Raoul Pal menganalisis arah pasar kripto setelah berakhirnya pem shutdown pemerintah: gelombang likuiditas akan segera datang

CEO Real Vision Raoul Pal mengeluarkan proyeksi pasar terbaru setelah berakhirnya penguncian pemerintah, memprediksi bahwa akun umum Departemen Keuangan AS (TGA) akan melepaskan likuiditas besar-besaran, dan dolar yang melemah bersama dengan ekspansi neraca kemungkinan akan menciptakan “banjir likuiditas”. Meskipun Bitcoin turun di bawah 100.000 dolar setelah berakhirnya penguncian, Pal tetap optimis tentang prospek jangka menengah pasar enkripsi, sambil memperkirakan bahwa “RUU Kejelasan Enkripsi” akan dipercepat. Perbedaan pendapat di antara pejabat The Federal Reserve (FED) tentang pemotongan suku bunga di bulan Desember memperburuk ketidakpastian pasar, mendorong investor untuk menunggu sinyal kebijakan dari pertemuan FOMC pada 10 Desember.

Dinamika Likuiditas dan Prospek Pengeluaran Fiskal

Analisis Raoul Pal di platform X menunjukkan bahwa pengeluaran fiskal yang tertunda selama penutupan pemerintah akan dilepaskan secara signifikan setelah dibuka kembali, menghasilkan injeksi likuiditas yang berarti. Akun umum Departemen Keuangan AS (TGA) memiliki saldo sekitar 800 miliar dolar sebelum penutupan, dan dana ini akan diinvestasikan ke dalam perekonomian sesuai rencana, yang mungkin membalikkan tren pengetatan kondisi keuangan baru-baru ini. Data historis menunjukkan bahwa pelepasan likuiditas serupa biasanya memberikan dukungan bagi aset berisiko.

Dari sudut pandang kebijakan moneter, Pal memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) akan mengambil langkah-langkah sementara seperti pembiayaan berkala untuk meredakan ketegangan dana di akhir tahun, kombinasi ini mungkin membentuk apa yang dia sebut “banjir likuiditas”. Penilaian ini konsisten dengan tren penurunan penggunaan alat reverse repos overnight baru-baru ini, menunjukkan bahwa permintaan likuiditas sistem perbankan sedang meningkat. Analis Goldman Sachs memperkirakan bahwa setelah penghentian, sekitar $300 miliar likuiditas mungkin akan dilepaskan dalam enam minggu, setara dengan satu program pelonggaran kuantitatif skala menengah.

Koordinasi Kebijakan Global dan Dampak pada Pasar Kripto

Analisis Pal tidak terbatas pada Amerika Serikat, tetapi juga mencakup tren kebijakan dari ekonomi utama. Ia memperkirakan bahwa China akan terus mendorong ekspansi neraca, sementara Eropa mungkin menambah stimulus fiskal, kecenderungan pelonggaran global ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset berisiko seperti cryptocurrency. Yang patut dicatat adalah bahwa investasi China dalam mata uang digital Renminbi dan infrastruktur blockchain dapat mempercepat, memberikan dukungan tidak langsung bagi pasar kripto.

Mengenai kemajuan legislatif yang spesifik di industri enkripsi, Pal optimis bahwa “Undang-Undang Kejelasan Enkripsi” akan mendapatkan dorongan baru. RUU tersebut telah melalui tinjauan Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat sebelum terjadinya kebuntuan, bertujuan untuk memberikan klasifikasi regulasi dan jalur kepatuhan yang jelas untuk aset digital. Kerja sama bipartisan dalam solusi kebuntuan pemerintah dapat menciptakan jalur cepat untuk jenis RUU teknis yang kurang kontroversial ini, menghilangkan ketidakpastian regulasi yang telah mengganggu industri selama bertahun-tahun.

setelah periode stagnasi variabel kunci pasar

• TGA釋放 likuiditas: sekitar 3000 miliar dolar AS (perkirakan)
• The Federal Reserve (FED) neraca: diperkirakan akan berkembang
• Probabilitas penurunan suku bunga Desember: 50% (perbedaan yang signifikan)
• RUU Enkripsi yang Jelas: Mempercepat Kemajuan Harapan
• Indeks Dolar: tren turun
• Likuiditas global: kolaborasi ekspansi antara China, Amerika Serikat, dan Eropa

