Kartu As BlackRock: Mengapa Keadilan ETF Solana Lebih Penting Dari Yang Anda Pikirkan

Inilah pertanyaan yang tidak nyaman yang tidak ingin diajukan: Apakah adil bagi BlackRock untuk melompat ke antrean ETF Solana setelah pemain yang lebih kecil telah berjuang dengan SEC selama berbulan-bulan?

Analis ETF James Seyffart berpikir itu menjengkelkan. Dia punya poin—VanEck mengajukan yang pertama pada Juni 2024, kemudian Bitwise, Grayscale, Invesco, Franklin Templeton, Fidelity, dan banyak lainnya mengikuti. Mereka menghabiskan waktu dan uang yang nyata untuk mengatur semuanya dengan regulator. Sekarang jika BlackRock datang terlambat, tiba-tiba menjadi “ayo kita setujui yang mereka dulu karena ini BlackRock,” itu pada dasarnya adalah jari tengah untuk semua orang yang bermain sesuai aturan.

Tapi inilah yang menjadi menarik: BlackRock mungkin bahkan tidak akan repot-repot.

Seyffart dan analis rekan Nate Geraci berpikir BlackRock bisa saja bermain catur 4D di sini. Mengapa meluncurkan satu ETF Solana ketika Anda bisa meluncurkan dana indeks crypto yang lebih luas yang melacak beberapa aset? Itu jauh lebih dapat diskalakan. Plus, mengapa berjuang untuk sisa-sisa di Solana ketika Bitcoin dan Ethereum sudah menguasai 90% dari kapitalisasi pasar crypto? BlackRock tahu di mana likuiditas yang sebenarnya.

Tanda yang sebenarnya? BlackRock sedang mengawasi. Mereka kemungkinan sedang mengukur apakah permintaan ETF Solana benar-benar ada dalam skala besar, atau hanya sekadar hype. Jika VanEck dan yang lainnya meluncurkan dan tidak ada respons, BlackRock selamat dari masalah. Jika itu menghasilkan uang? Maka mereka akan mengambil langkah—kemungkinan dengan dana indeks yang mengurangi risiko mereka.

Sementara itu, SEC terus menunda dengan keterlambatan persetujuan. Perdebatan tentang keadilan mungkin menjadi tidak relevan jika regulator memerlukan waktu 6 bulan lagi untuk memutuskan.

Intinya: Kompetisi yang sebenarnya bukan antara BlackRock dan penerbit yang lebih kecil—ini antara strategi BlackRock yang ( luas, hati-hati, berbasis indeks) dan strategi lainnya yang ( khusus, agresif, terfokus pada satu aset). Dan sejujurnya? Pasar mungkin akan menghargai keduanya.