La loi CLARITY franchit une étape clé, pourra-t-elle surmonter les obstacles ?

Écrit par : Chevaliers de la blockchain

Bien que certains législateurs clés américains s’efforcent de soumettre le projet de loi au président avant le 4 juillet, le secteur bancaire continue de faire pression pour tuer la « Loi CLARITY ».

Actuellement bloqué au Sénat depuis plusieurs mois, le principal point de discorde concerne les clauses sur les stablecoins et les droits de revenu des entreprises d’actifs numériques.

Le compromis récemment conclu entre les deux partis a été ouvertement rejeté par le secteur bancaire. Ce dernier estime que le projet menace la base des prêts locaux et pourrait entraîner une fuite massive de dépôts.

Mais les partisans du projet restent confiants, encouragés par l’espoir d’obtenir le soutien de Trump, et les négociateurs du Sénat résistent à la pression pour préparer l’examen crucial par le comité la semaine du 11 mai.

Le cœur du débat concerne la manière dont la Loi CLARITY réglementera les « stablecoins de paiement à rendement ». Cinq grands groupes sectoriels, dont l’Association bancaire américaine et l’Institut de recherche sur la politique bancaire, ont conjointement critiqué la clause 404 rédigée par le sénateur, la qualifiant de pleine de lacunes.

Le secteur bancaire reconnaît que l’objectif du projet est d’interdire le paiement direct de rendements et d’intérêts, mais souligne que le texte actuel permet toujours aux échanges et aux intermédiaires d’accorder des avantages sous des prétextes tels que « récompenses de membres », tant que la méthode de calcul diffère de l’intérêt traditionnel.

L’alliance bancaire estime que permettre de calculer les récompenses en fonction de la durée de détention, du solde du compte, etc., revient essentiellement à encourager les utilisateurs à laisser leurs stablecoins inactifs, alors que les banques dépendent de ces dépôts inactifs pour soutenir les prêts communautaires.

Une étude interne met en garde : si les alternatives aux stablecoins à rendement se répandent, les fonds destinés aux prêts aux consommateurs, aux petites entreprises et à l’agriculture pourraient diminuer de 20 %.

Il est à noter que la division au sein du secteur financier s’accentue. Les grandes banques de détail et les institutions de prêt communautaire restent fermement opposées, mais celles qui ne disposent pas d’un vaste secteur de dépôts de consommateurs montrent une prudence relative face au cadre actuel.

Face à l’impasse, les législateurs ont lancé une contre-attaque. Les sénateurs affirment que le projet a été soumis à des négociations difficiles, et qu’il élimine la menace de fuite des dépôts tout en ne freinant pas l’innovation. Le texte interdit explicitement que les récompenses de stablecoins imitent fonctionnellement les intérêts bancaires, et les banques participent pleinement aux négociations.

Le processus législatif au Sénat entre dans la dernière ligne droite, le président du comité bancaire du Sénat confirmant qu’il travaille à faire avancer la coopération bipartite en mai pour promouvoir la législation sur la structure du marché.

Les semaines à venir seront consacrées à la promotion de l’examen par le comité, dans l’espoir de soumettre le projet final au président avant la fin juin.

Les partisans avertissent que si le projet n’est pas adopté avant la pause d’août, cela pourrait entraîner une fuite permanente de capitaux, cédant de facto la domination des États-Unis dans le domaine des actifs numériques.

Malgré la forte pression du secteur bancaire, le sentiment du marché reste globalement optimiste. Les dirigeants de Ripple et Coinbase ont récemment exprimé publiquement leur espoir d’une transformation structurelle de la législation.

Les prévisions du marché indiquent que la Loi CLARITY a plus de 60 % de chances de devenir loi d’ici 2026. À l’approche de l’examen du 11 mai, la question est de savoir si la dynamique de coopération bipartite pourra finalement triompher des résistances financières profondément enracinées.