Apa itu likuidasi kontrak

Sumber:https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap

Likuidasi, juga dikenal sebagai penutupan paksa, adalah operasi wajib yang dilakukan oleh bursa untuk mencegah para pedagang tidak mampu membayar kerugian mereka. Ini biasanya terjadi dalam skenario investasi berisiko tinggi seperti perdagangan kontrak perpetual, perdagangan leverage, dan perdagangan margin. Kondisi pemicu inti untuk likuidasi adalah bahwa margin pedagang tidak mencukupi untuk mendukung tingkat margin minimum yang diperlukan untuk membuka posisi. Ketika kerugian pedagang terlalu besar, menyebabkan margin tidak mencukupi, bursa akan secara paksa menutup posisi pedagang sesuai dengan aturan yang telah ditentukan.

Sebagai contoh, misalkan Anda menggunakan leverage 10x dalam perdagangan dan membuka posisi long pada BTC. Jika harga BTC turun 10% dan Anda tidak menambah margin tambahan, posisi Anda mungkin menghadapi risiko likuidasi. Dalam hal ini, bursa akan secara otomatis menjual posisi Anda untuk menghindari kerugian lebih lanjut.

Klasifikasi Likuidasi

Likuidasi dapat dibagi menjadi likuidasi parsial dan likuidasi lengkap:

• Likuidasi Sebagian: Ketika margin awal akun belum sepenuhnya digunakan, bursa akan hanya melikuidasi sebagian posisi. Dalam kasus ini, jika harga pasar berbalik arah, pedagang mungkin dapat memulihkan kerugian dan mempertahankan posisi mereka. Namun, jika harga terus turun, posisi yang tersisa mungkin menghadapi risiko yang lebih besar.
• Likuidasi: Ketika kerugian seorang trader mencapai tingkat tertentu dan tidak dapat lagi mempertahankan persyaratan margin minimum, bursa akan langsung melakukan likuidasi semua posisi. Ini dapat membantu trader menghindari 'likuidasi' (yaitu, saldo akun menjadi negatif), tetapi juga berarti trader melewatkan kesempatan untuk pemulihan di pasar.

Arti penyelesaian

Meskipun likuidasi biasanya berarti kerugian bagi para pedagang, namun ada sisi positifnya. Ini dapat efektif mencegah para pedagang dari menderita kerugian yang lebih serius akibat leverage berlebihan, terutama dalam fluktuasi pasar ekstrem. Sebagai contoh, dalam crash pasar, jika likuidasi tidak dilakukan, kerugian para pedagang dapat diperbesar secara tak terbatas, menyebabkan 'likuidasi' akun dan utang tambahan atau over-leverage.

Mekanisme kliring melindungi stabilitas keseluruhan pertukaran dan pasar, menghindari risiko kerugian pedagang yang meluas, dan mencegah reaksi berantai kejatuhan pasar.

Perhitungan harga likuidasi

Perhitungan harga likuidasi bukanlah proses yang sederhana, ini memerlukan pertimbangan komprehensif terhadap faktor-faktor seperti leverage, harga masuk, ukuran posisi, dan rasio margin pemeliharaan. Berikut adalah rumus umum untuk menghitung harga likuidasi.

Harga likuidasi posisi long:

Harga Likuidasi untuk Posisi Jual:

Di antaranya,

• Harga Masuk: Harga di mana seorang trader membuka posisi.
• Margin Awal: Rasio jaminan yang dibutuhkan saat membuka posisi, biasanya ditentukan oleh rasio leverage.
• Margin Pemeliharaan: Rasio margin minimum yang diperlukan untuk memelihara posisi.
• Ukuran Posisi: Ukuran sebenarnya dari kontrak, biasanya dinyatakan dalam unit kontrak.

Dalam perhitungan sebenarnya, bursa dapat memasukkan faktor-faktor tambahan seperti tingkat pendanaan, biaya, dan persyaratan margin lainnya, sehingga penting untuk memahami aturan-aturan khusus dari bursa.

