Petrotal, la prévision annuelle de l'EBITDA revue à la hausse…… La reprise du forage de Bretonia en octobre marque un tournant

Petrotal ($PTALF) a publié ses indicateurs de production, de rentabilité et de liquidité pour le premier trimestre 2026. La production moyenne du trimestre était de 14 907 barils par jour, avec des ventes de 14 350 barils par jour. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajusté s’élève à 35,1 millions de dollars, soit environ 50,973 milliards de wons sud-coréens ; le flux de trésorerie disponible est de 25,7 millions de dollars, soit environ 37,286 milliards de wons sud-coréens.

Au 31 mars, la trésorerie totale est passée de 128,1 millions de dollars à 128,3 millions de dollars. Parmi celle-ci, la trésorerie non restreinte est d’environ 104,2 millions de dollars. La société indique avoir mis en place une couverture de prix « zéro coût » basée sur le prix du Brent, avec un seuil inférieur de 60 dollars par baril et un seuil supérieur de 80,50 dollars par baril, pour environ 900 000 barils de production prévue en 2026, afin de faire face à la volatilité des prix du pétrole.

Révision à la hausse des prévisions annuelles et relance des activités de forage

La partie la plus notable de cette publication est la révision à la hausse des prévisions de bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajusté pour l’année. Petrotal a relevé ses prévisions pour 2026 à entre 110 et 120 millions de dollars. Cela correspond à environ 159,588 à 174,096 milliards de wons sud-coréens.

La société est en phase de finalisation d’un contrat de forage avec un tiers, avec pour objectif de mettre en service le matériel de forage au second semestre 2026, et de reprendre le forage de développement du champ de Bretana à partir d’octobre. Par ailleurs, le contrat existant de contrôle de l’érosion a été résilié, et une nouvelle procédure d’appel d’offres est en cours. Dans un contexte où il est nécessaire d’augmenter simultanément la production et de stabiliser les installations, le calendrier de relance du forage et la manière dont les travaux seront exécutés pourraient devenir des variables clés pour les performances du second semestre.

Performances de 2025 et potentiel d’augmentation de la production

Petrotal a précédemment réalisé en 2025 une production quotidienne moyenne de 19 473 barils, avec des ventes de 19 212 barils. Ce chiffre représente une croissance d’environ 9 % par rapport à 2024. La même année, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajusté s’élevait à 166,3 millions de dollars, avec un flux de trésorerie disponible de 90,4 millions de dollars. À la fin de 2025, la trésorerie totale était de 139,1 millions de dollars.

De plus, la société a approuvé l’appel d’offres pour relancer le forage du développement de Bretana, avec une approbation des impacts environnementaux (MEIA), ce qui permet une capacité de production potentielle maximale de 50 000 barils par jour. À la fin de l’année, les réserves étaient de 66,4 millions de barils en catégorie 1P et 110,2 millions de barils en catégorie 2P, avec peu de changement par rapport à l’année précédente. Cependant, l’évaluation externe de NSAI indique qu’en raison de la baisse hypothétique des prix du pétrole et de l’augmentation des coûts de développement supplémentaires, la valeur PV10AT a diminué.

Suspension des dividendes et approche prudente en gestion

Pour 2026, la société privilégie la « défense de la liquidité ». Le conseil d’administration a approuvé un budget d’investissement en capital compris entre 80 et 90 millions de dollars, avec une norme visant à maintenir au moins 60 millions de dollars de trésorerie non restreinte. Par conséquent, les dividendes réguliers ont été suspendus.

Ce contexte est dû à l’interruption de la production et à la faiblesse des prix du pétrole. Le champ de Bretana a vu certains puits arrêtés en raison d’une fuite de tubulure en seconde moitié de 2025, ce qui a réduit la production en dessous de la capacité. La société a effectué des réparations en remplaçant les tubulures et en mobilisant une équipe de service, estimant que l’impact annuel de cette interruption sera limité, mais que le retard dans le calendrier de développement a rendu la stratégie opérationnelle de 2026 plus prudente.

Analyse du marché

La mise à jour du premier trimestre de Petrotal peut être résumée comme « se préparer à relancer la croissance dans un contexte de défense de la trésorerie ». À court terme, une trésorerie abondante et des stratégies de couverture seront des soutiens ; à moyen et long terme, la relance du forage prévue en octobre pourrait devenir un tournant pour la reprise de la production. Cependant, la vitesse réelle d’amélioration des performances dépendra de l’exécution dans la seconde moitié de l’année, compte tenu de l’interaction entre la relance des travaux de contrôle de l’érosion, le calendrier du forage et l’évolution des prix du pétrole.

Remarques sur l’IA TP Ce résumé est basé sur un modèle linguistique de TokenPost.ai. Le contenu principal du texte peut être omis ou différer de la réalité.