Industri Susu Morinaga: target harga turun drastis sebesar 40,16% menjadi 3.488,40

Tujuan rata-rata harga untuk Morinaga Milk Industry (TYO:2264) telah direvisi tajam turun menjadi 3.488,40 yen per saham. Penurunan 40,16% dari perkiraan sebelumnya sebesar 5.829,30 yen pada 26 November 2023 tampaknya sangat mengkhawatirkan bagi para investor.

Proyeksi baru bervariasi secara signifikan, mulai dari minimum 2.444,20 hingga maksimum 6.300,00 yen per saham. Meskipun target rata-rata saat ini menunjukkan peningkatan sebesar 25,28% dari harga penutupan terakhir 2.784,50 yen, saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah pengurangan besar harapan ini hanyalah awal dari tren turun.

Dividen yang biasa-biasa saja di lingkungan yang tidak pasti

Perusahaan mempertahankan imbal hasil dividen sebesar 1,80%, tidak terlalu mengesankan di pasar saat ini. Rasio pembayaran dividennya hanya 0,06, yang berarti bahwa mereka hanya mendistribusikan sebagian kecil dari pendapatan mereka. Meskipun ini menunjukkan kehati-hatian finansial dan kemampuan untuk melakukan reinvestasi dalam pertumbuhan, ini juga dapat ditafsirkan sebagai sinyal kelemahan atau ketidakpastian mengenai kemampuan mereka untuk mempertahankan pengembalian yang konsisten bagi para pemegang saham.

Pertumbuhan dividen selama 3 tahun adalah 0,67%, sebuah peningkatan yang begitu modest sehingga hampir tidak mengompensasi inflasi. Bagi saya, ini mencerminkan manajemen yang terlalu konservatif atau mungkin masalah struktural dalam model bisnis.

Sentimen institusional yang mengkhawatirkan

Jumlah dana atau institusi yang memegang posisi di Morinaga telah berkurang menjadi 86, penurunan sebesar 2,27% dalam tiga bulan terakhir. Meskipun total saham yang dipegang oleh institusi meningkat sebesar 2,95% menjadi 4,336 juta, konsentrasi ini di tangan lebih sedikit dapat meningkatkan volatilitas jika salah satu dari investor besar ini memutuskan untuk menjual.

Rata-rata berat portofolio semua dana yang didedikasikan untuk Morinaga hanya 0,09%, meskipun ini mewakili peningkatan sebesar 8,64%. Beberapa dana penting seperti ARTJX - Artisan International Small-Mid Fund mempertahankan posisi signifikan, tetapi pergerakan terbaru menunjukkan pemandangan campuran kepercayaan terhadap perusahaan.

Penurunan harga target yang begitu tajam menunjukkan bahwa para analis telah secara drastis mengevaluasi kembali prospek pertumbuhan Morinaga. Sebagai investor, saya khawatir bahwa pemotongan ini mungkin menjadi yang pertama dari beberapa penyesuaian turun jika kondisi pasar atau kinerja perusahaan terus memburuk dalam beberapa bulan ke depan.