#比特币行情观察 Bitcoin big dump 30%, apakah benar sudah memasuki Bear Market? 5 kerangka analisis untuk evaluasi komprehensif.

1️⃣ Indeks ketakutan dan keserakahan saat ini adalah 15 (ketakutan ekstrem), dan sentimen panik di pasar telah berlangsung selama sebulan. Ketakutan ekstrem biasanya disertai dengan siklus penjualan, memperkuat tekanan turun. Jika indeks tetap di bawah 20, bisa memicu likuidasi lebih lanjut. Namun, dari data historis, ketakutan ekstrem adalah kesempatan untuk membeli. Ketakutan saat ini mungkin sudah mendekati titik terendah, dan akan ada rebound jangka pendek. Kerangka analisis ini menunjukkan bahwa sekarang adalah pasar beruang jangka pendek, tetapi bukan peralihan dari bullish ke bearish.
2️⃣ Analisis teknis indikator MA 50 hari/200 hari, death cross (MA jangka pendek menembus MA jangka panjang) telah terkonfirmasi, mirip dengan titik awal bear market 2022. Dari segi teknis, sekarang adalah sinyal bear market yang kuat, tren sedang berbalik, target bawah 74.000-80.000 dolar. Indikator RSI (14 hari), dari 70+ (overbought) turun dengan cepat menjadi 35 (oversold), disertai volatilitas tinggi, oversold jangka pendek mengisyaratkan rebound, tetapi jika tidak menembus 30 maka tidak ada pembalikan yang kuat. Jadi, dari indikator teknis, jelas bahwa ini adalah bear market, tetapi kondisi oversold mengisyaratkan kemungkinan rebound dalam 1-2 minggu.
3️⃣ Analisis fundamental aliran ETF: Aliran masuk mencapai 61,9 miliar dolar AS sepanjang tahun, tetapi setelah Q3 beralih menjadi aliran keluar. Institusi (seperti MicroStrategy) masih mengumpulkan koin, tetapi kepanikan ritel semakin memperberat tekanan jual. Likuiditas pasar: awalnya pemerintah AS terhenti, dana Departemen Keuangan tidak disalurkan ke pasar, ditambah dengan meningkatnya perbedaan pendapat tentang pemotongan suku bunga di bulan Desember, ketidakpastian secara keseluruhan semakin kuat. Bitcoin dan pasar tradisional memiliki korelasi naik ke 0,6-0,7, dipengaruhi oleh suku bunga, inflasi, dan likuiditas, pada 2025 terutama masih ketat secara makro. Dari segi fundamental, saat ini masih dalam Bull Market, bahkan Bull jangka panjang, pencetakan uang besar belum datang, tetapi aliran keluar jangka pendek dihitung sebagai koreksi pasar.
4️⃣ Analisis data on-chain alamat aktif: menurun 20% dari puncaknya. Volume transaksi: big dump 30%. Alamat yang dipegang: proporsi持有 jangka panjang (>1 tahun) meningkat menjadi 65%, distribusi usia UTXO menunjukkan masih akumulasi, bukan penjualan panik. Kelemahan on-chain menunjukkan bahwa pasar saat ini sangat bearish, tetapi perilaku持有 menunjukkan bahwa sekarang bukan saat untuk keruntuhan total.
5️⃣ Analisis siklus pasar menunjukkan bahwa siklus tradisional 4 tahun yang didorong oleh pengurangan Bitcoin telah berubah pada tahun 2025, terutama dipengaruhi oleh ETF dan masuknya modal tradisional. Setelah pengurangan, biasanya 19 bulan berikutnya seharusnya mencapai harga tertinggi historis yang lebih tinggi, tetapi penyerapan pasokan oleh ETF telah mengubah dinamika, sehingga pengaruh puncak menjadi lebih lemah. Mirip dengan siklus akhir 2017, kemungkinan akan ada rebound setelah penurunan 20%. Jadi, pasar bullish mungkin akan berlanjut hingga 2026, dengan harga target tetap di 20w. Singkatnya, apakah kita sudah memasuki Bear Market sekarang? Dalam jangka pendek (1-3 bulan) sudah memasuki perbaikan Bear Market, indikator teknis/rantai/makro menunjukkan tekanan penurunan yang konsisten, dengan titik target di 70-80k, kemungkinan 40%. Namun, saat ini belum masuk ke Bear Market secara keseluruhan, perilaku pemegang institusi ETF dan di blockchain menunjukkan bahwa dasar fundamental masih stabil, tanpa risiko kehancuran, dan siklus mungkin diperpanjang hingga 2026.