et à la fin de l’année, elle dépassait encore 370 milliards de dollars), dépassant même la valeur de ses actions.

Buffett lui-même a plusieurs fois souligné que la trésorerie est comme « l’oxygène » — nécessaire mais pas un actif idéal. La principale raison pour laquelle il accumule des liquidités est qu’il ne trouve pas d’« éléphants » suffisamment attractifs pour investir en grande quantité, et non simplement pour prévoir une crise.

Il a aussi indiqué qu’un niveau élevé de trésorerie aide à rester flexible en période de turbulence du marché.

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Toutes ces copies de projets (clone) cherchent à faire monter le prix pour pouvoir sortir rapidement.
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