Lorsqu'il s'agit d'investir en actions, la question qui revient le plus souvent est "Quelle est la différence entre une action ordinaire et une action privilégiée ?" Je rencontre cette question très fréquemment de la part d'amis qui viennent de commencer à investir, et en réalité, ce n'est pas si facile à expliquer clairement.

Commençons par la base. Les actions ordinaires (Common Stock) sont ce que la majorité connaît. Lorsque vous détenez des actions ordinaires, vous devenez véritablement propriétaire de l'entreprise, avez le droit de vote lors des assemblées des actionnaires, et avez la possibilité de réaliser des profits illimités. Si l'entreprise se développe bien, le prix de l'action peut augmenter de 10 fois, 100 fois, voire plus. Mais le côté sombre, c'est que si l'entreprise fait faillite, vous serez en dernier dans la distribution des fonds. Risque élevé mais rendement illimité.

Quant aux actions privilégiées (Preferred Stock), elles sont assez inhabituelles car elles combinent les caractéristiques des obligations et des actions ordinaires. Les détenteurs d'actions privilégiées reçoivent toujours des dividendes fixes avant les actionnaires ordinaires, et en cas de faillite de l'entreprise, ils seront remboursés en priorité. C'est la raison pour laquelle on les appelle "privilégiées".

La différence entre les actionnaires ordinaires et privilégiés comporte plusieurs aspects. La première concerne le droit de vote : les actions ordinaires en ont, mais les actions privilégiées en ont peu ou pas du tout. La deuxième concerne les dividendes : les actions ordinaires versent des dividendes variables en fonction des bénéfices, tandis que les actions privilégiées versent un montant fixe. La troisième concerne le risque : les actions ordinaires sont plus risquées mais offrent un potentiel de croissance élevé, tandis que les actions privilégiées sont moins risquées mais avec un rendement limité.

J'ai vu des cas concrets où KTB-P (l'action privilégiée de Krungthai Bank) a rencontré de graves problèmes de liquidité. Certains jours, le volume d'échanges était nul. Ceux qui achetaient devaient vendre à prix réduit ou attendre longtemps. C'est un risque que beaucoup négligent : même si les actions privilégiées semblent plus sûres, leur faible liquidité peut empêcher de vendre quand vous en avez besoin.

Un autre point à surveiller est le risque de call (rachat par la société). La plupart des actions privilégiées comportent une clause permettant à l'entreprise de racheter ces actions. Si les taux d'intérêt baissent, la société peut racheter ces actions pour en émettre de nouvelles à un taux inférieur, vous faisant perdre la possibilité de bénéficier de bons rendements.

Alors, lequel choisir ? Si vous recherchez la croissance et acceptez la volatilité, les actions ordinaires sont le bon choix. Si vous souhaitez un flux de trésorerie régulier et craignez de perdre votre capital, les actions privilégiées peuvent être plus appropriées, mais il faut faire attention à la liquidité et aux conditions.

La différence en termes de risque entre les actionnaires ordinaires et privilégiés ne se limite pas à savoir lequel est plus sûr, mais concerne l'adéquation avec vos objectifs. Aucun actif n'est le meilleur, il existe seulement celui qui convient le mieux à votre situation.