Kekhawatiran bank terhadap stablecoin ‘mengabaikan kenyataan’ — Coinbase

Kekhawatiran bahwa stablecoin kripto akan merugikan bank-bank AS dengan menggerogoti simpanan bank tidak tepat dan tidak mempertimbangkan penggunaan nyata dari token-token tersebut, menurut para peneliti.

“Narasi 'stablecoin akan menghancurkan pinjaman bank' mengabaikan kenyataan,” kata seorang kepala kebijakan pada hari Rabu.

“Sebagian besar permintaan stablecoin berasal dari luar AS, memperluas dominasi dolar secara global, bukan bersaing dengan bank lokal Anda.”

Kepala kebijakan membagikan catatan pasar yang menyatakan bahwa argumen tentang dampak stablecoin terhadap simpanan bank dan pinjaman “menggema kekhawatiran yang sudah dikenal dari inovasi sebelumnya seperti dana pasar uang. Namun, mereka gagal mempertimbangkan bagaimana dan di mana stablecoin sebenarnya digunakan.”

Kelompok perbankan AS telah berargumen bahwa stablecoin yang menawarkan imbal hasil dapat bersaing dengan rekening bank dan memicu aliran keluar dari bank, dan telah mendesak Kongres untuk menindak layanan yang menawarkan imbal hasil pada stablecoin.

Permintaan stablecoin bersifat global, bukan hanya berfokus pada AS

Para peneliti berpendapat dalam catatan tersebut bahwa permintaan terbesar untuk stablecoin berasal dari “pengguna internasional yang mencari eksposur dolar” dan bukan dari konsumen AS.

Dikatakan bahwa pasar berkembang menggunakan stablecoin dolar AS untuk melindungi terhadap depresiasi mata uang lokal, dan token tersebut merupakan “bentuk akses dolar yang praktis” bagi mereka yang kurang memiliki layanan perbankan.

Catatan tersebut menambahkan bahwa sekitar dua pertiga transfer stablecoin terjadi di platform keuangan terdesentralisasi atau blockchain. “Dalam hal ini, mereka adalah saluran transaksi dari lapisan keuangan baru yang berjalan paralel, tetapi sebagian besar di luar sistem perbankan domestik,” kata para peneliti.

“Menganggap stablecoin sebagai ancaman salah dalam membaca situasi: mereka memperkuat peran global dolar dan membuka keunggulan kompetitif yang seharusnya tidak dibatasi oleh AS,” kata kepala kebijakan.

Bank-bank komunitas tidak akan runtuh, klaim peneliti

Para peneliti berpendapat bahwa kekhawatiran bahwa bank komunitas akan terkena dampak berat oleh penggunaan stablecoin yang luas juga tidak memiliki dasar, menjelaskan bahwa pengguna stablecoin yang khas “tidak sama dengan pelanggan bank komunitas yang khas.”

“Bank-bank komunitas dan pemegang stablecoin hampir tidak tumpang tindih,” kata kepala kebijakan, menambahkan bahwa bank “dapat meningkatkan layanan mereka dengan stablecoin.”

Para peneliti juga mengatakan bahwa perkiraan triliunan dolar yang mengalir ke stablecoin dalam 10 tahun ke depan “harus diperiksa dengan cermat.”

“Bahkan jika sirkulasi stablecoin mencapai $5 triliun secara global, sebagian besar nilai tersebut masih akan dimiliki oleh asing atau terkunci dalam sistem penyelesaian digital, tidak dialihkan dari rekening giro atau tabungan AS,” kata mereka.

Para peneliti mencatat bahwa simpanan bank komersial di AS melebihi $18 triliun dan mengklaim bahwa dampak stablecoin terhadap simpanan akan “tetap marginal, sementara pengaruh global dolar AS akan meningkat secara signifikan.”

Beberapa bank besar dan lembaga keuangan utama telah meluncurkan layanan stablecoin atau sedang menjajaki penawaran setelah AS mengesahkan Undang-Undang GENIUS lebih awal tahun ini, yang mengatur bagaimana penyedia layanan stablecoin beroperasi di negara tersebut.