DeriW mungkin sedang menjadi titik awal dari putaran bonus yang baru.

Pada bulan Maret 2025, Hyperliquid mengalami manipulasi pada kontrak berjangka JELLY, yang secara tiba-tiba mengungkapkan kenyataan "desentralisasi". Dalam peristiwa ini, penyerang dapat memanipulasi harga acuan token JELLY dengan beberapa juta dolar, menciptakan likuidasi besar-besaran, dan akhirnya kolam dana terpaksa menanggung kerugian potensial sebesar 10,63 juta dolar.

Untuk menghentikan kerugian, Hyperliquid memilih untuk melakukan voting untuk menurunkan kontrak dan menutup posisi secara seragam, yang juga disebut oleh komunitas sebagai tindakan "cabut kabel" yang telanjang. Ini juga memungkinkan pasar untuk pertama kalinya menghadapi kenyataan yang keras: di bawah kulit yang disebut terdesentralisasi, kolam dana adalah pembeli yang sebenarnya.

Tentu saja, Hyperliquid bukanlah satu-satunya kasus. Kolam GLP GMX, dana asuransi dYdX, juga mengikuti logika serupa, yaitu ketika likuidasi gagal, kerugian pada akhirnya akan ditanggung oleh kolam dana atau dana untuk menutupi. Secara permukaan, ini adalah desain yang aman, tetapi dalam keadaan ekstrem, ini berarti semua LP harus menanggung biaya untuk posisi yang bangkrut. Ini juga merupakan kelemahan terbesar dari seluruh model DEX permanen.

Ketika kontrak berkelanjutan generasi sebelumnya tidak dapat keluar dari dilema tiga sulit antara kinerja, desentralisasi, dan keamanan, DeriW memberikan jawaban lain.

Senjata Rahasia DeriW

DeriW adalah DEX kontrak permanen generasi baru yang dibangun di atas Arbitrum Orbit. Berbeda mencolok dengan paradigma industri yang ada, ia menggabungkan Pendulum AMM (kolam dana dinamis ayunan) dengan arsitektur Layer 3, tidak hanya dapat memutuskan penyampaian risiko dari tingkat mekanisme, tetapi juga lebih lanjut menyelesaikan serangkaian masalah yang terungkap pada platform seperti Hyperliquid di bawah mode penyerahan pasif kolam dana.

DeriW mampu memberikan kecepatan dan pengalaman yang mendekati bursa terpusat, sambil mempertahankan transparansi dan sifat non-kustodian yang seharusnya ada di DeFi, serta menawarkan perdagangan dengan leverage tinggi pada lebih dari seratus aset, dengan struktur tanpa gas dan biaya yang sangat rendah, lebih lanjut membuka pintu bagi pengguna frekuensi tinggi dan profesional.

Layer 3 + Mekanisme Pendulum AMM, langsung menargetkan masalah kolam dana

Dilema Hyperliquid mengungkapkan sifat dasar dari pola yang ada, yaitu kolam likuiditas adalah penanggung risiko terakhir dari semua risiko. Mekanisme Pendulum AMM dari DeriW bertujuan untuk membangun kembali logika kolam dana dari sumbernya, sambil menyediakan dasar kinerja untuk ini berdasarkan arsitektur Layer 3 yang mereka kembangkan sendiri.

Isolasi Risiko dan Penetapan Harga

Inovasi inti dari Pendulum AMM adalah mengubah kumpulan dana menjadi dana tertutup. Setiap periode langganan yang penuh akan terkunci, dan selama periode tersebut, dana tidak dapat masuk atau keluar secara sembarangan, dan hanya akan dikembalikan modal dan keuntungan sesuai dengan porsi setelah jatuh tempo. Desain yang terstruktur ini membuat kumpulan dana terhindar dari kelemahan yang dapat menarik dana kapan saja, dengan ukuran yang stabil dan struktur yang dapat dikendalikan, serta pengembalian investasi LP yang lebih dapat diprediksi.

Berdasarkan hal ini, skala perdagangan secara langsung tergantung pada keuntungan dan kerugian bersih dari kedua belah pihak. Semakin sengit permainan, kolam dana dapat secara otomatis memperluas, melepaskan kapasitas yang melebihi stok awal, memungkinkan modal terbatas dimaksimalkan hingga efisiensi tertinggi. Sementara itu, sistem secara real-time memantau tiga parameter kunci — keuntungan dan kerugian bersih posisi, kerugian yang telah direalisasikan dari kolam dana, dan skala modal awal. Begitu menyimpang dari ambang batas keamanan, model akan secara otomatis memperketat posisi, dan mengenakan biaya manajemen tambahan kepada pihak berisiko tinggi, sehingga biaya risiko benar-benar dialihkan kembali kepada trader, bukan kepada LP.

