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Une bataille cruciale concernant l'hégémonie des actifs numériques américains et le destin du secteur financier traditionnel se joue intensément dans l'hémicycle du Sénat américain. La « Loi sur la clarté des actifs numériques » (Loi CLARITY), après plusieurs mois de luttes acharnées, se trouve enfin au bord d'une étape décisive le 11 mai, entre les cris de ralliement de l'industrie de la cryptographie et des deux partis, et la muraille de fer construite par l'alliance bancaire. La controverse centrale, la « clause de récompense des membres », a enflammé cette guerre financière sans tir ni explosion.

L'enjeu principal de cette bataille est la défense des dépôts de 66 000 milliards de dollars. La clause de « récompense des membres » dans la loi semble anodine, mais elle constitue en réalité une épée de Damoclès pour les banques traditionnelles. Les plateformes de cryptographie envisagent d'offrir des récompenses annuelles de 3% à 5% aux détenteurs de stablecoins, alors que les taux d'intérêt des comptes d'épargne dans les banques américaines principales ne sont que de 0,1% à 0,5%. L'écart est tel que les déposants pourraient voter avec leurs pieds. L'American Bankers Association et quatre autres organisations sectorielles ont uni leurs forces pour bloquer cette initiative, avertissant qu'elle pourrait entraîner une fuite massive de dépôts, avec une perte potentielle de 500 milliards de dollars d'ici 2028, voire jusqu'à 6,6 trillions de dollars dans des scénarios extrêmes, ce qui réduirait drastiquement la capacité de prêt des banques, resserrerait le système de crédit, et mettrait en danger 850 milliards de dollars de prêts pour les banques communautaires. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a même déclaré que payer des intérêts sur stablecoins revenait à ouvrir une banque déguisée, et qu'une régulation stricte était nécessaire pour empêcher les plateformes cryptographiques de devenir des « banques de l'ombre ».

Face à cette opposition farouche du secteur bancaire, les partisans de la loi ont lancé un compte à rebours pour août. Ils appellent à une victoire avant cette date, sous peine de voir les États-Unis perdre définitivement leur leadership dans le domaine des actifs numériques. La filière Web3, d'une valeur de plusieurs trillions de dollars, les talents de pointe et les capitaux massifs pourraient alors se précipiter vers Singapour, Abou Dhabi et d'autres juridictions plus accueillantes. Le secrétaire au Trésor Janet Yellen a plusieurs fois averti que les États-Unis ne pouvaient pas manquer cette fenêtre d'opportunité pour établir un « centre mondial de la cryptographie ». Après les élections de mi-mandat, la coopération bipartite pourrait se refermer définitivement. Selon les prévisions du marché, la probabilité que la loi soit adoptée cette année dépasse déjà 60%, et le marché attend avec impatience le résultat final.

Aujourd'hui, la seule chance pour la loi de franchir une étape décisive repose sur la résilience de la dynamique bipartite. En réalité, cette loi n'est pas sans fondement : en juillet 2025, elle a été adoptée à la Chambre des représentants avec une majorité écrasante de 294 voix contre 134, ce qui témoigne d'une base solide de consensus bipartite. Au Sénat, le sénateur républicain Thillis et la sénatrice démocrate Ossoff-Brooks ont conclu un compromis clé — interdire la détention passive de récompenses, tout en permettant des récompenses actives. Cela a permis de fermer la brèche des « intérêts de type dépôt » qui inquiétaient les banques, tout en préservant le modèle commercial central de l'industrie cryptographique. Début mai, Coinbase, qui s'était montré initialement très opposé, a changé de position et a publiquement soutenu la loi, ce qui a permis de lever un obstacle majeur à la coopération bipartite.

Mais le chemin vers l'adoption reste semé d'embûches. La puissance de lobbying du secteur bancaire est profondément enracinée, et certains parlementaires craignent encore des risques pour la stabilité financière. La loi doit également obtenir 60 voix en faveur au Sénat, puis faire l'objet d'une conciliation entre les deux chambres. Toute erreur à une étape pourrait tout faire échouer. Cependant, sous l'impulsion des intérêts nationaux, du développement du secteur et du consensus bipartite, la probabilité que la Loi CLARITY soit adoptée ne cesse de croître. L'audience cruciale du 11 mai pourrait marquer un tournant dans la régulation des actifs numériques aux États-Unis, et déterminer la future orientation du paysage mondial de la cryptographie.