Avez-vous déjà remarqué comment les marchés crypto peuvent fluctuer sauvagement lorsqu'il n'y a pas assez de volume de trading ? C'est là que les teneurs de marché entrent en jeu. Ils sont essentiellement la force stabilisatrice qui maintient le bon fonctionnement, garantissant que vous pouvez réellement acheter ou vendre sans voir le prix évoluer contre vous instantanément.

Alors, que font exactement ces principaux teneurs de marché en crypto ? Au cœur, ils citent constamment des prix d'achat et de vente sur différentes plateformes. Cela semble simple, mais c'est en réalité crucial. Lorsqu'un nouveau jeton est lancé avec une faible liquidité, les prix peuvent devenir extrêmement volatils et effrayer les investisseurs. Les teneurs de marché interviennent, placent des ordres des deux côtés du carnet, et soudainement cet actif devient négociable sans fluctuations sauvages. Ils aident également les échanges à être listés sur des plateformes majeures en apportant crédibilité et liquidité aux projets.

Pour les traders comme nous, cela compte beaucoup. Lorsque les teneurs de marché sont actifs, l'écart entre l'offre et la demande se resserre, ce qui signifie que vous ne perdez pas d'argent à chaque transaction. Les gros ordres ne font plus plonger le prix. C'est un marché globalement plus sain.

Maintenant, qui domine réellement cet espace ? Les principaux teneurs de marché en crypto en 2025 sont un mélange assez intéressant de acteurs traditionnels de la finance et de natifs de la crypto.

DWF Labs est l'un des nouveaux acteurs, mais ils ont connu une croissance incroyablement rapide depuis 2022. Ils utilisent la technologie de trading à haute fréquence pour fournir de la liquidité à des centaines de projets crypto. Leur portefeuille inclut tout, des jetons émergents aux grands comme TON, TRON, et Algorand. Au-delà du market making, ils ont des branches de capital-risque et ont même lancé des fonds spécifiques pour les agents IA et la liquidité.

GSR Markets existe depuis 2013, ils ont donc traversé plusieurs cycles. Ils ne se contentent pas de fournir de la liquidité, ce sont aussi des investisseurs qui ont soutenu plus de 200 projets blockchain. Ils travaillent avec des mineurs, des institutions, des échanges, pratiquement tout le monde dans l’écosystème.

Jane Street est un géant du trading quantitatif qui s’est étendu à la crypto. Leurs opérations crypto ont triplé en 2024 seulement. Ils disposent d’une technologie propriétaire et opèrent sur plus de 200 plateformes dans plus de 45 pays. Note intéressante : ils se sont retirés du marché américain en 2023 en raison de pressions réglementaires, ce qui montre à quel point la situation est devenue complexe.

Cumberland, partie de DRW depuis 2014, se spécialise dans le service aux institutions avec une liquidité profonde pour Bitcoin, Ethereum et autres actifs numériques. Ils proposent aussi des options crypto et des contrats à terme, et investissent activement dans des projets prometteurs.

Bluesky Capital, fondée en 2014, se concentre sur des stratégies neutres au marché et le trading à haute fréquence pour la crypto. Ils offrent des fonds de couverture et des services de gestion d’actifs conçus pour générer des rendements indépendamment des mouvements plus larges du marché.

La division crypto de Jump Trading construit une infrastructure blockchain à l’échelle mondiale. Ils ont pris du recul par rapport aux opérations américaines en 2023, mais début 2025, ils auraient repris leur desk d’actifs numériques.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont ces principaux teneurs de marché en crypto évoluent. L’environnement réglementaire se durcit, donc la transparence et la conformité deviennent des conditions sine qua non. Les entreprises qui réussiront à rester conformes tout en maintenant leur présence sur le marché domineront probablement le prochain cycle. Le domaine du market making en crypto mûrit clairement, et c’est probablement une bonne chose pour tout le monde.