Yang lebih penting, Pendulum AMM melalui pemisahan risiko dan mekanisme pengurangan otomatis, mencapai penanganan lokal terhadap guncangan. Bahkan jika suatu kolam aset meledak dalam kondisi ekstrem, risikonya terkunci di dalam kolam tunggal, tidak akan berkembang menjadi krisis sistemik tingkat platform.

Penyelesaian yang Adil

Berdasarkan mekanisme di atas, harga likuidasi DeriW ditentukan oleh leverage dan margin bersama-sama: likuidasi 10 kali leverage 95%, 20 kali 90%, 30 kali 85%. Begitu posisi menyentuh ambang batas, sistem segera melaksanakan likuidasi, memprioritaskan penggunaan margin untuk menyerap kerugian, dan dana hanya akan terlibat secara pasif melalui slippage dalam keadaan yang sangat tidak seimbang.

Aturan ini tidak hanya membuat penyelesaian lebih adil, tetapi juga sangat mengurangi risiko sistemik. Bahkan dalam skenario manipulasi "leverage tinggi + jaminan rendah", sistem dapat mengandalkan penyesuaian dinamis tarif dan ambang untuk meredakan guncangan, tanpa perlu pemungutan suara komunitas atau intervensi dari pihak proyek. Ini kontras tajam dengan operasi "cabut kabel" Hyperliquid dalam peristiwa JELLY, menyoroti keadilan desentralisasi DeriW.

Sementara itu, semua data perdagangan dan penyelesaian DeriW dapat dieksekusi secara transparan di Layer 3 dan akhirnya diajukan ke Ethereum, mewarisi keamanan dan ketersediaan datanya. Pengguna tidak hanya sepenuhnya mengendalikan aset, tetapi juga dapat memverifikasi data di blockchain kapan saja, bahkan dapat meluncurkan tantangan melalui mekanisme bukti penipuan Layer 1. Transparansi dan ketahanan terhadap sensor ini membuat sistem terhindar dari operasi kotak hitam dan kontrol titik tunggal.

Pengalaman luar biasa yang dibawa oleh kinerja Layer 3

Setiap mekanisme kompleks memerlukan dukungan kinerja. DeriW yang dibangun di atas Arbitrum Orbit Layer 3, tidak hanya mendukung throughput 80.000 TPS dan biaya Gas nol, tetapi juga memastikan bahwa bahkan dalam kondisi ekstrem, likuidasi dapat dilakukan secara instan. Bagi pengguna, ini berarti mendapatkan kecepatan dan kelancaran yang mendekati bursa terpusat di DeFi, sambil tetap mempertahankan sifat aman yang terbuka, transparan, dan tidak terkelola.

Perlu dicatat bahwa DeriW dikembangkan oleh bursa lama CoinW, tim memiliki delapan tahun pengalaman di bidang kontrak berjangka, dan telah diaudit oleh CertiK. Latar belakang ini memberikan dukungan nyata bagi stabilitas dan kredibilitas platform, serta menjadi syarat awal untuk mendapatkan kepercayaan pasar.

Penurunan Dimensi Efisiensi Transaksi

Kekurangan dari model buku pesanan tradisional semakin terlihat:

• Ketika likuiditas tidak mencukupi, pesanan tidak segera terisi, penundaan dan slippage merajalela;
• Trader frekuensi tinggi sulit untuk menjalankan strategi, sementara pengguna kecil terus-menerus tergerus oleh biaya tersembunyi.

DeriW melalui Pendulum AMM yang dipadukan dengan Layer 3 yang dikembangkan sendiri, dapat menjaga seluruh proses tetap mendekati kecepatan dan kelancaran CEX dalam keadaan terdesentralisasi dan transparan.

Dalam hal biaya, tarif biaya modal langsung ditetapkan menjadi nol, keseimbangan pasar ditanggung oleh slippage dinamis yang terintegrasi dalam AMM, yang hanya akan terpicu saat terdapat ketidakseimbangan yang serius antara posisi long dan short. Biaya transaksi tetap sebesar 0,01%, yang merupakan yang terendah di industri. Dibandingkan dengan platform mainstream yang biasanya mengenakan biaya 0,02%–0,05%, kombinasi tarif rendah ini dan tarif modal nol secara signifikan mengurangi biaya gesekan untuk posisi jangka panjang dan perdagangan frekuensi tinggi.

Keunggulan kombinasi efisiensi dan biaya sedang membuat DeriW menciptakan serangan dimensi yang nyata di pasar DEX perpetuum yang sangat homogen, dan secara bertahap membangun bentengnya sendiri.

