Goldman Sachs memperingatkan: Pembalikan 2 triliun dolar AS setelah laporan keuangan Nvidia, trader telah masuk ke mode "penyelamatan diri"

【比推】高盛合伙人John Flood terbaru menemukan fenomena yang cukup magis—laporan keuangan Nvidia yang luar biasa, bukan membuat trader merasa lega, malah membuat mereka semakin tegang.

Pada hari Kamis saat pasar AS dibuka, suasananya cukup ramai. Indeks S&P 500 langsung melonjak 1.9% dalam satu jam pertama, tetapi sebelum pukul satu siang malah berbalik turun, dan akhirnya tutup dengan kerugian. Operasi ini bisa disebut sebagai pembalikan intraday paling kejam setelah gelombang volatil bulan April—nilai pasar langsung menguap lebih dari 2 triliun dolar, bahkan menembus rata-rata 100 hari, sesuatu yang jarang terlihat dalam beberapa bulan terakhir. Indeks volatilitas VIX melonjak di atas 26, membuat suasana pasar terlihat benar-benar hancur.

Para trader kini mencari penjelasan di seluruh dunia. Ada yang bilang ini karena data non-pertanian bulan September yang tidak terlalu bagus, sehingga Federal Reserve menjadi bingung soal ruang untuk menurunkan suku bunga; ada yang berpendapat valuasi sudah terlalu tinggi; ada juga yang berteori bahwa dana quick money sedang melakukan jualan besar-besaran. Berbagai pendapat bermunculan, tapi tidak ada yang bisa memastikan.

Flood dalam laporan kepada klien menulis secara langsung: “Pasar saat ini penuh dengan luka lama.” Investor sudah tidak peduli lagi tentang hal lain, mereka hanya fokus bagaimana mengimbangi posisi risiko yang menumpuk, ini benar-benar mode perlindungan diri.

Tim trading Goldman Sachs mengamati lonjakan besar dalam volume short selling produk makro—ETF, keranjang kustom, dan futures semuanya ditekan ke bawah. Tapi data historis memberi sedikit penghiburan: sejak 1957 hingga sekarang, hanya ada 8 kali kejadian saat pasar dibuka dengan kenaikan lebih dari 1% namun akhirnya tutup dengan kerugian seperti Kamis lalu, dan performa setelahnya biasanya cukup baik—rata-rata naik minimal 2.3% keesokan harinya dan minggu berikutnya, serta rata-rata bisa kembali ke level 4.7% setelah satu bulan.

Flood menyimpulkan: Pembalikan ekstrem semacam ini akan memaksa semua orang untuk meninjau kembali paparan risiko mereka.