Conseils de stratégie de marché (6 avril — 7 avril, depuis hier)

Analyse du marché
Depuis hier (6 avril) jusqu’à aujourd’hui (7 avril), le marché est dans une phase de lutte entre un “pricing hawkish de la forte donnée non agricole + intensification des jeux géopolitiques au Moyen-Orient + oscillation élevée du dollar et des US bonds”, le métal précieux oscille dans une fourchette étroite de 4600 à 4700 dollars, montrant une consolidation faible après une survente, avec une divergence accrue entre acheteurs et vendeurs ; le marché des cryptomonnaies, après s’être stabilisé au-dessus de 66k, rebondit fortement, le Bitcoin dépassant brièvement la barre des 70k dollars, avec une hausse simultanée des principales monnaies, illustrant un rebond technique alimenté par le rachat à découvert + le flux de capitaux institutionnels, avec une volatilité nettement accrue.
Informations macroéconomiques
1. La logique centrale du trading de marché s’oriente vers “l’ancrage durable d’une politique de taux d’intérêt élevés de la Fed après la forte donnée non agricole + la lutte pour la ligne de vie géopolitique au Moyen-Orient + la réparation du risque global à bas niveau”, avec des attentes de baisse des taux encore figées. En mars, l’emploi non agricole a augmenté de 178k, bien au-delà des 65k attendus, le taux de chômage est retombé à 4,3 %, la résilience du marché du travail dépasse les attentes, renforçant la politique de la Fed de maintenir des taux élevés plus longtemps. Actuellement, l’outil CME FedWatch indique une probabilité de 99,5 % en avril et 97,5 % en juin que la Fed maintienne les taux inchangés, avec une seule baisse de taux prévue cette année, repoussant la première baisse à après septembre, la perspective de zéro baisse continue de croître. L’indice dollar se maintient à 104,85, le rendement des obligations à 10 ans reste à 4,39 %, avec une hausse continue des taux réels, exerçant une pression à moyen et long terme sur l’or, les cryptomonnaies et autres actifs sans rendement. La situation géopolitique au Moyen-Orient entre dans une phase critique, le délai de 48 heures lancé par Trump à l’Iran est expiré, aucun compromis n’a été trouvé sur la navigation dans le détroit d’Ormuz, l’Iran poursuit ses opérations militaires “Vérité - 4”, avec la 97e vague de frappes précises, attaquant simultanément les infrastructures énergétiques israéliennes et les bases militaires américaines au Moyen-Orient, le risque de conflit externe demeure. Le Brent se stabilise à 110 dollars le baril, la crainte de stagflation se renforce, l’aversion au risque oscille faiblement, soutenant l’or en tant que valeur refuge sans déclencher d’achat de tendance.
2. Après une survente, l’or connaît une consolidation dans une fourchette étroite, la protection géopolitique et la pression hawkish macroéconomique jouent un rôle de double jeu, formant une tendance de consolidation faible. Hier, l’or spot international a touché un minimum de 4608,30 dollars l’once lors de la séance asiatique, puis a rebondi, atteignant brièvement 4700 dollars, et se maintient actuellement à 4656,39 dollars l’once, en léger recul de 0,04 % dans la journée, oscillant dans la fourchette 4600-4700 dollars. Les contrats à terme COMEX suivent une tendance similaire, avec la dernière cotation à 4687,9 dollars l’once, en hausse de 0,07 %. Sur le marché intérieur, la clôture avant la fête du T+D est à 1034,79 yuan par gramme, le contrat principal de Shanghai Gold a clôturé à 1033 yuan par gramme, et les prix de détail des marques principales de or massif restent dans la fourchette 1382-1435 yuan par gramme. Les moteurs principaux de cette tendance : 1) la correction technique après une forte chute, avec RSI en zone de survente profonde, déclenchant des achats physiques et des fonds à faible coût sous 4600 dollars ; 2) la demande de protection liée aux conflits géopolitiques au Moyen-Orient ; 3) la logique à long terme des banques centrales mondiales d’achat d’or, formant un support rigide dans la zone 4550-4600 dollars. Les facteurs de pression principaux persistent : la plus grande ETF or mondiale, SPDR Gold Trust, est stable à 1050,99 tonnes au 2 avril, avec une sortie nette de plus de 11,5 milliards de dollars depuis mars, sans reprise notable des positions longues institutionnelles, les rendements US et l’indice dollar restent élevés, et la contrainte macroéconomique à moyen et long terme n’a pas changé fondamentalement. Zones clés : support principal 4600-4620 dollars, support fort 4550 dollars (ancien seuil de bifurcation, toute cassure ouvrirait un espace de baisse) ; résistance principale 4680-4700 dollars, résistance forte 4750-4800 dollars (zone de nouveaux records historiques, forte résistance des haussiers).