Tata Strategis yang Lebih Dalam

Selain inovasi mekanisme yang disebutkan sebelumnya, potensi DeriW juga berasal dari ekosistem induknya, CoinW. Dalam hal perluasan merek dan pasar, CoinW juga terus memperluas pengaruhnya melalui kolaborasi lintas batas di bidang olahraga dan mode: dari LaLiga, Piala Sepak Bola Asia Timur hingga GQ STYLE FEST, langkah-langkah ini memungkinkan merek kripto untuk dengan cepat memasuki pandangan arus utama, serta membuka pasar eksternal yang lebih luas bagi DeriW.

Selain itu, DeriW saat ini telah bekerja sama dengan Bank Zand di Dubai, dan berencana untuk menerbitkan stablecoin berbasis blockchain secara bersama-sama, untuk memberikan akses keuangan yang lebih terpercaya bagi pengguna. Ini berarti bahwa jalur pertumbuhan DeriW berasal dari persaingan internal di dalam sektor, sekaligus memberikan akses keuangan yang terpercaya bagi pengguna DeFi, yang membangun dasar untuk perombakan logika naratif DeriW.

Seiring pertumbuhan data mainnet dan kedatangan TGE, narasi tumpang tindih antara teknologi dan ekosistem diharapkan dapat membantu DeriW berkumpul menjadi konsensus pasar, dan menjadi pilar utama dalam DEX permanen di siklus industri berikutnya.

DeriW TGE akan segera hadir

Dengan semakin hangatnya jaringan utama DeriW, perhatian komunitas secara bertahap berkumpul pada acara TGE yang akan datang.

Dalam data, DeriW hanya dalam tahap testnet memiliki lebih dari 200 ribu pengguna aktif, dan sejak peluncuran mainnet pada 4 Agustus, total volume perdagangan telah melebihi 190 juta dolar AS, sangat disukai oleh kelompok trader frekuensi tinggi dan profesional, "biaya nol + kinerja tinggi" dari DeriW telah menjadi daya tarik yang signifikan.

Sementara itu, program insentif Supernova+ sedang mempersiapkan untuk TGE. Pengguna dapat mengumpulkan poin DER+ melalui perdagangan dan undangan, yang nantinya dapat digunakan untuk penukaran kuota atau distribusi airdrop. Volume perdagangan sebesar 50 dolar dapat memperoleh 5 poin, hadiah undangan dapat memberikan tambahan 300%, dan pengguna lama di testnet juga menikmati tambahan 5-20%, model "perdagangan sambil menambang" ini terus meningkatkan suhu untuk TGE.

Di sisi lain, ekspansi cepat ekosistem ibu CoinW dari DeriW juga secara bersamaan mendorong harapan. Token platformnya CWT baru-baru ini mencetak rekor tertinggi sejarah di 1,32 dolar, dengan kenaikan bulanan lebih dari 20 kali lipat, memberikan dukungan yang kuat untuk narasi DeriW.

Dengan menambah kerjasama strategis dengan Bank Zand di Dubai, DeriW secara bertahap memasuki bidang stablecoin dan RWA, menghubungkan aset keuangan tradisional dengan pasar derivatif di blockchain, melepaskan imajinasi baru.

Mengingat data awal dan potensi pertumbuhan yang ditunjukkan DeriW di jaringan uji dan jaringan utama, pasar secara umum memperkirakan bahwa setelah TGE, ia akan dengan cepat menandingi tingkat kapitalisasi pasar DEX perpetual terkemuka. Sebagai referensi, kapitalisasi pasar Hyperliquid saat ini telah melampaui 18 miliar dolar AS, sementara DeriW, didorong oleh sinergi teknologi, ekosistem, dan narasi, sedang dipandang sebagai penantang berikutnya yang memiliki peluang untuk mengguncang tatanan teratas.

Ringkasan

Seiring pasar memasuki tahap baru, DEX kontrak berkelanjutan berada di persimpangan jalan, dan praktik telah membuktikan bahwa model yang hanya bergantung pada likuiditas telah mencapai batasnya. Kasus Hyperliquid dengan jelas mengungkapkan keterbatasan paradigma lama. Sementara itu, DeriW sedang membangun aturan baru melalui serangkaian inovasi teknologi, memecahkan dilema tiga sulit antara kinerja, desentralisasi, dan keamanan, serta memberikan perspektif baru untuk pembangunan berkelanjutan di bidang ini.

Pada siklus sebelumnya, Hyperliquid memanfaatkan bonus likuiditas untuk cepat bangkit; di fase pasar yang baru ini, DeriW sedang melakukan terobosan teknis dan sistematis untuk lebih memenuhi tuntutan pasar akan keamanan dan efisiensi modal, serta diharapkan dapat mewujudkan pergantian paradigma derivatif on-chain yang baru.

Bonus pasar yang lama telah habis, DeriW mungkin menjadi titik awal untuk putaran bonus baru.