ETH turun di bawah $4,000, peluncuran ETF stake Ethereum REX-Osprey memicu gejolak pasar

Pada tanggal 7 Oktober 2025, harga Ethereum (ETH) dalam waktu 24 jam turun di bawah level dukungan $4,000, memicu likuidasi kontrak besar-besaran di pasar. Meskipun sentimen makro yang ketat dan kelebihan leverage dianggap sebagai penyebab utama, fokus pasar segera beralih ke REX-Osprey Staking Ether ETF yang baru diluncurkan —— ini adalah produk inovatif pertama yang mengintegrasikan mekanisme penghasilan staking Ethereum ke dalam struktur ETF Spot.

Peristiwa ini membuat pasar ETH menghadapi situasi kompleks antara "tekanan jual jangka pendek" dan "kabar baik jangka menengah hingga panjang", serta mengungkapkan fluktuasi dan perbedaan yang terjadi dalam proses menuju mainstream di pasar kripto.

Satu, ETH turun jangka pendek: Penyesuaian tenang setelah pasar yang terlalu panas

Hingga berita ini ditulis, ETH berada di $3,920, dengan penurunan harian sekitar 5.8%, untuk pertama kalinya dalam hampir sebulan menembus level psikologis $4,000. Dalam seminggu terakhir, Ethereum mengalami volatilitas yang signifikan, dengan cepat turun dari puncak $4,300.

Data dari Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, jumlah likuidasi kontrak ETH di seluruh jaringan mencapai lebih dari $190 juta, dengan proporsi posisi long mendekati 78%. Ini mencerminkan bahwa sebelumnya ada rasio leverage yang tinggi di pasar, dan ekspektasi spekulatif sebelum peluncuran ETF sedang diperbaiki dengan cepat.

Dua, REX-Osprey Staking Ether ETF: Inovasi dan Risiko Bersamaan

REX-Osprey resmi terdaftar di Nasdaq AS minggu ini, peluncuran Staking Ether ETF-nya adalah tonggak sejarah lain dalam sejarah keuangan kripto. Berbeda dengan ETF Ethereum spot tradisional, produk ini tidak hanya memegang ETH yang sebenarnya, tetapi juga menginvestasikan sebagian aset ke dalam node staking untuk mendapatkan keuntungan tambahan.

Dari segi struktur, ini berarti bahwa investor dapat menikmati imbal hasil staking tahunan sebesar 3% hingga 5% sambil memegang ETF tanpa harus melakukan staking sendiri. Inovasi ini sangat menarik, dan memungkinkan investor institusi untuk berpartisipasi secara langsung dalam keamanan jaringan Ethereum dan distribusi hasil dengan cara yang sesuai.

Namun, pasar masih meragukan struktur risikonya. Analis menunjukkan bahwa hasil dari ETF berbasis staking tidaklah tanpa risiko, karena bergantung pada stabilitas operator node dan transparansi mekanisme staking di blockchain. Begitu jaringan mengalami gangguan teknis atau peristiwa pengurangan (slashing), nilai aset ETF dapat menghadapi fluktuasi.

Tiga, sinyal teknis: $4,000 menjadi titik pemisah yang krusial

Dari grafik teknis, struktur jangka pendek ETH menunjukkan tanda-tanda kelelahan. EMA 50 hari di sekitar $4,050 membentuk resistensi penting, sementara level dukungan diperkirakan berada di kisaran $3,850 hingga $3,700. Jika ETH dapat bertahan di kisaran ini, pasar ke depan masih berpotensi untuk menguji kembali zona tekanan $4,200.

Data volume menunjukkan bahwa seiring dengan penurunan harga, alamat aktif di blockchain mengalami penurunan sementara, tetapi jumlah alamat pemegang jangka panjang (LTH) tetap stabil. Ini berarti tekanan jual terutama berasal dari trader dengan leverage jangka pendek, bukan dari para pendukung fundamental.

Empat, Makro dan Emosi: Dana Menilai Ulang Risiko

1. Kondisi makro tertekan: Imbal hasil obligasi AS naik lagi, indeks dolar naik selama empat minggu berturut-turut, aset berisiko umumnya tertekan. ETH sebagai aset Beta tinggi, secara alami terpengaruh oleh sentimen penghindaran risiko.
2. Berita ETF mempengaruhi fluktuasi jangka pendek: Peluncuran REX-Osprey ETF dalam waktu dekat telah memicu pasar "beli harapan, jual fakta", fenomena serupa juga pernah terjadi saat peluncuran BTC ETF.
3. Emosi pasar netral cenderung dingin: Data dari Gate Research menunjukkan bahwa indeks emosi pasar Ethereum minggu ini turun dari 63 (optimis) menjadi 49 (netral), menunjukkan bahwa investor mulai kembali ke rasional setelah mengalami volatilitas yang kuat.

Lima, Perspektif Jangka Panjang: Proses Mainstream Ekonomi Stake

Meskipun fluktuasi jangka pendek signifikan, dalam jangka panjang, pemasyarakatan ekonomi staking (Staking Economy) semakin menjadi penggerak inti ekosistem Ethereum.

Seiring dengan penyempurnaan ETF, lembaga kustodian, dan infrastruktur Layer 2, semakin banyak investor tradisional yang mulai mengakses aset Ethereum melalui jalur yang sesuai. Peluncuran REX-Osprey tidak hanya menyediakan saluran likuiditas baru untuk ETH, tetapi juga membuat hasil staking pertama kali masuk ke dalam logika produk sistem keuangan tradisional.

Dalam industri, diyakini bahwa dalam beberapa bulan ke depan, lebih banyak produk serupa akan mendapatkan persetujuan regulasi, yang akan mempercepat perubahan persepsi ETH sebagai "aset digital yang menghasilkan pendapatan".

Enam, Kesimpulan: Peluang Struktural di Balik Volatilitas

ETH turun di bawah $4,000 memang memicu kepanikan jangka pendek di pasar, tetapi dari perspektif yang lebih makro, ini mungkin merupakan tahap yang harus dilalui untuk pasar kripto dari spekulasi menuju stabilitas. Peluncuran ETF berbasis stake REX-Osprey menandai lompatan baru dalam finansialisasi Ethereum, dan semakin mengaburkan batas antara pasar tradisional dan mekanisme pendapatan di blockchain.