Stablecoin sedang mengubah pola perdagangan global

Dalam beberapa waktu terakhir, sebuah laporan analisis telah menggali secara mendalam dampak stablecoin terhadap perdagangan global, terutama dalam konteks sanksi, serta pentingnya sebagai infrastruktur keuangan yang baru muncul. Laporan tersebut juga memperhatikan adopsi stablecoin oleh negara-negara seperti Rusia dan China.

Pandangan Utama

• Stablecoin telah berkembang dari alat pinggiran menjadi infrastruktur keuangan penting untuk bisnis lintas batas yang berisiko tinggi, penggunaan Rusia dalam perdagangan minyak adalah buktinya.

• Meskipun ada pembatasan terhadap cryptocurrency domestik, China dan India mendapatkan keuntungan dari perdagangan stablecoin dengan Rusia, mengalami efisiensi keuangan terdesentralisasi di tingkat nasional.

• Sikap pemerintah di berbagai negara terhadap stablecoin berbeda-beda, tetapi umumnya diakui bahwa stablecoin sedang membentuk kembali cara aliran nilai lintas batas.

Stablecoin: Dari Alat Spekulasi ke Mata Uang Strategis

Pentingnya stablecoin di seluruh dunia terus meningkat, beralih dari alat spekulasi yang digunakan individu menjadi alat keuangan praktis di tingkat institusi dan bahkan negara.

Pada awalnya, stablecoin terutama digunakan untuk perdagangan cryptocurrency, transfer modal, dan mendapatkan likuiditas, terutama di pasar dengan infrastruktur perbankan yang terbatas atau adanya pengendalian modal. Kemudian, penggunaannya meluas ke sektor perusahaan, untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian dengan pemasok, dan pembayaran gaji, terutama sangat populer di pasar baru yang di mana layanan perbankan tradisional tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi.

Saat ini, stablecoin sedang diuji pada tingkat negara, perannya beralih dari alat kenyamanan menjadi alat strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif untuk sistem keuangan yang dipimpin AS, seperti Rusia, telah mulai menggunakan stablecoin.

Stablecoin dalam Aplikasi Nyata Perdagangan Global

Rusia sedang memasukkan stablecoin serta cryptocurrency utama ke dalam perdagangan minyak dengan China. Pola transaksi relatif sederhana: Pembeli asal China mentransfer mata uang domestik mereka ke lembaga perantara, yang kemudian mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya, lalu mentransfernya ke eksportir Rusia, yang kemudian menukar dana tersebut menjadi rubel. Proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.

Dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran kunci. Dibandingkan dengan Bitcoin dan Ethereum, stablecoin menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan transfer, yang lebih cocok untuk transaksi besar.

Perlu dicatat bahwa meskipun China memberlakukan pembatasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency domestik, tampaknya memiliki sikap toleran terhadap transaksi stablecoin dalam perdagangan energi dengan Rusia. Sikap ganda ini mencerminkan keseimbangan antara permintaan nyata dan kehati-hatian regulasi.

Selain Rusia, negara-negara yang terkena sanksi seperti Iran dan Venezuela juga beralih menggunakan stablecoin untuk mempertahankan perdagangan internasional. Bahkan jika sanksi dilonggarkan, penyelesaian yang berbasis stablecoin mungkin tetap berlanjut, karena keuntungan operasionalnya yang signifikan.

Tren Perkembangan Stablecoin Global

Rusia telah mengalami kegunaan stablecoin melalui praktik dan menyerukan pengembangan stablecoin yang didukung oleh rubel untuk mengurangi ketergantungan pada penerbit asing. Negara-negara lain juga semakin mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin, tidak hanya untuk menghindari sanksi, tetapi juga melihatnya sebagai alat untuk meningkatkan kedaulatan mata uang atau menghadapi perubahan geopolitik.

Banyak negara dan wilayah telah mengambil tindakan:

• Thailand telah menyetujui perdagangan USDT dan USDC
• Jepang meluncurkan USDC yang diatur
• Singapura telah membangun kerangka regulasi stablecoin mata uang tunggal
• Hong Kong mengumumkan undang-undang stablecoin
• Amerika Serikat sedang mendiskusikan legislasi terkait
• Bank-bank utama Korea bersiap untuk menerbitkan stablecoin won Korea pertama

Perkembangan ini menunjukkan bahwa regulasi stablecoin telah beralih dari diskusi konseptual ke tahap praktis, dengan pemerintah di berbagai negara secara aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Meskipun terdapat perbedaan sikap antar negara, secara umum diakui bahwa stablecoin semakin menjadi bagian penting dari infrastruktur keuangan global.

Stablecoin: Infrastruktur Keuangan Baru

Pertumbuhan stablecoin dalam transaksi lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan. Bahkan negara-negara yang biasanya skeptis terhadap cryptocurrency, seperti China dan India, mulai secara tidak langsung memanfaatkan stablecoin dalam perdagangan barang strategis.

Perkembangan ini telah melampaui sekadar penghindaran sanksi, stablecoin kini sedang berevolusi dari eksperimen tingkat ritel menjadi integrasi di tingkat institusi bahkan negara. Oleh karena itu, stablecoin semakin dianggap sebagai komponen sah dari sistem keuangan modern, bukan sebagai alat untuk aktivitas ilegal.

Lembaga yang menganggap stablecoin sebagai elemen struktur arsitektur keuangan masa depan mungkin akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, lembaga yang terlambat berpartisipasi mungkin menghadapi risiko harus beradaptasi secara pasif dengan standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami dengan mendalam hakikat stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta merumuskan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.