Perbedaan Kebijakan The Federal Reserve (FED) dan Kesulitan Penetapan Harga Pasar

Di dalam The Federal Reserve (FED), terdapat perbedaan pendapat yang jarang terjadi mengenai keputusan suku bunga bulan Desember, yang memperburuk ketidakpastian pasar. Anggota dewan The Federal Reserve (FED) Stephen Miran mendukung pemotongan suku bunga besar sebesar 50 basis poin, dan berpendapat bahwa tidak melanjutkan pelonggaran adalah “pendek pandang”; sementara Ketua The Federal Reserve (FED) San Francisco Mary Daly dan Ketua The Federal Reserve (FED) Minneapolis Neel Kashkari menyatakan bahwa mereka belum membuat keputusan, menekankan bahwa sinyal ekonomi yang campur aduk membuat penilaian menjadi lebih rumit.

Ketidakpastian kebijakan ini tercermin di pasar futures suku bunga, dengan probabilitas penurunan suku bunga bulan Desember merosot tajam dari 72% satu minggu lalu menjadi 50%. Alat pengamatan CME The Federal Reserve menunjukkan bahwa trader sekarang memperkirakan sekitar 50% probabilitas untuk mempertahankan status quo, dan 50% probabilitas untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sementara kemungkinan penurunan besar telah hampir sepenuhnya dihilangkan. Ketidakpastian ini kontras dengan ketegasan penurunan suku bunga yang beruntun pada bulan September dan Oktober, menunjukkan dampak periode kekosongan data terhadap para pengambil keputusan.

Analisis Teknik Pasar Kripto dan Aliran Dana Institusi

Meskipun prospek likuiditas optimis, Bitcoin tetap jatuh di bawah level psikologis 100.000 dolar setelah penghentian pemerintah, menunjukkan bahwa pasar didominasi oleh “penjualan fakta” dalam perdagangan jangka pendek. Analisis teknis menunjukkan bahwa level dukungan kunci Bitcoin berada di 93.000 dolar (level retracement Fibonacci 50%), jika level ini gagal dipertahankan, mungkin akan turun ke 88.000 dolar (rata-rata bergerak 100 minggu). Kelemahan teknis ini konsisten dengan aliran dana institusi, di mana ETF spot Bitcoin mencatat 8 hari aliran keluar bersih dalam 11 hari perdagangan terakhir.

Dari sudut pandang struktur pasar, penyesuaian ini mungkin meletakkan dasar yang sehat untuk kenaikan berikutnya. Rasio leverage di pasar derivatif turun 15%, dan suku bunga pendanaan kontrak berjangka kembali ke netral, mengurangi risiko reaksi berantai dari likuidasi paksa. Sementara itu, meskipun pemegang jangka panjang baru-baru ini mengurangi 815.000 koin Bitcoin, kerugian yang direalisasikan tetap rendah, menunjukkan bahwa tindakan penjualan adalah pengambilan keuntungan dan bukan penjualan panik, distribusi ini mendukung stabilitas pasar.

Siklus Likuiditas dan Tahap Baru Pasar Kripto

Prediksi “banjir likuiditas” Raoul Pal menggambarkan gambaran makro yang dihadapi pasar kripto pada saat khusus setelah penghentian pemerintah berakhir. Ketika pengeluaran fiskal dimulai kembali dan neraca bank sentral diperluas lagi, mata uang kripto mungkin akan mengalami kenaikan harga baru yang didorong oleh likuiditas. Namun, prospek optimis ini harus melewati rintangan kelemahan teknis jangka pendek dan ketidakpastian kebijakan The Federal Reserve (FED). Pada titik belok siklus likuiditas ini, pasar kripto sekali lagi membuktikan keterkaitan mendalamnya dengan aliran modal global—ia diuntungkan oleh peningkatan selera risiko saat likuiditas berlimpah, tetapi juga menjadi yang pertama menghadapi reaksi melarikan diri saat likuiditas menyusut. Dengan selesainya penghentian pemerintah, mata uang kripto mungkin sedang berada di awal kenaikan yang didorong oleh makro yang baru.