J'ai remarqué que vendredi, les métaux ont subi une véritable chute. Le cuivre a chuté presque de 4 % par rapport aux sommets de jeudi, passant de plus de 14 500 dollars la tonne à environ 13 000, tandis que l'or et l'argent ont perdu respectivement 4 % et 5,9 %. Tout a commencé avec la London Metal Exchange avec des interruptions techniques et un changement net de positionnement des traders chinois.

Ce qui m'a frappé, c'est à quelle vitesse ce mouvement s'est transféré sur les marchés crypto. Les tokens de métaux précieux ont enregistré des liquidations d'environ 120 millions de dollars en 24 heures, avec les dérivés sur l'argent qui ont conduit la baisse avec 32 millions perdus. Les prix de XAU et XAUT ont chuté de plus de 7 %. Il est intéressant de noter que les plateformes crypto servent désormais de canal parallèle pour les opérations macro : lorsque les métaux montent, les traders utilisent les contrats crypto pour l'effet de levier et l'accès 24/7, lorsque ça chute, elles deviennent la soupape de sécurité pour le risque.

Le renforcement du dollar a amplifié tout cela, en pressant sur les matières premières cotées en dollars. Malgré le contre-coup de vendredi, cependant, les actions du cuivre et des métaux en général restent un sujet fort pour cette année. Le cuivre continue de bénéficier des contraintes d'offre et de la demande liée à l'électrification, tandis que l'or attire encore des flux pour la protection contre l'incertitude. Ce que nous voyons, c'est que les marchés crypto ne sont plus une opération séparée, mais un espace parallèle où les paris macroéconomiques mondiaux se manifestent en temps réel.