Penjelasan Spiral 45-Hari Bitcoin: Mengapa Pasar Anjlok Setelah 6 Oktober

Sumber: ETHNews Judul Asli: Penjelasan Spiral 45 Hari Bitcoin: Mengapa Pasar Jatuh Setelah 6 Oktober Tautan Asli: Rally Bitcoin ke tingkat tertinggi sepanjang masa di atas $126,000 pada 6 Oktober menandai puncak dari ekspansi bersejarah. Namun dalam beberapa hari, tren tersebut berbalik tajam.

Menurut analisis baru dari The Kobeissi Letter, titik balik terjadi pada 10 Oktober, ketika ketegangan geopolitik memicu pengumuman tarif, bersamaan dengan likuidasi kripto satu hari terbesar yang pernah tercatat: $19,2 miliar.

Guncangan likuidasi itu mematahkan momentum pasar. Bitcoin gagal untuk mendapatkan pijakan kembali, bahkan selama periode kemudian dengan berita makro yang lebih baik.

Relief Perdagangan Gagal Menenangkan Pasar

Situasi semakin memburuk pada 30 Oktober, ketika kesepakatan perdagangan tercapai. Alih-alih menstabilkan sentimen, tekanan likuidasi semakin meningkat. Leverage yang tinggi dan posisi spekulatif yang padat mengakibatkan penjualan paksa yang terus-menerus di seluruh pasar derivatif.

Pada 3 November, gelombang likuidasi dilanjutkan, dan mulai 10 November seterusnya, Bitcoin mengalami penurunan yang lebih rendah dalam tren yang tidak biasa. Rata-rata likuidasi harian mendekati $1 miliar, menandakan pasar yang didorong secara mekanis daripada yang bereaksi terhadap risiko fundamental baru.

Penurunan 31% Tanpa Katalis Fundamental

Pada 20 November, Bitcoin telah turun 31% dalam 45 hari, jatuh menjadi sekitar $86,000. Perlu dicatat, ini terjadi meskipun tidak ada peristiwa makro bearish signifikan. Saham dan logam terus mencatatkan level tertinggi baru selama periode yang sama, menyoroti betapa terisolasinya penurunan kripto ini.

Analisis menyimpulkan bahwa penurunan mencerminkan pasar beruang mekanis, yang didorong oleh leverage berlebihan, likuiditas tipis, dan kluster likuidasi sporadis yang saling mempengaruhi. Kerapuhan struktural, bukan fundamental yang memburuk, adalah kekuatan dominan di balik penurunan ini.

Proses Penentuan Harga Pasar

Penjualan mekanis biasanya akan teratasi setelah leverage sepenuhnya terurai dan aliran yang didorong oleh spot kembali mendominasi. Jika pola itu bertahan, koreksi terbaru mungkin mewakili reset struktural daripada pergeseran jangka panjang dalam trajektori fundamental crypto.