Pada tanggal 20 November, jumlah informasi sedikit meledak.

Pertama, notulensi pertemuan FOMC dirilis, pasar mulai meragukan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember. Segera setelah itu, laporan keuangan Nvidia melebihi ekspektasi, saham teknologi melonjak. Namun, menjelang penutupan, data non-farm muncul dan mengganggu—langsung menekan harapan penurunan suku bunga pada bulan Desember.

Pertumbuhan populasi pekerjaan non-pertanian kali ini lebih dari dua kali lipat dari yang diperkirakan, dan jauh melampaui kinerja bulan lalu. Melihat angka ini saja, ekonomi AS tampaknya cukup kuat, dan Federal Reserve memang tidak merasakan urgensi untuk memangkas suku bunga.

Namun, meskipun tingkat pengangguran sesuai dengan ekspektasi, namun secara bulanan tetap naik sebesar 0,1 persen. Jika kita melihat periode dari Juli hingga September, kita akan menemukan bahwa tingkat pengangguran sebenarnya terus meningkat.

Menariknya, jika dilihat berdasarkan negara bagian, data dari beberapa negara bagian telah memicu garis peringatan aturan Sam - menurut standar ini, tempat-tempat tersebut sudah berada dalam keadaan resesi. Sebelumnya, Menteri Keuangan AS, Basent, juga secara terbuka menyatakan bahwa Federal Reserve harus menurunkan suku bunga, alasannya adalah bahwa ekonomi di beberapa negara bagian sudah tidak dapat bertahan.

Jadi situasi sekarang adalah: Desember tidak akan ada penurunan suku bunga yang hampir pasti, tetapi Januari kemungkinan besar akan ada tindakan.

Bagaimana pandangan pasar?
- Probabilitas tidak turun di bulan Januari hanya 30,6%
- Probabilitas untuk tidak bergerak pada bulan Desember dan menurunkan suku bunga pada bulan Januari adalah yang tertinggi, mencapai 50,2%
- Penurunan suku bunga berturut-turut di bulan Desember dan Januari? Probabilitasnya hanya 19,1%

Ada logika yang perlu dipahami: apa yang diperdagangkan di pasar adalah ekspektasi, bukan hasil. Penurunan pada bulan November ini mencerminkan ekspektasi "tidak ada pemangkasan suku bunga di bulan Desember". Lalu pertanyaannya adalah — apakah ekspektasi "pemangkasan suku bunga di bulan Januari" akan sudah dipertimbangkan sebelum bulan Desember?