3. Après un fond, le marché des cryptomonnaies rebondit fortement, le Bitcoin retrouvant la barre des 70k dollars, avec le rachat à découvert et le flux de capitaux institutionnels comme moteurs principaux, le sentiment du marché s’améliore nettement. Hier, le Bitcoin a touché un minimum de 66 500 dollars, puis a continué à monter, dépassant brièvement 70 200 dollars, atteignant un sommet d’environ une semaine, et se replie actuellement à 69 800 dollars lors de la séance asiatique, avec une hausse de 3,88 % en 24 heures. Ethereum suit la tendance, atteignant 2120 dollars, cotant actuellement à 2095 dollars, en hausse de plus de 4 % en 24 heures, toutes les principales monnaies en hausse. Sur le plan des flux et des données on-chain : le ETF spot BTC a cessé ses sorties nettes continues, avec un flux net de 69,6 millions de dollars depuis avril, Fidelity FBTC continue d’accumuler, le flux net de Grayscale GBTC s’est considérablement réduit, soulageant la pression de vente institutionnelle ; le nombre de liquidations sur 24 heures dans le marché à terme est de 87k, pour un montant total de 186 millions de dollars, avec 62 % de liquidations short, la liquidation concentrée des shorts après survente a été un moteur clé de ce rebond ; les données on-chain montrent que les sorties nettes quotidiennes des BTC sur les exchanges dépassent 12k coins, des adresses de baleines concentrent leurs achats dans la fourchette 64k-66k, et la proportion de transferts importants (millier de coins) en hausse à 65 %, avec plus de 60 % des adresses de détention à long terme, limitant la pression de vente sous-jacente ; l’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies remonte à 28, sortant de la zone de peur extrême, le sentiment du marché s’améliore nettement. Techniquement, le graphique journalier a réussi à recouvrir les seuils clés de 68k et 70k dollars, atténuant la tendance baissière à court terme, mais la zone de résistance forte entre 72.5k et 75k dollars reste à surveiller, la tendance baissière à moyen terme n’a pas été inversée fondamentalement, et l’afflux massif de capitaux n’est pas encore évident, le marché reste principalement dans une logique de stock.
Avertissement spécial
L’or est encore dans une phase de consolidation après une survente, la surperformance des données non agricoles renforce la pression macroéconomique de la Fed de maintenir des taux élevés à long terme, la protection géopolitique au Moyen-Orient ne fait que soutenir le bas, sans inverser la tendance haussière, la résistance à la reprise au-dessus de 4700 dollars est très forte. Avec l’expiration du délai de 48 heures, l’incertitude géopolitique augmente, le risque de volatilité s’accroît, il ne faut pas suivre aveuglément la hausse, faire attention au risque de repli dû à la détente géopolitique ou à la remontée des rendements US. Il est conseillé d’opérer avec une faible position, en ne prenant que de petites positions dans la zone de support 4600-4620 dollars, en plaçant un stop strict à 4550 dollars, en réduisant les positions lors des rebonds au-dessus de 4680 dollars, en contrôlant strictement le niveau de position, et en évitant en priorité les risques liés à l’incertitude.
Le marché des cryptomonnaies, bien qu’ayant rebondi fortement autour de 64k, avec une amélioration marginale des flux, a brièvement recouvré la barre des 70k dollars, reste dans une phase de correction après la chute précédente, la zone de forte résistance entre 72.5k et 75 000 dollars n’a pas été efficacement franchie, le sentiment s’améliore mais n’est pas encore stabilisé, le risque de volatilité à court terme demeure très élevé. Il est strictement interdit de prendre des positions lourdes à la hausse ou de contre-acheter, il faut limiter la position à 30 %, et n’envisager une augmentation qu’après un volume suffisant, une stabilisation au-dessus de 72.5k dollars, une baisse de la volatilité, et un flux net continu dans les ETF ; si le marché chute à nouveau en dessous de 68k dollars, la tendance de ce rebond sera terminée, il faut anticiper la gestion des risques et privilégier l’attentisme.