Récemment, j'ai vu que BERA a lancé des contrats à terme perpétuels, avec un taux de financement qui est tombé à -2 %, ce qui m'a rappelé une opportunité de gagner de l'argent que beaucoup de débutants négligent — l'arbitrage basé sur le taux de financement pour obtenir un revenu stable.

En réalité, le mécanisme du taux de financement est assez intéressant. Les exchanges ont conçu ce système pour maintenir le prix des contrats perpétuels en ligne avec le prix spot. Lorsqu’un contrat est au-dessus du prix spot, les longs doivent payer les shorts ; inversement, si le prix est en dessous, ce sont les shorts qui paient les longs. Ce taux est généralement réglé toutes les 8 heures, avec pour objectif principal d’équilibrer le marché en utilisant des incitations économiques pour équilibrer la force des acheteurs et des vendeurs.

Comment une personne ordinaire peut-elle profiter de ce mécanisme pour gagner de l’argent ? La méthode la plus directe est l’arbitrage de couverture entre le spot et le contrat perpétuel. En gros, acheter du spot tout en étant en position short sur le contrat perpétuel (ou inversement), vous pouvez, peu importe la fluctuation des prix, verrouiller les gains issus du taux de financement. Par exemple, acheter 10 ETH en spot tout en étant en short sur 10 ETH en perpétuel, à chaque règlement vous recevez le paiement des longs. Cette stratégie delta neutre peut générer un rendement annualisé de 12 % à 50 %.

Si vous souhaitez optimiser davantage vos gains, vous pouvez envisager quelques stratégies avancées. Une consiste à faire de l’arbitrage inter-bourses, en profitant des différences de taux de financement entre différentes plateformes. Supposons qu’un grand exchange affiche un taux de financement ETH de 0,06 %, tandis qu’un autre est à -0,03 %, vous pouvez faire du short là où le taux est élevé et du long là où il est bas, pour profiter de la différence. Une autre méthode consiste à superposer les revenus de staking — en détenant du spot (par exemple, staker ETH pour obtenir un rendement annuel de 3,6 %), tout en utilisant des contrats perpétuels pour couvrir le risque, ce qui peut faire grimper le rendement annuel à 20 % ou 50 %.

Bien sûr, si vous êtes plus audacieux, vous pouvez utiliser le levier pour amplifier votre position. Avec un levier de 3x, un capital de 1000 USDT peut contrôler une position de 3000 USDT, et les gains issus du taux de financement seront calculés sur cette somme, ce qui peut faire atteindre un rendement annuel de plus de 24,6 %. Mais le levier est une arme à double tranchant : il faut toujours prévoir une marge de sécurité suffisante, sinon en cas de mouvement extrême du marché, vous risquez la liquidation immédiate.

Il faut aussi faire attention aux risques. Le taux de financement peut s’inverser, passant de positif à négatif, ce qui peut faire perdre rapidement de l’argent si vous n’y faites pas attention. Il est conseillé de privilégier les cryptos avec un taux de financement stable à long terme, comme BTC et ETH. Il faut également surveiller les frais de transaction et le slippage : des transactions fréquentes peuvent faire manger les profits par les frais, qui doivent généralement dépasser 0,05 % pour couvrir les coûts. Un marché peu liquide peut aussi entraîner une augmentation du spread, ce qui représente un piège.

Faisons un calcul simple pour voir le rendement. Supposons que le prix spot est de 3700 dollars, avec un taux de financement de 0,03 %, sans levier. En achetant du spot et en étant en short sur le perp, le gain quotidien serait d’environ 0,45 dollar, ce qui donne un rendement annuel d’environ 16,4 %. Avec un levier de 3x, cela monte à 24,6 %. Ces chiffres ne sont pas spectaculaires, mais l’avantage de cette stratégie, c’est qu’elle est peu risquée, flexible, et adaptée à ceux qui recherchent un flux de revenu stable.

En résumé, l’arbitrage basé sur le taux de financement consiste à utiliser une stratégie market-neutral pour exploiter la différence de taux, sans trop se soucier de la volatilité des prix. En choisissant les bonnes cryptos, en contrôlant le levier, en surveillant les frais, et en combinant staking ou arbitrage inter-plateformes, vous pouvez construire un système de revenus relativement stable. Ce genre de méthode ne vous rendra pas riche du jour au lendemain, mais il peut vous fournir un revenu passif relativement constant.