#MARAReports1.3BQ1NetLoss

MARA Holdings a enregistré une perte financière importante pour le premier trimestre de 2026 le **11 mai 2026**. La société a enregistré une perte nette de **1 300 000 000 USD**, ou **3,31 USD** par action diluée, ce qui était nettement supérieur au consensus des analystes d'une perte de **1,41 USD**.
### Répartition des dépréciations financières et d’actifs
La perte nette de **1,3 milliard USD** a été principalement due à une charge de dépréciation non monétaire de **1 000 000 000 USD**. Cette charge reflétait une baisse de **22 pour cent** de la juste valeur de ses actifs numériques alors que le prix du Bitcoin chutait entre le 31 décembre 2025 et le 31 mars 2026.
* **Baisse du chiffre d'affaires :** Le chiffre d'affaires total a atteint **174 600 000 USD**, soit une baisse de **18 pour cent** par rapport à **213 900 000 USD** au même trimestre l'année dernière.
* **EBITDA ajusté :** Le chiffre était négatif de **1 040 000 000 USD**, contre négatif de **483 600 000 USD** pour la période de l'année précédente.
* **Volume de production :** MARA a produit **2 247 Bitcoin** au cours du trimestre, avec une moyenne d’environ **25 Bitcoin** par jour. Cela représentait une légère baisse par rapport à **2 286 Bitcoin** au premier trimestre de 2025, car la difficulté du réseau en hausse compensait une hashrate plus élevée.
### Croissance de l'infrastructure et pivot stratégique
Malgré les pertes financières, la société a atteint des niveaux record d’échelle opérationnelle et se tourne vers une diversification en tant que fournisseur d’infrastructures numériques et de centres de données IA.
* **Expansion du hashrate :** Le hashrate dynamisé a augmenté de **33 pour cent** d’une année sur l’autre pour atteindre **72,2 EH/s**, contre **54,3 EH/s**.
* **Infrastructures IA :** La direction a annoncé un accord définitif pour acquérir **Long Ridge Energy and Power**, un campus de calcul flexible de **505 MW**. Cette démarche s’inscrit dans un objectif plus large de contrôle des actifs énergétiques pour soutenir les charges de travail en Calcul Haute Performance (HPC) et IA.
* **Efficacité énergétique :** Le coût quotidien par petahash s’est amélioré à **27,6 USD**, soit une réduction de **42 pour cent** au cours des onze derniers trimestres.
### Réduction des risques sur le bilan
MARA a procédé à une restructuration majeure de son bilan pour réduire la dette et améliorer sa flexibilité financière.
* **Réduction de la dette :** La société a remboursé environ **30 pour cent** de sa dette convertible en circulation, rachetant plus de **1 000 000 000 USD** en valeur nominale de ses obligations de 2030 et 2031 avec une décote.
* **Trésorerie Bitcoin :** Pour financer ces rachats et soutenir ses opérations, MARA a vendu **20 880 Bitcoin** au cours du trimestre à un prix moyen de **70 137 USD**.
* **Actifs actuels :** Au 31 mars 2026, la société détenait **35 303 Bitcoin** d’une valeur d’environ **2 400 000 000 USD**. Son solde combiné de liquidités et de Bitcoin s’élevait à **2 900 000 000 USD**.
Bien que la perte nette déclarée ait été importante, les investisseurs ont réagi avec une stabilité relative. L’action a connu une légère hausse lors des échanges après clôture le 11 mai 2026, clôturant près de **12,96 USD**. Cela suggère que les acteurs du marché valorisent davantage le portefeuille énergétique en expansion et le pivot vers l’infrastructure IA qu’ils considèrent comme plus stable que les ajustements de juste valeur liés à la volatilité de ses avoirs en Bitcoin.