Perusahaan-perusahaan China mencatat lonjakan keuntungan terbesar mereka dalam lebih dari tiga tahun. Namun, para investor tetap lebih memperhatikan perkembangan ketegangan antara Beijing dan Washington daripada laporan keuangan perusahaan itu sendiri.

Manfaat meningkat, tetapi ketegangan perdagangan lebih berat

Menurut data dari sebuah firma riset, laba perusahaan yang terdaftar di pasar domestik meningkat sebesar 5,8% year-on-year pada kuartal ketiga tahun 2025, lonjakan terbesar sejak pertengahan 2021. Pada kuartal sebelumnya, pertumbuhannya hanya sebesar 1,6%.

Indeks CSI 300 -tolok ukur saham China- meningkat selama lima bulan berturut-turut hingga September, meskipun tren tersebut terhenti setelah meningkatnya ketegangan perdagangan pada awal Oktober. Meskipun demikian, upaya diplomatik baru-baru ini antara Amerika Serikat dan China telah mengembalikan sedikit optimisme ke pasar.

“Meskipun perbaikan keuntungan membantu dalam margin, kami percaya bahwa percakapan bisnis dan aliran ritel yang terkait dengan lonjakan AI adalah faktor yang lebih menentukan untuk saham China,” jelas Homin Lee, strategist makro dari Lombard Odier di Singapura.

IA dan komoditas memimpin; konsumsi dan perumahan tetap lemah

Pemulihan tidak homogen. Kemajuan terbesar terkonsentrasi di sektor-sektor seperti kecerdasan buatan, material, dan pertambangan, yang diuntungkan oleh strategi Beijing untuk mengurangi kelebihan kapasitas dan mempromosikan teknologi nasional.

Cambricon Technologies, dikenal sebagai “Nvidia dari China”, mengalikan 14 kali pendapatan kuartalannya berkat meningkatnya permintaan untuk chip AI. Sementara itu, Zijin Mining Group -salah satu produsen emas terbesar di dunia- meningkatkan laba bersihnya sebesar 57%, didorong oleh reli emas.

Sebaliknya, sektor yang terkait dengan konsumsi dan properti terus tertinggal. Guangzhou Zhujiang Brewery mencatat penurunan pendapatan pertama sejak 2022, sementara Poly Developments & Holdings mengalami kerugian.

Trump dan Xi Jinping akan menentukan arah pasar yang segera

Pertemuan yang ditunggu-tunggu antara Donald Trump dan Xi Jinping, yang dijadwalkan pada hari Kamis ini di Korea Selatan, akan menjadi penentu bagi semangat para investor. Konfirmasi kemajuan dalam negosiasi perdagangan membuat CSI 300 naik 1,2% pada hari Senin.

Pendapat di Wall Street terpecah. Beberapa perusahaan mempertahankan pandangan bullish, sementara yang lain merekomendasikan kehati-hatian. “Kami menyarankan untuk fokus pada saham berkualitas dengan visibilitas keuntungan dan dividen yang tinggi, sementara lanskap bisnis dijernihkan,” kata sebuah perusahaan investasi dalam sebuah catatan pada 23 Oktober.