Baru-baru ini, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell dalam sebuah pidato penting menunjukkan bahwa ekonomi AS menghadapi tantangan ganda berupa inflasi yang terus tinggi dan pasar kerja yang cepat mendingin. Ia menekankan bahwa dalam situasi ekonomi saat ini, merumuskan kebijakan moneter ibarat berjalan di atas tali, sedikit saja keliru bisa memicu inflasi atau krisis pengangguran yang lebih serius.

Powell mengakui bahwa inti masalah yang dihadapi ekonomi AS saat ini adalah munculnya risiko stagflasi. Di satu sisi, inflasi masih memiliki ketahanan yang kuat, diperkirakan bahwa tingkat inflasi PCE inti akan mencapai 2,3%, sementara kebijakan tarif semakin meningkatkan harga barang, yang langsung mempengaruhi konsumen. Di sisi lain, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda kelemahan, data non-pertanian selama tiga bulan terakhir menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat secara signifikan, dan tingkat pengangguran telah meningkat menjadi 4,3%, melebihi estimasi tahunan The Federal Reserve (FED) sebelumnya sebesar 4,5%.

Dalam konteks ini, The Federal Reserve (FED) mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 17 September. Namun, Powell menekankan bahwa keputusan ini diambil untuk pertimbangan "manajemen risiko" dan tidak berarti bahwa siklus pelonggaran agresif akan segera dimulai. Grafik dot The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa mungkin masih ada ruang penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini, tetapi ada perbedaan pendapat di dalamnya.

Perlu dicatat bahwa langkah kebijakan ini dari The Federal Reserve (FED) tidak mendapat respons positif dari pasar dan bank sentral utama lainnya. Dengan menurunnya daya tarik aset dolar, dana mulai mengalir ke emas dan pasar berkembang. Sementara itu, Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga tetap, Jepang bahkan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga, yang membuat "penurunan suku bunga sepihak" oleh The Federal Reserve (FED) sulit untuk secara efektif mengatasi masalah ekonomi struktural.

Pernyataan Powell kali ini sebenarnya mengakui sebuah fakta: hanya dengan menurunkan suku bunga tidak cukup untuk fundamentally menyelesaikan krisis ekonomi saat ini. Masalah struktural seperti stagnasi pasar tenaga kerja dan ketidakpastian kebijakan perdagangan tidak dapat diselesaikan hanya dengan mengubah suku bunga.

Bagi investor biasa, situasi ini berarti bahwa volatilitas pasar mungkin akan berlanjut, dan harga aset dapat mengalami fluktuasi yang lebih tajam. Dalam keadaan seperti ini, investor harus mengutamakan strategi lindung nilai, memperhatikan emas dan pasar negara berkembang sebagai potensi tempat berlindung modal. Sementara itu, tetaplah rasional dalam penempatan, hindari bertaruh pada satu arah, dan simpan cukup kas untuk menunggu peluang investasi yang lebih pasti.