Di Balik Hype Mainan Labubu: Dari Produk Fisik Terlaris ke Fluktuasi Token Digital

Seri mainan Labubu di bawah naungan Pop Mart memicu tren global pada tahun 2024, harga saham perusahaan melonjak 10 kali lipat, dengan nilai pasar melebihi 3500 miliar HKD. Hingga akhir tahun lalu, perusahaan ini memiliki 401 toko di daratan China dan membuka 130 toko di lebih dari 30 negara dan wilayah di luar negeri, dengan proporsi pendapatan luar negeri melebihi 38%. Namun, koin dengan nama yang sama, LABUBU, tidak dapat melanjutkan tren ini, saat ini nilai pasarnya telah jatuh di bawah 28 juta USD, dengan penurunan 24 jam mencapai 20,4%.

!7377605

Asal Usul dan Perkembangan Labubu

Labubu adalah mainan karakter peri yang memiliki bentuk unik, dengan tubuh berbulu yang bulat, mata besar yang melotot, telinga runcing, dan senyuman nakal yang terdiri dari sembilan gigi tajam. Karakter ini dirancang oleh seniman Long Jia Sheng yang lahir di Hong Kong dan dibesarkan di Belanda, terinspirasi dari legenda dan mitologi rakyat Nordik.

Labubu pertama kali muncul pada tahun 2015, dan setelah bekerja sama dengan Pop Mart pada tahun 2019, ia mendapatkan perhatian luas. Pada paruh pertama tahun 2024, seri "The Monsters" yang dimiliki oleh Labubu menciptakan penjualan sebesar 6,3 miliar RMB. Pada bulan April 2025, produk plush karet Labubu generasi ketiga memicu gelombang pembelian di berbagai negara di seluruh dunia.

!7377606

Alasan Labubu Menjadi Populer

1. Model penjualan blind box: meningkatkan rangsangan dan ketidakpastian dalam pembelian, mendorong harga pasar sekunder untuk gaya populer.

2. IP kreatif yang unggul: melintasi batas budaya, sekaligus disukai oleh budaya Asia dan bintang-bintang barat.

3. Atribut barang konsumsi global lintas budaya.

4. Kesabaran dalam penciptaan produk dan promosi serta terobosan inovatif.

5. Rantai industri yang lengkap dan ekosistem industri yang matang di Tiongkok mendukung.

!7377657

Nasib Token Terkait Mainan Fisik

Meskipun mainan fisik Labubu sangat populer, token dengan nama yang sama LABUBU masih sulit untuk menghindari nasib jatuhnya. Kasus serupa juga terdapat pada proyek-proyek seperti penguin gemuk (Pudgy Penguins) dan kera bosan (BAYC).

!7377641

Penguin gemuk mencapai kinerja penjualan yang baik setelah meluncurkan mainan fisik. Namun, harga NFT-nya jatuh dari puncak 34.8ETH pada Desember 2024 menjadi 8.9ETH saat ini. Token terkait PENGU juga kehilangan 78% nilainya dalam waktu enam bulan.

!7377642

Proyek aset digital murni seperti Bored Ape dan CryptoPunks juga mengalami proses dari puncak ke lembah. Bored Ape turun dari puncak 153.7ETH pada Mei 2022 menjadi 11.55ETH sekarang, sementara CryptoPunks turun dari harga di atas 125ETH menjadi 41ETH.

!7377626

!7377630

Kasus-kasus ini menunjukkan bahwa, baik yang didukung oleh produk fisik maupun proyek aset digital murni, setelah mengalami masa kejayaan yang singkat, sulit untuk menghindari penurunan harga. Untuk token seperti LABUBU yang hanya mengandalkan popularitas mainan fisik, tren penurunannya bahkan lebih tak terhindarkan.

Kenaikan dan penurunan harga koin jenis ini yang cepat terutama disebabkan oleh spekulasi yang tinggi dan kurangnya kegunaan praktis. Meskipun produk terkait sempat populer, ketika antusiasme pasar memudar, kemewahan palsu yang tidak didukung oleh nilai nyata akhirnya akan runtuh. Ini adalah gambaran klasik bahwa banyak koin spekulatif "lahir dari spekulasi, mati karena gelembung yang pecah."

!7377639