Mekanisme Penyelesaian dan Biaya

Mengambil posisi long sebagai contoh, dengan asumsi Anda menggunakan $100 sebagai margin awal dan membuka posisi dengan leverage 10x, meminjam $900, total posisi akan menjadi $1000. Jika harga pasar naik 10%, Anda akan mendapatkan keuntungan sebesar $100. Jika harga turun 10%, total posisi Anda akan menjadi $900, dan sistem akan menentukan apakah akan dilikuidasi.

Ketika kerugian mencapai tingkat tertentu (misalnya 10%), jika margin tambahan tidak ditambahkan tepat waktu, pertukaran akan memaksa likuidasi posisi. Likuidasi paksa tidak hanya menutup posisi, tetapi juga dapat menimbulkan biaya tambahan. Biaya ini dirancang untuk mendorong para trader untuk secara sukarela menutup posisi mereka sebelum kerugian terjadi.

Berikut adalah proses likuidasi:

1. Kondisi pemicu: Ketika rasio margin dari akun (yaitu rasio margin terhadap nilai posisi) turun ke tingkat tertentu, sistem akan memicu likuidasi paksa. Misalnya, ketika rasio margin berada di bawah 100%, sistem akan mulai likuidasi.
2. Pembatalan: Sistem akan membatalkan semua pesanan yang tertunda di akun (termasuk pesanan strategi) dan memulai proses likuidasi.
3. Likuidasi Posisi Secara Bertahap: Sistem akan secara bertahap mengurangi batas risiko posisi dan memulai likuidasi paksa ketika mencapai titik likuidasi. Selama proses ini, sistem akan memeriksa apakah rasio margin telah memantul. Jika memantul, operasi likuidasi akan dihentikan.
4. Harga likuidasi dan harga bangkrut: Ketika harga pasar menyentuh harga likuidasi, sistem akan menjual posisi pada harga pasar. Jika harga transaksi aktual lebih baik dari harga bangkrut, bursa akan menggunakan dana asuransi untuk mengganti selisihnya; jika harga lebih rendah dari harga bangkrut, kolam cadangan risiko perlu digunakan.

Bagaimana cara mengatasi risiko likuidasi?

Untuk menghindari likuidasi paksa, para trader dapat mengambil langkah-langkah berikut:

• Menjaga margin yang memadai: menjaga margin yang memadai adalah langkah utama untuk mencegah likuidasi. Jika terjadi fluktuasi yang tidak menguntungkan di pasar, menambahkan margin dapat menghindari likuidasi paksa.
• Gunakan leverage dengan bijak: Meskipun leverage tinggi dapat memperbesar keuntungan, namun juga meningkatkan risiko. Menggunakan leverage secara bijaksana dan menyesuaikan posisi sesuai dengan fluktuasi pasar adalah cara yang efektif untuk mengurangi risiko likuidasi.
• Menggunakan Pesanan Stop: Pesanan stop dapat membantu trader keluar secara otomatis dari posisi dan mengurangi kerugian ketika harga pasar fluktuatif.

Ringkasan

Likuidasi adalah mekanisme pengendalian risiko penting yang dapat melindungi stabilitas bursa dan pasar, mencegah kerugian para pedagang dari berkembang tanpa batas. Di lingkungan perdagangan dengan leverage tinggi, likuidasi memberikan para pedagang dengan fungsi 'stop-loss', menghindari risiko yang lebih besar akibat leverage yang berlebihan. Namun, likuidasi juga berarti para pedagang dapat melewatkan kesempatan pemulihan pasar. Oleh karena itu, saat melakukan perdagangan kontrak, penting untuk mengelola risiko dengan hati-hati, menetapkan posisi dan margin secara wajar untuk menghindari dipaksa untuk dilikuidasi.

Dengan memahami mekanisme kliring dan beroperasi secara wajar, para trader dapat lebih baik menghindari risiko likuidasi, dan meningkatkan keamanan dan peluang keuntungan dalam perdagangan.