Minggu lalu, pullback di pasar kripto ini, secara sederhana, adalah harapan penurunan suku bunga yang dipatahkan kembali ke realita. Bukan merupakan kehancuran struktural, hanya saja posisi perlu dibersihkan sedikit. Kabar baiknya adalah arah besar pelonggaran global tidak berubah, kabar buruknya adalah Bitcoin harus terlebih dahulu merangkak kembali ke kisaran perdagangan sebelumnya, agar sentimen pasar dapat pulih.

**Harapan penurunan suku bunga tiba-tiba berubah**

Dalam waktu seminggu, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember langsung turun dari 70% menjadi 42%. Suara "pasti" Powell sebelumnya tiba-tiba ditarik kembali, di dalam Fed sebenarnya ada banyak perbedaan pendapat. Lalu apa hasilnya? Aset berisiko di Amerika Serikat langsung terhenti, dan enkripsi yang paling sensitif terhadap emosi ini, tentu saja, jatuh paling parah.

**Siapa yang jatuh paling parah?**

Aset digital sekarang berada di posisi terendah. Sebenarnya, sejak musim panas, kinerja mereka selalu lebih buruk dibandingkan pasar saham, kali ini juga tidak berbeda. Menariknya, penurunan Bitcoin dan Ethereum ternyata lebih besar dibandingkan keseluruhan koin alternatif—ini cukup jarang terjadi dalam tren penurunan.

Mengapa ini bisa terjadi? Dua alasan:
- Koin sampah sudah jatuh lama, kali ini malah tidak begitu menyakitkan.
- Koin privasi, pergantian biaya transaksi di segmen kecil ini masih bertahan.

**Data Industri**

Indeks GMCI-30 turun 12%, hampir semua sektor berada di rentang penurunan 14-18%. Secara keseluruhan, pasar masih mencerna dampak dari penyesuaian ekspektasi minggu lalu. Sekarang kuncinya adalah apakah Bitcoin bisa kembali stabil di kisaran perdagangan sebelumnya, itu akan menjadi sinyal perbaikan emosi.