"Perubahan Kekuasaan": Pasar peluncuran memecoin di Solana mengalami perubahan besar

Dalam tradisi pergantian kerajaan Prancis yang kuno, kekuasaan tidak pernah milik siapa pun, ia mengalir seperti air, selalu mencari wadah baru. Ritual kuno ini kini sedang dimainkan di pasar peluncuran memecoin di rantai Solana.

Dulu penguasa Pump.fun mengalami penurunan pangsa pasar dari 88% menjadi 13% dalam waktu singkat satu bulan, sementara penantang baru Let'sBONK berhasil merebut 86% pasar. Ini bukan hanya merupakan manifestasi lain dari volatilitas pasar kripto, tetapi juga merupakan contoh klasik keruntuhan sebuah kekaisaran: ketika mengabaikan perhatian sebagai benteng terakhir, bahkan keunggulan awal yang besar dapat lenyap dalam sekejap.

!7388151

Untuk memahami kejatuhan Pump.fun, pertama-tama kita harus memahami kejayaannya yang pernah ada. Diluncurkan oleh tiga pemuda berusia 20-an pada Januari 2024, Pump.fun mengubah logika penerbitan koin meme dengan janji sederhana: "Unggah gambar, beri nama, klik beberapa kali dan Anda bisa menerbitkan koin, biayanya kurang dari 2 dolar, tanpa perlu kode apapun." Ini memenuhi dorongan dasar untuk mengubah "tanpa nilai" menjadi "bernilai."

Pada Januari 2025, Pump.fun menciptakan pendapatan lebih dari 458 juta dolar AS, dengan ribuan koin baru diluncurkan setiap hari, dan pendapatan harian mencapai lebih dari 7 juta dolar AS pada puncaknya. Ini tidak hanya menguasai infrastruktur, tetapi juga mengendalikan kekuasaan berbicara dalam budaya memecoin Solana.

!7388153

Namun, tragedi dimulai dari fitur siaran langsungnya yang paling inovatif. Pada November 2024, beberapa pengguna melakukan tindakan ekstrem dalam siaran langsung untuk menarik perhatian, termasuk mensimulasikan melukai diri sendiri, mengancam bunuh diri, dan lainnya. Yang paling parah adalah seorang pengguna di bawah umur mengancam keluarganya dengan senjata di depan kamera. Ini membuat Pump.fun terpaksa menutup fitur siaran langsung secara darurat, tetapi reputasinya sudah rusak.

Menghadapi penurunan pendapatan yang tiba-tiba dan tekanan persaingan, Pump.fun memutuskan untuk menyelamatkan diri melalui penerbitan koin (ICO). Meskipun berhasil mengumpulkan 500 juta dolar dalam 12 menit, ditambah dengan 700 juta dolar dari penawaran pribadi, namun desain ekonomi tokennya agresif dan kurang memberikan imbalan langsung kepada komunitas. Harga token terus turun setelah lonjakan singkat, menunjukkan pola "spiral kematian" yang khas.

!7388154

Sementara itu, Let'sBONK diam-diam membangun segala hal yang hilang dari Pump.fun: transparansi, berorientasi komunitas, dan komunikasi yang jelas. Saat ini, pendapatan harian Let'sBONK telah mencapai 1,3 juta dolar AS, lima kali lipat dari Pump.fun. Let'sBONK mengalokasikan 1% dari pendapatannya setiap minggu untuk membeli kembali token BONK, mendukung ekosistemnya.

!7388155

Pump.fun pernah memanfaatkan efek jaringan untuk mendapatkan keunggulan, tetapi ekonomi perhatian itu rapuh. Sebuah insiden siaran langsung memberi pengguna alasan untuk mencoba platform alternatif, Let'sBONK segera menjadi pilihan yang "bersih". Ini seperti ketika Myspace kalah dari Facebook, yang hilang bukanlah fungsi dan skala, tetapi narasi budaya.

Setelah menyadari krisis hidup dan mati, Pump.fun melancarkan serangan balik yang hampir putus asa. Mereka meningkatkan proporsi pembelian kembali token menjadi 100% dan meluncurkan program insentif selama 30 hari. Namun, strategi ini tidak mengubah keadaan persaingan. Masalahnya bukan pada taktik, tetapi pada tingkat strategis.

!7388156

Let'sBONK membangun sistem penghargaan ekosistem yang benar-benar terikat dengan kepentingan pengguna. Pengguna dapat memperoleh pembagian pendapatan dari ekosistem produk melalui staking, dan juga dapat memperoleh "Bonk Points" melalui trading, pembelian, atau penerbitan koin. Pengalaman pertumbuhan yang gamified ini membuat pengguna merasa bahwa mereka sedang berpartisipasi dalam misi yang lebih besar.

!7388157

Dalam dunia kripto, posisi dominan bisa lenyap dalam hitungan bulan. Keberhasilan Let'sBONK bukan karena membangun produk yang secara fundamental lebih baik, tetapi karena masuk ke pasar pada saat reputasi Pump.fun paling rentan. Dalam ekonomi perhatian, waktu seringkali lebih penting daripada teknologi.

Meskipun pangsa pasar menyusut secara signifikan, Pump.fun tidak sepenuhnya kehilangan kesempatan untuk bangkit. Mereka memiliki cadangan pendanaan sebesar 1,2 miliar dolar, stabilitas platform telah teruji, dan masih menghasilkan pendapatan yang signifikan setiap harinya. Pump.fun 2.0 yang baru diluncurkan menambahkan fitur baru, menunjukkan bahwa mereka belum menyerah.

!7388158

Situasi yang paling mungkin terjadi adalah pasar terfragmentasi, Let'sBONK menjadi platform utama, sementara Pump.fun bertransformasi menjadi platform segmen dengan pengguna setia. Namun, untuk benar-benar membalikkan keadaan, Pump.fun tidak hanya perlu menyelesaikan masalah teknis atau mengandalkan uang untuk mempertahankan pengguna, tetapi juga harus membangun kembali kepercayaan dan merebut kembali posisi budaya.

!7388159

Pengadilan Prancis yang kuno sudah lama memahami: ketika seorang penguasa kehilangan legitimasi, sebanyak apapun emas dan perak serta ritual tidak dapat mengembalikan martabat. Terkadang, demi kelangsungan kerajaan, mahkota harus diserahkan kepada orang baru. Dalam dunia kripto yang berubah dengan cepat ini, kebijaksanaan kuno ini tetap berlaku.