Comparaison populaire des performances L1 : Outre Solana, quelles chaînes publiques ont encore de la place pour la croissance ?

PAR THOR HARTVIGSEN

Compilation : Deep Tide TechFlow

Lors du dernier marché haussier, les L1 tels que Solana, Avalanche, Fantom et Polygon se sont très bien comportés en termes d’attraction des prix. On pourrait dire que la prédominance de cette infrastructure est caractéristique d’une industrie qui en est encore à ses balbutiements.

La situation a-t-elle beaucoup évolué entre 2021 et aujourd’hui ?

Performances L1s + L2s + DeFi sur 30 jours

Cela soulève la question suivante : la surperformance actuelle des prix est-elle liée à l’amélioration des fondamentaux, ou s’agit-il simplement de la même vieille routine que celle que nous avons observée lors du dernier cycle de marché ?

Solana (SOL)

Solana diffère de la plupart des L1 en ce sens qu’il utilise le traitement parallèle pour valider et exécuter les transactions sans avoir besoin d’une couche de mise à l’échelle supplémentaire. Cela en fait une plate-forme peu coûteuse et économe en capital pour l’interaction avec les utilisateurs.

Adresses actives quotidiennes sur Solana

En termes d’activité des utilisateurs, Solana est actuellement l’une des blockchains les plus populaires de l’espace, en grande partie grâce aux protocoles émergents qui distribuent des jetons aux premiers utilisateurs. Il y a un intérêt croissant à tirer parti de la capacité de la machine virtuelle Solana, telle qu’Eclipse, pour étendre les capacités actuelles de ETH Workshop. L’un des facteurs de la hausse de Solana est la diminution d’une année sur l’autre de son émission de jetons natifs, car le taux d’inflation de SOL diminue.

Voici quelques-uns des écosystèmes sur Solana, et si l’écosystème continue de prospérer, il devrait y avoir une augmentation décente du prix du jeton :

Jito ($JTO : 3 milliards de dollars FDV) : Jito, le premier protocole de jalonnement liquide de Solana, a gagné en popularité dans la communauté crypto après un airdrop à plus de 10 000 utilisateurs.

Bonk (BONK $ : 1,4 milliard de dollars FDV) : BONK $ En tant que pièce communautaire la plus populaire sur la blockchain Solana, la capitalisation boursière est énorme et le prix a augmenté d’environ 400 % au cours des 30 derniers jours, car de plus en plus de personnes utilisent le réseau et y participent.

Marginfi ($MRGN : Unminted Coins) : Marginfi est un protocole de prêt décentralisé qui a actuellement une valeur totale verrouillée (TVL) de plus de 240 millions de dollars, et il récompense actuellement les utilisateurs avec des points grâce à leurs interactions avec la plateforme. Ces points seront utilisés pour distribuer leurs jetons à venir aux utilisateurs à une date ultérieure. Si vous êtes intéressé par les airdrops, vous pouvez jeter un coup d’œil aux règles de calcul des airdrops récemment publiées.

Avalanche (AVAX)

Avalanche est une plateforme rapide et évolutive qui permet aux développeurs de créer des blockchains personnalisées ou d’utiliser des sous-réseaux existants (parties partitionnées d’une blockchain). Le réseau principal d’Avalanche utilise activement trois blockchains, comme le montre le schéma ci-dessous.

La plupart d’entre nous connaissent la chaîne C, car c’est là que se trouvent les applications DeFi. Le réseau principal d’Avalanche lui-même est un sous-réseau spécial. Actuellement, il existe divers projets qui déploient leurs propres sous-réseaux sur le système, et certains projets notables incluent :

• Beam (Gaming) : Vise à fournir une plate-forme aux développeurs grâce à une approche axée sur la communauté
• UPTN (Web3) : Piloté en Corée du Sud pour intégrer la technologie blockchain dans des entreprises du monde réel
• DFK (Jeu) : plateforme gameFi, Defi Kingdom

TVL par Avalanche

Au fur et à mesure que AVAX franchissait la fourchette de prix oscillante à long terme et que la TVL augmentait de manière significative, l’écosystème sur AVAX a progressivement gagné en chaleur. Il est important de noter que cette croissance est due à l’appréciation des AVAX et non à l’afflux de jetons supplémentaires.

L’argument du marché haussier pour Avalanche est le nombre croissant de plates-formes déployant des sous-réseaux qui ont opté pour cette approche par rapport aux solutions L2 actuellement disponibles sur le marché pour répondre aux besoins de leurs applications spécifiques.

