ETHZilla beli $40M dalam ETH untuk membiayai pembelian kembali saham

Perusahaan ETHZilla, yang beroperasi sebagai bendahara publik aset digital yang berfokus pada Ethereum (ETH), mengumumkan penjualan sekitar $40 juta ETH dari kasnya pada hari Jumat yang lalu (24 Oktober).

Tujuan: mendanai program pembelian kembali saham hingga $250 juta, disetujui oleh dewan mereka, dalam konteks di mana penawaran publik mereka diperdagangkan dengan diskon substansial terhadap nilai bersih aset (NAV).

Perusahaan menyatakan bahwa mereka telah membeli kembali sekitar 600.000 saham dengan total sekitar $12 juta, dan berencana untuk terus melikuidasi ETH selama harga saham tetap di bawah NAV-nya.

Divestasi di ETH untuk memperkuat aksi dan menyesuaikan selisih dengan NAV

Operasi ini terdaftar dalam strategi yang jelas: mengurangi jumlah saham yang beredar sementara harga pasar tetap dengan diskon, sehingga meningkatkan nilai per saham bagi para investor.

Presiden dan CEO, McAndrew Rudisill, menjelaskan:

Dengan secara strategis membeli kembali saham saat harganya berada di bawah nilai buku bersih (NAV), kami bertujuan untuk mengurangi jumlah saham yang tersedia untuk operasi pinjaman atau utang, sambil meningkatkan NAV per saham Perusahaan. McAndrew Rudisill, CEO dari ETHZilla.

Perlu dicatat bahwa meskipun telah dijual seharga $40 juta, ETHZilla masih menyimpan sekitar $400 juta dalam ETH.

Di sisi lain, penjualan ini akan dilakukan ketika ETH diperdagangkan dekat $3.900, sebelum harga aset tersebut menghargai menjadi $4.100; harga pada saat penulisan. Fluktuasi ini dapat mempengaruhi efektivitas operasional dari sudut pandang profitabilitas aset yang dijual.

Faktor teknis di balik diskon struktural dan pembelian kembali

Berbagai dana harta digital, termasuk ETHZilla, telah mengalami depresiasi yang kuat, saat ini diperdagangkan di bawah nilai cryptocurrency yang ada di neraca. Menurut data dari platform analisis, ETHZilla mencapai diskon sekitar 30% terhadap NAV.

Oleh karena itu, dinamika teknis adalah relevan: dengan melikuidasi ETH saat harganya rendah (dekat $3.900), perusahaan dapat mengorbankan keuntungan masa depan demi strategi pengelolaan modal sahamnya.

Selain itu, pembelian kembali dapat digunakan untuk membatasi aktivitas pinjaman/penjualan saham dan menstabilkan harga saham.

Implikasi untuk ekosistem perbendaharaan kripto dan investasi institusional

Gerakan ETHZilla merupakan sinyal kedewasaan bagi pasar: perusahaan-perusahaan perbendaharaan cryptocurrency tidak hanya mengumpulkan aset digital, tetapi juga menerapkan strategi korporat klasik seperti buybacks untuk mengelola nilai.

Perubahan ini menunjukkan bahwa sektor ini sedang mengadopsi mekanisme tradisional dari modal perusahaan untuk menutup kesenjangan dalam penilaian terhadap aset yang terdaftar di pasar publik.

Namun, strategi ini menghadapi berbagai tantangan: likuiditas aset yang mendasari, waktu penjualan ETH, tata kelola perusahaan, dan risiko regulasi yang melekat pada model kustodian dan cryptocurrency.

Karena faktor-faktor ini, keberhasilan strategi ETHZilla mungkin tergantung pada kemampuan untuk menjalankan rencana pembelian kembali dengan efisien dan menjaga dukungan yang jelas dari aset-asetnya.

Sebagai kesimpulan, operasi ini menunjukkan bagaimana tanda tangan perbendaharaan digital menggabungkan kriptoaset dengan struktur perusahaan yang canggih untuk menutup kesenjangan antara inovasi blockchain dan investasi institusional.