Penurunan Bitcoin dari puncak rekor terbarunya telah memicu perdebatan apakah pasar sudah mencapai puncaknya untuk siklus 2025. Namun, para analis berpendapat bahwa puncak $124,500 tidak mungkin menandai akhir dari bull run, melainkan menunjukkan tanda-tanda kapitulasi di antara tangan yang lebih lemah dan ketahanan di antara holder jangka panjang.
Indikator Teknik Tetap Netral
Menurut analis Merlijn The Trader, tidak ada dari 30 indikator puncak Bitcoin yang diikuti secara luas yang menunjukkan tanda-tanda puncak pasar. Metrik seperti Puell Multiple, yang mengukur pendapatan penambang terhadap norma historis, tetap jauh di bawah tingkat berlebihan yang terlihat selama puncak siklus sebelumnya. Demikian pula, MVRV Z-Score, yang melacak harga Bitcoin relatif terhadap arus modal yang direalisasikan, masih berada di wilayah netral.
"Secara historis, puncak pasar bull Bitcoin terjadi ketika beberapa alat on-chain ini berkedip merah sekaligus. Saat ini, semuanya tetap netral," catat Merlijn.
Tangan Lemah Menyerah, Pemegang Jangka Panjang Tetap Kuat
Data on-chain menunjukkan bahwa investor Bitcoin yang lebih baru—mereka yang memegang koin kurang dari sebulan—saat ini mengalami kerugian tak terwujud rata-rata sekitar -3,5% dan mulai menjual. Sebaliknya, kelompok pemegang jangka pendek yang lebih luas, didefinisikan sebagai satu hingga enam bulan, tetap dalam keuntungan dengan rata-rata keuntungan tak terwujud sebesar +4,5%.
“Shakeout ini mentransfer BTC dari tangan yang lemah ke tangan yang lebih kuat dengan basis biaya yang lebih rendah dan keyakinan yang lebih tinggi,” jelas analis CrazzyBlockk. “Ini adalah jenis reset struktural yang tepat yang membangun dukungan untuk langkah berikutnya yang lebih tinggi.”
$70 Juta dalam Long yang Dilikuidasi
Penurunan terbaru di bawah $111.000 di Binance memicu lebih dari $70 juta likuidasi posisi long yang terlever. Analis on-chain Amr Taha menyoroti penurunan signifikan dalam minat terbuka dan penurunan $1 miliar dalam volume net taker kumulatif Binance, yang menunjukkan kapitulasi sisi penjualan yang agresif.
"Dengan pembeli yang terlalu berleveraged tersingkir, pasar secara struktural lebih sehat," kata Taha, menambahkan bahwa tidak adanya short squeeze meninggalkan "potensi kenaikan tersembunyi" jika Bitcoin mendapatkan kembali level kunci dan memicu penutupan posisi short.
Outlook: Koreksi atau Kelanjutan?
Pada grafik mingguan, penurunan Bitcoin tampak konsisten dengan koreksi pasar bull sebelumnya, yang biasanya berkisar antara 20% hingga 30%. Penarikan terbaru sebesar 12% tetap berada di atas rata-rata bergerak eksponensial 20-minggu (EMA) di dekat $108,000, level yang secara historis berfungsi sebagai dukungan dinamis selama reli.
Rebound dari dukungan ini dapat mengarahkan Bitcoin untuk menguji kembali level tertinggi sepanjang masa di atas $125,500 dan berpotensi mendorong menuju $150,000 pada akhir 2025. Namun, penurunan di bawah EMA 20-minggu berisiko menyebabkan pergerakan yang lebih dalam menuju EMA 50-minggu di dekat $95,300, level yang sebelumnya telah menandai titik terendah lokal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penarikan Bitcoin Menguji Narasi Puncak $124K, Analis Memperhatikan Target $150K
Penurunan Bitcoin dari puncak rekor terbarunya telah memicu perdebatan apakah pasar sudah mencapai puncaknya untuk siklus 2025. Namun, para analis berpendapat bahwa puncak $124,500 tidak mungkin menandai akhir dari bull run, melainkan menunjukkan tanda-tanda kapitulasi di antara tangan yang lebih lemah dan ketahanan di antara holder jangka panjang.
Indikator Teknik Tetap Netral
Menurut analis Merlijn The Trader, tidak ada dari 30 indikator puncak Bitcoin yang diikuti secara luas yang menunjukkan tanda-tanda puncak pasar. Metrik seperti Puell Multiple, yang mengukur pendapatan penambang terhadap norma historis, tetap jauh di bawah tingkat berlebihan yang terlihat selama puncak siklus sebelumnya. Demikian pula, MVRV Z-Score, yang melacak harga Bitcoin relatif terhadap arus modal yang direalisasikan, masih berada di wilayah netral.
"Secara historis, puncak pasar bull Bitcoin terjadi ketika beberapa alat on-chain ini berkedip merah sekaligus. Saat ini, semuanya tetap netral," catat Merlijn.
Tangan Lemah Menyerah, Pemegang Jangka Panjang Tetap Kuat
Data on-chain menunjukkan bahwa investor Bitcoin yang lebih baru—mereka yang memegang koin kurang dari sebulan—saat ini mengalami kerugian tak terwujud rata-rata sekitar -3,5% dan mulai menjual. Sebaliknya, kelompok pemegang jangka pendek yang lebih luas, didefinisikan sebagai satu hingga enam bulan, tetap dalam keuntungan dengan rata-rata keuntungan tak terwujud sebesar +4,5%.
“Shakeout ini mentransfer BTC dari tangan yang lemah ke tangan yang lebih kuat dengan basis biaya yang lebih rendah dan keyakinan yang lebih tinggi,” jelas analis CrazzyBlockk. “Ini adalah jenis reset struktural yang tepat yang membangun dukungan untuk langkah berikutnya yang lebih tinggi.”
$70 Juta dalam Long yang Dilikuidasi
Penurunan terbaru di bawah $111.000 di Binance memicu lebih dari $70 juta likuidasi posisi long yang terlever. Analis on-chain Amr Taha menyoroti penurunan signifikan dalam minat terbuka dan penurunan $1 miliar dalam volume net taker kumulatif Binance, yang menunjukkan kapitulasi sisi penjualan yang agresif.
"Dengan pembeli yang terlalu berleveraged tersingkir, pasar secara struktural lebih sehat," kata Taha, menambahkan bahwa tidak adanya short squeeze meninggalkan "potensi kenaikan tersembunyi" jika Bitcoin mendapatkan kembali level kunci dan memicu penutupan posisi short.
Outlook: Koreksi atau Kelanjutan?
Pada grafik mingguan, penurunan Bitcoin tampak konsisten dengan koreksi pasar bull sebelumnya, yang biasanya berkisar antara 20% hingga 30%. Penarikan terbaru sebesar 12% tetap berada di atas rata-rata bergerak eksponensial 20-minggu (EMA) di dekat $108,000, level yang secara historis berfungsi sebagai dukungan dinamis selama reli.
Rebound dari dukungan ini dapat mengarahkan Bitcoin untuk menguji kembali level tertinggi sepanjang masa di atas $125,500 dan berpotensi mendorong menuju $150,000 pada akhir 2025. Namun, penurunan di bawah EMA 20-minggu berisiko menyebabkan pergerakan yang lebih dalam menuju EMA 50-minggu di dekat $95,300, level yang sebelumnya telah menandai titik terendah lokal.