S’il y a une tendance soutenue à la hausse dans l’écosystème, certains écosystèmes d’avalanche peuvent bien performer :

• Trader Joe (JOE : 307,81 millions de dollars FDV) : Le premier DEX de la chaîne et un composant majeur de l’écosystème, a déployé de manière agressive des mises à jour et encouru des frais importants dans un contexte de pics de volumes de transactions.
• Benqi (QI - 182,74 millions de dollars FDV) : Benqi propose une gamme de produits DeFi tels que le prêt, le jalonnement liquide et le validation des validateurs. Avec l’énorme croissance de sa branche de jalonnement liquide, TVL, le prix du QI a augmenté d’environ 250 % au cours des deux dernières semaines.

Proche (NEAR)

Near est une blockchain, également connue sous le nom de système d’exploitation, qui assure l’interopérabilité de n’importe quelle blockchain. Leur objectif principal est l’évolutivité, mise en œuvre par le biais du « sharding », qui divise le réseau en petits morceaux pour traiter les transactions plus efficacement, tout en maintenant la vitesse, le faible coût et la décentralisation.

Adresses actives quasi quotidiennes

En s’associant à EigenLayer, le prochain « Fast Final Tier » de Near permettra des transactions plus rapides et moins chères pour les cumuls de ETH. Le réseau de test devrait être lancé au premier trimestre 2024. En outre, le fournisseur de données de marché en temps réel Pyth a également fait appel à Near pour proposer sa solution oracle. Cela rend les données sur les stocks, les matières premières et le marché facilement accessibles aux applications on-chain.

Si l’écosystème continue de se développer, certaines des applications de l’écosystème de Near sont susceptibles de bien fonctionner :

Meta Pool (META : 2,27 millions de dollars FDV) : Un écosystème multi-chaînes basé sur la liquidité offrant une gamme de produits, notamment : LST, fourniture de liquidités, rampes de lancement et obligations. La TVL cumulée de Meta Pool est de 42,56 millions de dollars, dont 97 % de la valeur sur Near ;

Ref Finance (REF : 9,39 millions de dollars FDV) : Ref avec une TVL de 16,87 millions de dollars est le plus grand AMM sur Near, où les utilisateurs peuvent négocier au comptant ou isolément à faible coût de transaction.

Injectif (INJ)

Basée sur le SDK Cosmos, Injective est une blockchain pour les applications financières qui offre un traitement rapide des transactions et de faibles frais de gaz, ainsi qu’une forte interopérabilité avec une variété d’autres chaînes (par exemple, ETH, Solana).

Évolution des prix INJ depuis le début de l’année

INJ Volume

Le projet a reçu un financement d’un certain nombre d’investisseurs bien connus dans les secteurs de la technologie et de la cryptographie. Malgré sa grande capitalisation boursière, il n’y a pas beaucoup d’activité on-chain autre que le jalonnement, mais il y a des efforts importants pour attirer les constructeurs sur la plateforme. Plus tôt cette année, un fonds d’écosystème de 150 millions de dollars a été créé pour accélérer l’adoption de l’infrastructure interopérable et de la DeFi. Malgré la tendance à la hausse du volume des transactions au cours des derniers mois, 5 à 7 millions de dollars par jour, ce n’est pas beaucoup pour un projet de 3 milliards de dollars.

Polygone (MATIC)

Polygon (PoS) est une sidechain compatible EVM conçue pour permettre des transactions rapides et à faible coût.

Volume DEX de polygone

Le Polygon DEX a connu une légère augmentation du volume des transactions ces derniers mois, mais pas aussi rapidement que Solana ou Avalanche.

Dans un article de blog publié en juillet de cette année, Polygon a annoncé sa mise à niveau 2.0. Polygon est en train de construire une pile modulaire qui comprend des composants tels que des « Supernets » (chaînes spécifiques à l’application), des agrégations de confidentialité et le Polygon zkEVM récemment lancé.

Les principaux points à retenir de cette mise à jour sont les suivants :

• Refonte de l’architecture du protocole ;
• Les jetons ont été renommés de MATIC à POL ;
• Optimiser les avantages de l’écosystème :
• Sécurité renforcée ;
• Augmentation de l’évolutivité ;

Il pourrait s’agir de facteurs haussiers pour le jeton MATIC en 2024. Si le MATIC rebondit, les applications suivantes à surveiller sont les suivantes :

• Quickswap (QUICK : 45,02 millions de dollars FDV) est déployé sur plusieurs couches Polygon, la majorité de sa TVL de 125,65 millions de dollars étant située sur la chaîne PoS, où les utilisateurs peuvent échanger des jetons et échanger des contrats perpétuels tout en profitant d’une large gamme de produits et de services en dehors de la DeFi. QuickSwap a généré 10,3 millions de dollars de frais et environ 11,1 milliards de dollars de volume de transactions cumulé cette année.

THORChain (RUNE)

THORChain fonctionne comme un AMM inter-chaînes L1 autonome, permettant aux utilisateurs d’échanger des actifs natifs sur plusieurs chaînes sans avoir besoin d’utiliser des wrappers ou des actifs d’ancrage.

