Halving Bitcoin: Mekanisme Kelangkaan Buatan Emas Digital

Saya telah mengamati tarian kripto ini selama bertahun-tahun, dan izinkan saya memberi tahu Anda - halving adalah teater ekonomi yang telah disempurnakan oleh komunitas Bitcoin. Ini adalah ritual berkala di mana hadiah untuk menambang blok baru dipotong setengah, konon untuk mempertahankan ilusi kelangkaan ini yang membuat seluruh rumah kartu tetap berdiri.

April 2024 menandai tontonan terbaru dalam saga yang sedang berlangsung ini, dengan hadiah para penambang turun dari 6,25 BTC menjadi hanya 3,125 BTC per blok. Saya masih ingat menambang pada tahun 2012 ketika hadiah adalah 50 BTC - itu adalah masa-masa yang hebat! Sekarang para penambang memerlukan operasi skala industri hanya untuk mencapai titik impas. Bicara tentang permainan yang tidak adil.

Mekanisme kelangkaan yang dibuat ini terjadi kira-kira setiap empat tahun, dan hampir lucu bagaimana pasar bereaksi terhadap sesuatu yang sepenuhnya dapat diprediksi. Setelah setiap pengurangan setengah, Bitcoin cenderung meningkat - bukan karena peningkatan nilai yang melekat, tetapi karena semua orang mengharapkannya untuk meningkat. Ini adalah ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya yang diikuti dengan gembira oleh para trader.

Dari sudut pandang saya, halving mengungkapkan kekuatan terbesar Bitcoin dan kelemahan yang paling mencolok. Ya, itu menciptakan jadwal penerbitan yang dapat diprediksi dengan batas keras 21 juta koin, tetapi itu juga memaksa penambang ke dalam kenyataan ekonomi yang semakin brutal. Ketika hadiah berkurang, siapa lagi selain operasi terbesar dengan biaya listrik termurah yang dapat bertahan?

Reaksi pasar terhadap pengurangan hadiah hampir menjadi ritual. Sebelum acara 2024, BTC berfluktuasi sekitar $63.000, dengan para trader memposisikan diri untuk apa yang mereka harapkan menjadi lonjakan harga pasca-pengurangan hadiah lainnya. Tapi jujur saja, korelasi antara pengurangan hadiah dan kenaikan harga mungkin hanya kebetulan waktu dengan siklus pasar yang lebih luas.

Yang sangat ironis adalah bagaimana kita merayakan batasan buatan ini pada pasokan sementara diperkirakan 3 juta bitcoin sudah hilang secara permanen karena kata sandi yang terlupakan dan perangkat keras yang hilang. Bitcoin bukan hanya langka karena desain - tetapi juga langka karena ketidakmampuan.

Pengurangan berikutnya akan terjadi pada tahun 2028, ketika hadiah blok akan turun menjadi 1,5625 BTC. Pada saat itu, penambang akan semakin bergantung pada biaya transaksi daripada hadiah blok, yang berpotensi mengubah seluruh model ekonomi Bitcoin. Apakah pergeseran keberlanjutan ini berhasil tetap menjadi pertanyaan triliun dolar yang tidak ingin dibahas secara serius oleh siapa pun.

Sementara platform perdagangan memperoleh keuntungan besar dari volatilitas yang mengelilingi peristiwa-peristiwa ini, investor rata-rata sebaiknya melihat di luar hype halving dan mempertimbangkan pertanyaan mendasar: apakah sebuah aset berharga terutama karena penerbitannya dibatasi secara artifisial? Atau apakah itu hanya cara lain untuk mengatakan bahwa itu berharga karena kita semua setuju untuk berpura-pura bahwa itu berharga?