Les métaux précieux font face à une pression à la baisse renouvelée alors que les forces macroéconomiques s'inversent contre leur attrait traditionnel de valeur refuge. Les prix de l'or et de l'argent ont récemment reculé en raison d'un dollar américain plus fort et de la hausse des rendements du Trésor américain, ce qui augmente le coût d'opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l'Or et l'Argent. À mesure que les taux d'intérêt réels augmentent, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs générateurs de revenus, réduisant ainsi la demande pour les métaux.

De plus, l'apaisement des tensions géopolitiques et la stabilisation des attentes d'inflation ont affaibli l'urgence d'une position défensive. Les banques centrales, qui ont été de grands acheteurs d'or ces dernières années, montrent des signes d'accumulation plus lente, ce qui freine davantage la dynamique haussière.
Sur le plan technique, la prise de bénéfices après de fortes hausses a accéléré le recul, déclenchant un sentiment baissier à court terme. Cependant, la perspective plus large reste mitigée. Les risques structurels tels que les niveaux d'endettement, la volatilité des devises et les ralentissements économiques potentiels pourraient raviver la demande pour les valeurs refuges.
Dans l'ensemble, ce recul semble cyclique plutôt que structurel, les métaux précieux restant probablement sensibles aux taux d'intérêt, à la force du dollar et au sentiment de risque mondial.