THORChain Volume

Il est clair, d’après les mesures de volume, que la technologie sous-jacente du protocole est utilisée efficacement pour les transactions on-chain. Les accords de prêt approuvés par THORChain détruisent activement la majorité de l’approvisionnement de RUNE. Son modèle de prêt permet aux utilisateurs d’emprunter BTC ou ETH avec plusieurs options de garantie sans intérêt et sans liquidation. Cependant, selon les conditions du marché, ces prêts nécessitent un ratio de garantie minimum plus élevé, allant de 200 % à 500 %.

Si les écosystèmes continuent de croître, ceux qui sont susceptibles d’être performants sont les suivants :

THORSwap (THOR : 129,54 millions de dollars FDV) : Cet agrégateur DEX offre un échange de jetons en un clic entre 10 chaînes et plus de 5 000 actifs et partage 75 % des revenus aux utilisateurs qui mettent en jeu leurs jetons. Le protocole effectue actuellement des brûlages mensuels de tokens en fonction du volume des transactions et a récemment atteint 1 milliard de dollars en TVL.

Maya (CACAO : 73,03 millions de dollars FDV) : Un fork de THORChain, Maya est un DEX inter-chaînes conçu pour concurrencer directement les échanges centralisés en réduisant les risques associés à de telles entités tout en offrant une liquidité importante et des frais peu élevés.

Fantom (FTM)

Fantom est une blockchain haute performance du dernier cycle qui a hébergé l’un des plus grands écosystèmes DeFi. Depuis l’effondrement de Terra, le découplage de Tomb et l’incident de la vulnérabilité de pontage multichaîne, l’activité de Fantom a considérablement diminué.

FTM TVL

Bien qu’elle traverse une période difficile, l’équipe prévoit toujours activement de lancer bientôt une toute nouvelle technologie blockchain pour rester compétitive. Avec de nouvelles machines virtuelles et des capacités de stockage améliorées, leur prochaine version appelée « Sonic » devrait atteindre plus de 2 000 TPS. La mise à niveau devrait être disponible au printemps 2024.

Si l’écosystème continue de se développer, les applications qui pourraient bien fonctionner sont les suivantes :

• SpookySwap (BOO : 11,33 millions de dollars FDV) ; Le DEX leader de Fantom propose des échanges de tokens natifs et inter-chaînes et distribue une partie des frais de transaction aux stakers.
• BeethovenX (BETTERAVES : 4,43 millions de dollars FDV) ; BeethovenX, qui a été dérivé de Balancer V2, est un AMM qui offre aux utilisateurs des taux de change optimaux, un glissement minimal et des opportunités de revenus stables. Les détenteurs de tokens reçoivent une part des frais d’échange générés par la plateforme.
• WigoSwap (WIGO : 14,12 millions de dollars) ; Wigo, qui propose une gamme de produits, du trading au gaming, s’engage à être le cœur de l’écosystème Fantom.

Cardano (ADA)

Cardano est une blockchain PoS qui a émergé au cours du dernier cycle et qui est privilégiée par les investisseurs ordinaires. Bien que ADA soit devenu un mème important dans l’esprit de beaucoup, l’écosystème continue de croître, ce qui indique une augmentation de l’adoption.

TVL de Cardano

Bien qu’il ne soit pas connu pour sa scène DeFi, Cardano a excellé dans la valeur de la chaîne et la croissance de l’activité, alimentée par sa communauté fidèle. Pour stimuler davantage l’utilisation et l’efficacité du réseau, les problèmes liés à l’évolutivité sont résolus avec une solution L2 appelée « Hydra ». Hydra est défini comme une L2 isomorphe pour le traitement hors chaîne, où chaque « tête » d’Hydra peut traiter 1000 TPS.

Quelques-unes des applications de l’écosystème sur Cardano :

Indigo (INDY : 114,91 millions de dollars FDV) est la plate-forme CDP préférée de Cardano, offrant aux utilisateurs la possibilité de créer des actifs synthétiques entièrement garantis tels que BTC, ETH et USD.

Minswap (MIN : 174,28 millions de dollars FDV) Le protocole Minswap, axé sur la communauté, est le leader DEX de l’écosystème et reste en tête en termes de TVL et de volume de transactions malgré un incident de vulnérabilité survenu plus tôt cette année.

Vous trouverez ci-dessous un résumé de chacune des mesures L1 présentées dans le rapport de recherche d’aujourd’hui.

En conclusion, il est clair que certaines de ces L1 ont connu une croissance dans des mesures fondamentales telles que les utilisateurs quotidiens, la TVL et le volume des transactions. De toute évidence, cependant, l’appréciation récente des prix de bon nombre de ces produits a largement dépassé la croissance fondamentale. À notre avis, ces jetons doivent être considérés davantage comme des transactions narratives que comme des investissements fondamentaux à long terme.